Позиционирование валют: хитросплетения рынка

Состояние рынка труда вне сельского хозяйства США

 

 

/п/ - пересмотренный показатель

 

Работодатели в США в мае наняли 175 000 новых сотрудников. Это говорит о том, что восстановление экономики продолжается.

Как сообщило в пятницу Министерство труда США, уровень безработицы немного вырос до 7.6% с 7.5% в апреле. Число новых рабочих мест за предыдущие два месяца также было пересмотрено в сторону понижения на 12 000.

Экономисты прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства вырастет на 169 000, а уровень безработицы останется равным 7.5%.

Последний отчет указал на то, что рынок труда продолжает восстанавливаться, несмотря на опасения по поводу его замедления в преддверии лета и негативного влияния со стороны сокращения государственных расходов.

 

Данные вышли в то время, когда появились признаки замедления роста ВВП США. Руководители Федеральной резервной системы обсуждают вопрос о том, достаточно ли восстановился рынок труда США, чтобы можно было начать сворачивать программу покупки облигаций, в рамках которой ежемесячно приобретаются активы на общую сумму 85 млрд долларов.

Широкомасштабная покупка облигаций центральным банком рассматривалась участниками финансовых рынков как позитивный фактор, поэтому инвесторы были сильно обеспокоены, когда в прошлом месяце председатель ФРС Бен Бернанке сказал о том, что центральный банк может начать сворачивать покупки облигаций на "одном из следующих заседаний", если экономика продолжит восстанавливаться.

 

В результате последние данные оказались в центре внимания рынка, и инвесторы тщательно анализировали их в поисках признаков того, ослабило ли экономический рост сокращение государственных расходов и повышение налогов, особенно после того, как с 1 марта было проведено сокращение целого ряда федеральных расходов, известное как секвестр. Индикаторы производственной активности снизились, однако индикаторы рынка жилья и потребительских расходов продолжили рост.

После наблюдавшегося в марте слабого роста числа новых рабочих мест вне сельского хозяйства США этот показатель восстановился в апреле и мае. В мае число рабочих мест примерно совпало со средним ростом числа рабочих мест за последние 12 месяцев – на 172 000 в месяц.

Майский отчет по занятости указал на то, что число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 179 000, причем в лидерах роста оказалась сфера розничных услуг, где было нанято 27 000 новых сотрудников. Между тем, в государственном секторе было уволено 3 000 сотрудников.

 

Несмотря на наблюдавшийся в последние месяцы рост занятости, 11.8 млн безработных так и не смогли найти работу в мае. Кроме того, многие американцы работают с неполной занятостью. Более широкий индикатор безработицы, который включает в себя отчаявшихся найти работу и тех, кто устроился на работу с частичной занятостью, но стремится к полной занятости, составил 13.8%.

В результате неопределенности по поводу дальнейших действий ФРС доллар США демонстрировал резкие колебания на прошлой неделе, причем наблюдавшаяся на рынке волатильность напомнила трейдерам лето 2011 года, когда мог быть пробит потолок госдолга США, говорит Шахаб Джалинус из UBS. Проблема заключается в том, что во время низкой волатильности многие инвесторы открыли много коротких позиций по японской иене. Тем не менее, когда Бернанке намекнул на возможность сворачивания программы ФРС по покупке облигаций, волатильность вернулась к прежним уровням, спровоцировав широкомасштабное закрытие позиций. Ранее был открыт рекордный объем длинных позиций по доллару, на общую сумму 42.6 млрд долларов. По мнению Джалинуса, многие инвесторы сейчас пересматривают свои позиции, начиная закрывать их.

Данные по промышленному производству в еврозоне за апрель, как ожидается, укажут на то, что производственная активность в апреле осталась без изменений по сравнению с мартом. Этот отчет будет представлен после публикации ряда противоречивых экономических отчетов из еврозоны.

 

"Выходившие в последнее время в еврозоне данные были противоречивыми", - отметили экономисты HSBC в аналитической записке.

Вторая и более детальная оценка инфляции потребительских цен в еврозоне также выйдет на этой неделе. Как ожидается, эти данные подтвердят сдержанное ускорение темпов роста годовой инфляции, о котором сообщалось в мае.

