Прогноз-сценарий на 17.06.2011
Доллар США вчера решил сделать передышку и уступил завоеванные в первой половине дня позиции своим основным конкурентам. Если посмотреть на индекс доллара, то на дневном графике видна фигура ТА: "флаг", которая считается фигурой продолжения, и подразумевает дальнейшее ослабление доллара в долгосрочной перспективе. С другой стороны - падение доллара с декабря 2010 остановилось в апреле этого года и, в июне, следующий минимум был обозначен выше предыдущего, причем от минимумов происходили значительные отскоки. Закрепление индекса доллара выше 76.40 предполагает дальнейшее укрепление доллара.
Анализ дневного графика показывает еще одну интересную закономерность. Последнее крутое пике с декабря 2010 г. по апрель 2011 г. практически симметрично взлету, когда шло укрепление доллара с декабря 2009 г. по июнь 2010 г. Какое же - фундаментальное событие заставило сменить рост на падение? На ум приходит - количественное ослабление, которое началось в ноябре 2010 г. и после этого рост доллара фактически прекратился. Что же касается процентных ставок - то они остались неизменными у доллара и были повышены в ряде регионов, включая евро зону. Из этого напрашиваются следующие выводы:
1. Индекс доллара является индикатором-барометром, определяющим направление движения основных валют относительно доллара США.
2. Перетекание капитала в мировой банковской системе имеет циклическую закономерность, которую также можно отслеживать по индексу доллара.
3. Не смотря на то, что ослабление доллара выгодно для конкурентоспособности США на внешнем рынке, значительное ослабление начинает вызывать беспокойство властей с точки зрения престижа валюты и ответные меры молниеносно укрепляют доллар, даже не сопоставимо по объемам с интервенциями других валют-конкурентов.
4. Завершение программы количественного смягчения ФРС США, если и не позволяет говорить о повышение процентной ставки Федрезервом в ближайшее время, тем не менее будет удерживать доллар от значительного ослабления в среднесрочной перспективе.
.gif)
Важные новости на сегодня:
13:00 мск. Еврозона: Баланс внешней торговли за апрель (Предыдущее значение - 2.8 млрд., Прогноз - -2.1 млрд.)
МИД Китая: для Китая жизненно важно, чтобы Европа справилась с долговым кризисом. Напрашивается вопрос: почему? Видимо:
1. Перераспределение валютных резервов в пользу европейской валюты, особенно усилившееся за последний год.
2. Европа - значительный рынок сбыта товаров китайских производителей.
3. Экономическая экспансия Китая в отдельные страны евро зоны, испытывающие трудности с перспективой усиления китайского присутствия.
Евро/доллар
Ирландия притормаживает усилия ЕЦБ по предотвращению угроз убытков Держатели облигаций
Ирландия открыла новый фронт в борьбе за реструктуризацию долга на периферии зоны евро, пытаясь предотвратить очередную волну финансовых потрясений, добавляя опасения для Европейского центрального банка.
Ирландский министр финансов Майкл Нунан заявил вчера, что старшие держатели облигаций должны участвовать в потерях Англо-ирландской банковской корпорации и ирландской национальной Building Society, изменив политику защиты владельцев старших ценных бумаг. ЕЦБ против навязывания потерь инвесторам. Жан-Клод Трише заявил 7 февраля, что урезания не являются частью плана по снижению долговой нагрузки в Ирландии.
Хотя министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил на прошлой неделе, что самая большая экономика Европы настаивает на участии частного сектора, его французский коллега Кристин Лагард исключила любые действия, которые относятся к "кредитному события", в поддержку ЕЦБ.
"Нунан должно быть, шутит", - сказал Клаус Баадер, экономист Societe Generale в Лондоне. "Это не так много денег сэкономит для улучшения условий по спасению Ирландии, так как Еврогруппа ориентирована на Грецию. Естественно, это означает, что стресс инвесторов повышает давление на банковский сектор финансирования. ЕЦБ не будет принимать это особенно серьезно, но раздражающий фактор чрезвычайно высок".
ЕЦБ от комментариев отказался.
Греция, Ирландия и Португалия уже обеспечили спасительные меры в общей сложности на 273 млрд евро ($ 385 млрд.), чтобы помочь им снизить уровень долга и бюджетного дефицита.