"Восстановление цен в связи с праздниками после их резкого снижения после Пасхи, вероятно, было одной из главных причин ускорения годовой инфляции, - отметили экономисты Citi Bank в еженедельной записке. – Тем не менее, с нашей точки зрения, инфляция вряд ли возвратится к уровню 2% до конца этого года".

 

Ключевые данные Еврозоны

 

м/м – по сравнению с предыдущим месяцем

к/к – по сравнению с предыдущим кварталом

г/г – по сравнению с тем же периодом предыдущего года

 

 

 

Вот краткое изложение того, что может происходить на рынках в предстоящую неделю и за ее пределами, и некоторые мысли о том, что делать.

 Как упоминалось ранее, главный двигатель рынка на прошлой неделе, спекуляции на тему Q, должны сохранить свое первое место, так как в пятницу отчет о рабочих местах (не слишком жарко, не слишком холодно), отметил, что сужение QE теперь менее вероятно.

 

Из мировых экономических данных и прогнозов рост остается слабым, а QE ФРС рассматривает в качестве основного столпа текущего ралли в акциях. Поэтому все, что существенно повышает надежды на скорость и степень сужения является медвежьим, противоположные новости являются бычьими. Например, отчеты рабочих мест в США отправили акции вверх не потому, что они были особенно сильны, а потому, что они не преподнесли сюрпризов. Они показали продолжение слабого роста рабочих мест, не приблизившись к значениям, которые подняли бы ожидания сворачивания скорости или объема QE.

Другими словами, они были бычьи, потому что они были не достаточно медвежьи, подтвердив убеждение, что QE 3 будет оставаться на месте в обозримом будущем, и поэтому они успокоили страхи о надвигающимся сокращении QE. Плохие новости (для доллара) были хорошие новости (для индексов и акций).

Хотя календарь предстоящей недели является относительно легким, есть некоторые события, которые могут говорить об ожиданиях сужения QE. К ним относятся:

 

 Понедельник: FOMC - выступает Буллард. Это тихий день для запланированных релизов, так что комментарии здесь могут получить больше внимания, чем обычно, особенно если они каким-то образом изменят восприятие отчета о созданных рабочих местах вышедших в пятницу или о том, что не будет каких-либо существенных сокращений QE по крайней мере в ближайшие месяцы. Буллард является членом с правом голоса и считается одним из самых воинственных членов FOMC. Таким образом, после успокаивающих сообщений отчетов рабочих мест в прошлую пятницу, что занятость была еще слишком слаба, чтобы выдержать любое существенное снижение QE, есть просто человек, Буллард, который может вновь пробудить эти страхи и развернуть рынки назад.

 

 Четверг: ежемесячные розничные продажи в США будет последней проверкой восстановления экономики США. После рабочих мест, розничные продажи являются одними из наиболее важных отчетов США, учитывая, что они являются ключевым барометром потребительских расходов, что составляет около 70% ВВП США. Так что это еще одна возможность для регулировки картины преобладающе медленного восстановление, которая содержит страхи сужающегося QE. Тогда же выйдут еженедельные пособия по безработице. Они могут также оспорить эту точку зрения, если будут особенно хороши или плохи, хотя данные данной недели всегда может сбрасывать со счетов как отклонение. 

 

Пятница: PPI и потребительские настроения Мичиганского университета могут придать движение рынкам, но только если они действительно удивят. 

КИТАЙ Выходящие данные негативные 

В начале недели, особенно на азиатских рынках, мы можем увидеть влияние разочаровывающих данных китайского экспорта, промышленного производства, новых кредитов и данные по инфляции, что подливает масла в замедление роста - главный двигатель роста в мире. 

 

 Европа: Притихла за исключением одной вещи... Может, двух?

 Экономический календарь для Европы почти пустой, т.е. состоит из второстепенных событий, но два из них могут быть взрывоопасными.

Во вторник и среду: Германский Конституционный суд о том, что Германия может принять участие в программе OMT (т.е. плата за ЕЦБ). Помните? Именно эта теоретическая (еще без практических деталей, необходимых для развертывания его в случае необходимости) поддержка GIIPS облигаций, доходности облигаций, и, таким образом тревога платежеспособности ЕС была снижена, несмотря на то, что ситуация не улучшена. GIIPS остается в рецессии и обременен еще большими долгами, которые они не могут погасить.