Ирландия, которая вводит 34700 миллионов евро в Англо-ирландский и ирландский национальный банковский сектор в течение последних двух лет, является слияние обоих кредиторов и свертывание своих активов в течение 10 - летнего периода. Правительство ранее заявило, что не будет стремиться навязать убытки по старшим держателям облигаций, если кредиторам необходим дополнительный капитал. Ирландский центральный банк заявил в прошлом месяце, что не нет необходимости в дальнейших инъекциях денежных средств.
Нунан имел в виду Англо-ирландские и старшие негарантированные ирландским национальным банком вложения в необеспеченные облигации. Эта общая сумма
составляла по заявлению центрального банка на 1 апреля 3 800 000 000 евро.
Нунан сказал в интервью в Нью-Йорке, что он будет добиваться, обсуждения старшего долга Англо-ирландских бумаг с ЕЦБ осенью.
Речь идет в первую очередь об основных союзных ирландских банков Plc (ALBK) и Банка Ирландии Plc, сообщил он. "Мы заплатим все до последнего гроша".
Правительство не будет действовать в одностороннем порядке с инвесторами в целях потери их доли, сказал он.
"Позиция ЕЦБ на финансовые проблемы стабильности в Ирландии оправдана по причине предотвращения потенциального заражения для других европейских банковских систем", - сказал Антонио Гарсия Паскуаль, главный экономист по южной Европе в Barclays Capital в Лондоне.
Спор ЕЦБ с правительством Германии из-за участия частного сектора в греческом спасении помог увеличению кредитных дефолтных свопов Ирландии, Греции и Португалии. Хотя лидеры ЕС запланировали встречу саммита, чтобы разрешить свои разногласия на 23-24 июня, комиссар Европейского экономического и валютного отдела Олли Рен заявил, что соглашение не будет достигнуто до 11 июля.
Ирландия получила пакет спасения в 85 миллиардов евро 28 ноября после того, как она была под давлением кредитных институтов из-за опасений по поводу способности справиться с банковскими долгами и бюджетным дефицитом. Правительство не смогло договориться о снижении процентной ставки по своим кредитам помощи 5.8 процентов, так как она не пошла на уступки поднятия 12,5 процентной ставки корпоративного налога.
Греция, которая по-прежнему отрезана от финансовых рынков через год после своего первоначального пакета спасения в 110 млрд евро, получила очередной удар вчера.
После вспышки насилия на улицах, в Афинах, премьер-министр Георгиос Папандреу объявил, что созовет новое правительства и призвал к вотуму недоверия в парламенте в попытке оказать давление на законодателей противящихся поддержке плана жесткой экономии, который обеспечит новые вливания и предотвратит дефолт. Риск того, что банки еврозоны, держатели греческих государственных облигаций будут обременены потерями обеспечил Грецию самым низким кредитным рейтингом в мире.
"Греция может вызвать эффект домино", - сказал вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио. "Вот почему мы выступаем против каких-либо дефолтов с прическами и любых форм давления на частный сектор, которые могут привести к кредитному событию".
Стоимость страховки европейских корпоративных облигаций выросла до самого высокого уровня с января и кредитно-дефолтные свопы отражают 81.5-процентный шанс, что Греция не будет платить по своим долгам. Стоимость страхования от дефолта по ирландским и португальским государственным долгам также выросла.
"Учитывая под каким давлением ЕЦБ находится по поводу Греции и его усиления позиции против любого участия частного сектора, я не думаю, что он изменит свою позицию по Ирландии на данном этапе", - сказал Giada Джани, экономист Citigroup Ink в Лондоне.
Технически, евро/доллар упал вчера до 1,4074 - уровня, где его не наблюдали с 26 мая. Пробой этого уровня нацелит пару на 1.4050, а затем на минимум мая 1.3968.
.gif)
Фунт/доллар
Потери фунта были обусловлены в большей степени собственными отчетами. Показатель розничных продаж упал впервые с января 2010 года. Продажи с учетом бензина в мае упали на 1.4% м/м, а годовой подъем составил всего 0.2%. Ждать чего-то иного было достаточно сложно, потому как экономический климат в стране пока остается неблагоприятным. Потребители сокращают свои расходы на фоне растущих цен на энергоносители и неопределенности на рынке труда. Подобные цифры только укрепляют в мысли о том, что темпы роста ВВП будут замедляться во 2 квартале и, скорее всего, Банк Англии будет вынужден продолжать политику стимулирования экономики, которая вряд ли подразумевает скорое ужесточение монетарной политики.
Экономический календарь Великобритании на сегодняшний день пуст. А это значит, что движениями валюты будут править внешние факторы и интерес к риску. Возможно закрытие позиций в конце торговой недели, что позволит фунту немного восстановить потери.
Технически, английский фунт движется к уровню поддержки 1.6100. Если он будет преодолен, продолжится падение, первичной целью которого, скорее всего, станет отметка 1.6060. Оттолкнувшись от указанной отметки, может начаться подъем к уровню 1.6145.
.gif)
Доллар/йена
В ходе заседания Банка Японии 19-20 мая двое из 9 членов правления заявили о необходимости дальнейшего стимулирования монетарной политики в будущем, но оба посчитали, что экономический климат не требует незамедлительных действий в этом направлении, говорится в протоколе, опубликованном сегодня.
Один из представителей Центробанка подчеркнул "важность установления правильных временных рамок для внедрения дополнительных мер, при этом, продолжая тщательное наблюдение за механизмами трансмиссии экономических процессов и побочными эффектами от каждой уже принятой меры стимулирования", гласит протокол.
Во время майского заседания заместитель главы Центробанка Нисимура не высказал никаких предложений в отношении дополнительных мер стимулирования. В ходе предыдущего заседания, которое состоялось 28 апреля, он призвал к увеличению размеров программы покупки активов до Y15 трлн. от текущих Y10 трлн. Итоги голосования по этому вопросу составили 8 к 1.
Одни из членов правления отметил, что "идея дополнительного смягчения политики в перспективе имеет смысл, но на текущем этапе в этом нет необходимости".
Этот же (не названный) представитель Банка заявил, что "судя по индикаторам, относящимся к прогнозу по экономической активности и информации, полученной из деловых контактов, дальнейшее ухудшение настроений, чего раньше опасались, не материализовалось".
В ходе двух последних заседаний члены правления Банка Японии единогласно проголосовали, как и ожидалось, за сохранение ставок на текущем уровне 0.0%-0.1%.
После майского заседания Центробанк повторил, что "на текущий момент особого внимания заслуживают понижательные риски для экономической активности, особенно те, что связаны с последствиями природных катаклизмов".
Технически, USD/JPY под давлением, предполагая вероятность возврата курса к поддержке 80.00.
.gif)
Источник:
http://www.freshforex.org/analitics/fres ... 44127.html
Прогноз-сценарий на 17.06.2011
Доллар США вчера решил сделать передышку и уступил завоеванные в первой половине дня позиции своим основным конкурентам. Если посмотреть на индекс доллара, то на дневном графике видна фигура ТА: "флаг", которая считается фигурой продолжения, и подразумевает дальнейшее ослабление доллара в долгосрочной перспективе. С другой стороны - падение доллара с декабря 2010 остановилось в апреле этого года и, в июне, следующий минимум был обозначен выше предыдущего, причем от минимумов происходили значительные отскоки. Закрепление индекса доллара выше 76.40 предполагает дальнейшее укрепление доллара.
Анализ дневного графика показывает еще одну интересную закономерность. Последнее крутое пике с декабря 2010 г. по апрель 2011 г. практически симметрично взлету, когда шло укрепление доллара с декабря 2009 г. по июнь 2010 г. Какое же - фундаментальное событие заставило сменить рост на падение? На ум приходит - количественное ослабление, которое началось в ноябре 2010 г. и после этого рост доллара фактически прекратился. Что же касается процентных ставок - то они остались неизменными у доллара и были повышены в ряде регионов, включая евро зону. Из этого напрашиваются следующие выводы:
1. Индекс доллара является индикатором-барометром, определяющим направление движения основных валют относительно доллара США.
2. Перетекание капитала в мировой банковской системе имеет циклическую закономерность, которую также можно отслеживать по индексу доллара.
3. Не смотря на то, что ослабление доллара выгодно для конкурентоспособности США на внешнем рынке, значительное ослабление начинает вызывать беспокойство властей с точки зрения престижа валюты и ответные меры молниеносно укрепляют доллар, даже не сопоставимо по объемам с интервенциями других валют-конкурентов.
4. Завершение программы количественного смягчения ФРС США, если и не позволяет говорить о повышение процентной ставки Федрезервом в ближайшее время, тем не менее будет удерживать доллар от значительного ослабления в среднесрочной перспективе.
Важные новости на сегодня:
13:00 мск. Еврозона: Баланс внешней торговли за апрель (Предыдущее значение - 2.8 млрд., Прогноз - -2.1 млрд.)
МИД Китая: для Китая жизненно важно, чтобы Европа справилась с долговым кризисом. Напрашивается вопрос: почему? Видимо:
1. Перераспределение валютных резервов в пользу европейской валюты, особенно усилившееся за последний год.
2. Европа - значительный рынок сбыта товаров китайских производителей.
3. Экономическая экспансия Китая в отдельные страны евро зоны, испытывающие трудности с перспективой усиления китайского присутствия.
Евро/доллар
Ирландия притормаживает усилия ЕЦБ по предотвращению угроз убытков Держатели облигаций
Ирландия открыла новый фронт в борьбе за реструктуризацию долга на периферии зоны евро, пытаясь предотвратить очередную волну финансовых потрясений, добавляя опасения для Европейского центрального банка.
Ирландский министр финансов Майкл Нунан заявил вчера, что старшие держатели облигаций должны участвовать в потерях Англо-ирландской банковской корпорации и ирландской национальной Building Society, изменив политику защиты владельцев старших ценных бумаг. ЕЦБ против навязывания потерь инвесторам. Жан-Клод Трише заявил 7 февраля, что урезания не являются частью плана по снижению долговой нагрузки в Ирландии.
Хотя министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил на прошлой неделе, что самая большая экономика Европы настаивает на участии частного сектора, его французский коллега Кристин Лагард исключила любые действия, которые относятся к "кредитному события", в поддержку ЕЦБ.
"Нунан должно быть, шутит", - сказал Клаус Баадер, экономист Societe Generale в Лондоне. "Это не так много денег сэкономит для улучшения условий по спасению Ирландии, так как Еврогруппа ориентирована на Грецию. Естественно, это означает, что стресс инвесторов повышает давление на банковский сектор финансирования. ЕЦБ не будет принимать это особенно серьезно, но раздражающий фактор чрезвычайно высок".
ЕЦБ от комментариев отказался.
Греция, Ирландия и Португалия уже обеспечили спасительные меры в общей сложности на 273 млрд евро ($ 385 млрд.), чтобы помочь им снизить уровень долга и бюджетного дефицита.
Ирландия, которая вводит 34700 миллионов евро в Англо-ирландский и ирландский национальный банковский сектор в течение последних двух лет, является слияние обоих кредиторов и свертывание своих активов в течение 10 - летнего периода. Правительство ранее заявило, что не будет стремиться навязать убытки по старшим держателям облигаций, если кредиторам необходим дополнительный капитал. Ирландский центральный банк заявил в прошлом месяце, что не нет необходимости в дальнейших инъекциях денежных средств.
Нунан имел в виду Англо-ирландские и старшие негарантированные ирландским национальным банком вложения в необеспеченные облигации. Эта общая сумма
составляла по заявлению центрального банка на 1 апреля 3 800 000 000 евро.
Нунан сказал в интервью в Нью-Йорке, что он будет добиваться, обсуждения старшего долга Англо-ирландских бумаг с ЕЦБ осенью.
Речь идет в первую очередь об основных союзных ирландских банков Plc (ALBK) и Банка Ирландии Plc, сообщил он. "Мы заплатим все до последнего гроша".
Правительство не будет действовать в одностороннем порядке с инвесторами в целях потери их доли, сказал он.
"Позиция ЕЦБ на финансовые проблемы стабильности в Ирландии оправдана по причине предотвращения потенциального заражения для других европейских банковских систем", - сказал Антонио Гарсия Паскуаль, главный экономист по южной Европе в Barclays Capital в Лондоне.
Спор ЕЦБ с правительством Германии из-за участия частного сектора в греческом спасении помог увеличению кредитных дефолтных свопов Ирландии, Греции и Португалии. Хотя лидеры ЕС запланировали встречу саммита, чтобы разрешить свои разногласия на 23-24 июня, комиссар Европейского экономического и валютного отдела Олли Рен заявил, что соглашение не будет достигнуто до 11 июля.
Ирландия получила пакет спасения в 85 миллиардов евро 28 ноября после того, как она была под давлением кредитных институтов из-за опасений по поводу способности справиться с банковскими долгами и бюджетным дефицитом. Правительство не смогло договориться о снижении процентной ставки по своим кредитам помощи 5.8 процентов, так как она не пошла на уступки поднятия 12,5 процентной ставки корпоративного налога.
Греция, которая по-прежнему отрезана от финансовых рынков через год после своего первоначального пакета спасения в 110 млрд евро, получила очередной удар вчера.
После вспышки насилия на улицах, в Афинах, премьер-министр Георгиос Папандреу объявил, что созовет новое правительства и призвал к вотуму недоверия в парламенте в попытке оказать давление на законодателей противящихся поддержке плана жесткой экономии, который обеспечит новые вливания и предотвратит дефолт. Риск того, что банки еврозоны, держатели греческих государственных облигаций будут обременены потерями обеспечил Грецию самым низким кредитным рейтингом в мире.
"Греция может вызвать эффект домино", - сказал вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио. "Вот почему мы выступаем против каких-либо дефолтов с прическами и любых форм давления на частный сектор, которые могут привести к кредитному событию".
Стоимость страховки европейских корпоративных облигаций выросла до самого высокого уровня с января и кредитно-дефолтные свопы отражают 81.5-процентный шанс, что Греция не будет платить по своим долгам. Стоимость страхования от дефолта по ирландским и португальским государственным долгам также выросла.
"Учитывая под каким давлением ЕЦБ находится по поводу Греции и его усиления позиции против любого участия частного сектора, я не думаю, что он изменит свою позицию по Ирландии на данном этапе", - сказал Giada Джани, экономист Citigroup Ink в Лондоне.
Технически, евро/доллар упал вчера до 1,4074 - уровня, где его не наблюдали с 26 мая. Пробой этого уровня нацелит пару на 1.4050, а затем на минимум мая 1.3968.
Фунт/доллар
Потери фунта были обусловлены в большей степени собственными отчетами. Показатель розничных продаж упал впервые с января 2010 года. Продажи с учетом бензина в мае упали на 1.4% м/м, а годовой подъем составил всего 0.2%. Ждать чего-то иного было достаточно сложно, потому как экономический климат в стране пока остается неблагоприятным. Потребители сокращают свои расходы на фоне растущих цен на энергоносители и неопределенности на рынке труда. Подобные цифры только укрепляют в мысли о том, что темпы роста ВВП будут замедляться во 2 квартале и, скорее всего, Банк Англии будет вынужден продолжать политику стимулирования экономики, которая вряд ли подразумевает скорое ужесточение монетарной политики.
Экономический календарь Великобритании на сегодняшний день пуст. А это значит, что движениями валюты будут править внешние факторы и интерес к риску. Возможно закрытие позиций в конце торговой недели, что позволит фунту немного восстановить потери.
Технически, английский фунт движется к уровню поддержки 1.6100. Если он будет преодолен, продолжится падение, первичной целью которого, скорее всего, станет отметка 1.6060. Оттолкнувшись от указанной отметки, может начаться подъем к уровню 1.6145.
Доллар/йена
В ходе заседания Банка Японии 19-20 мая двое из 9 членов правления заявили о необходимости дальнейшего стимулирования монетарной политики в будущем, но оба посчитали, что экономический климат не требует незамедлительных действий в этом направлении, говорится в протоколе, опубликованном сегодня.
Один из представителей Центробанка подчеркнул "важность установления правильных временных рамок для внедрения дополнительных мер, при этом, продолжая тщательное наблюдение за механизмами трансмиссии экономических процессов и побочными эффектами от каждой уже принятой меры стимулирования", гласит протокол.
Во время майского заседания заместитель главы Центробанка Нисимура не высказал никаких предложений в отношении дополнительных мер стимулирования. В ходе предыдущего заседания, которое состоялось 28 апреля, он призвал к увеличению размеров программы покупки активов до Y15 трлн. от текущих Y10 трлн. Итоги голосования по этому вопросу составили 8 к 1.
Одни из членов правления отметил, что "идея дополнительного смягчения политики в перспективе имеет смысл, но на текущем этапе в этом нет необходимости".
Этот же (не названный) представитель Банка заявил, что "судя по индикаторам, относящимся к прогнозу по экономической активности и информации, полученной из деловых контактов, дальнейшее ухудшение настроений, чего раньше опасались, не материализовалось".
В ходе двух последних заседаний члены правления Банка Японии единогласно проголосовали, как и ожидалось, за сохранение ставок на текущем уровне 0.0%-0.1%.
После майского заседания Центробанк повторил, что "на текущий момент особого внимания заслуживают понижательные риски для экономической активности, особенно те, что связаны с последствиями природных катаклизмов".
Технически, USD/JPY под давлением, предполагая вероятность возврата курса к поддержке 80.00.
Источник: http://www.freshforex.org/analitics/fres ... 44127.html