Как сообщает The Telegraph, 2 судебных слушания могут стать катализатором для запрета на немецкое финансирование этой программы. Окончательное решение маловероятно, но если выйдет сообщение, что Германия действительно не может стоять за OMT, то мы можем увидеть новый раунд беспокойства платежеспособности ЕС, что даже перекрывает проблемы сужающегося QE.

Четверг. Продажа 10 летних итальянских облигаций: у нас не будет много времени, чтобы увидеть, как реагируют рынки облигаций. Помните, что ОМТ было призвано обеспечить поддержку долгосрочных облигаций и не распространяется на программы LTRO, которая направлена на поддержку облигаций со сроками погашения от года и до 3.

 

 Другие события

Вторник: Банк Японии заявление и пресс-конференция. Могло бы быть значимом событием, если принесет новые сведения по японской политике, хотя никто этого не ожидает.

 ВЫВОДЫ

Тенденция ФРС в том, чтобы ошибаться в сторону осторожности и удержать QE дольше, и ждать, пока не будет никаких сомнений, что самоподдерживающееся восстановление устойчиво. Учитывая экономическую ситуацию и прогнозы, это долгое ожидание.

 

В настоящее время, пятничный доклад рабочих мест свидетельствует о том, что страхи снижения QE преувеличены.

Мы должны использовать откат как возможность для покупки.  CAD остается в числе валюты хеджирования наименее подверженной влиянию основных валют. Действительно, в отличие от большинства других, его слабость или сила создана не своим собственным центральным банком, а внешними силами, как например, ослабление товаров / ценами на нефть.

Кстати, не забывайте искать способы хеджирования вашего валютного риска путем распределения части вашего портфеля в активы, связанные с валютами, которые были в долгосрочных трендах по сравнению с вашими собственными. 

Хотя основные экономики борются с кризисом, американские акции продолжают привлекать новые фонды отчаянно нуждающиеся в доходах. 

Слабость USD может продолжаться, пока мы не получим известия о новых мерах смягчения от других центральных банков. Это было бы напоминанием, что в то время как рынки все остаются приверженцами смягчения, тенденция ФРС меньше нацелена на смягчение, и потому торговля валютами сместится в пользу доллара США.

 Тем не менее, нужно учитывать, что Джон Хильзенрат, неофициальный рупор ФРС,сообщил WSJ в воскресенье 9 июня, что в июне политики FOMC на встрече объявят о начале сужения QE. Может быть просто, чтобы выпустить на арену некоторые спекулятивные пары? В конце концов, какие доказательства мы имеем больше, чем слабое восстановление в море мирового экономического спада?

Хотя вряд ли, будет существенное ужесточение, ценовое действие в последние недели показывает нам, что любой намек на сокращение QE, не говоря уже о фактических сокращениях, может принести некоторые нестабильные времена.

Тем не менее, высока вероятность, что ставки останутся очень низкими, и что любое сужение останется минимальным. Но будет ли, это минимальное сужение достаточным, чтобы отправить рынки заниматься дайвингом? На основе последних недель, вполне может быть.

 

 

 

РИСКИ И ВОЗМОЖНОСТИ

Продолжение скучных мировых данных слабого роста заставляет рынки сосредоточиваться на политике правительств как основной источник спасения. Данные имели значение, но в основном только в той степени, когда намекали на новую политику центрального банка или политику правительства.

Спекуляция на официальной экономической политики 

Практически все мировые коммерческие рынки активов продолжали двигаться на спекуляциях об официальной политике. Вероятность сворачивания количественного смягчения ФРС, его сроков и степени, остается самым большим фокусом для  рынков, будь то фондовые индексы, валюты , процентные ставки и т.д., с тех пор как появились слухи о сужении QE в начале мая. Увеличение волатильности 22 мая , когда Бернанке и минутки встречи ФРС подтвердили эти слухи, подтвердили первенство настроений о QE на неделю вперед и за ее пределами.

Новости, которые  уменьшают страхи сужения смягчения бычьи, а все, что увеличивает их, тревога посылает рынки вниз. Это доминирующий водитель рынка прямо сейчас.

 

Вот несколько примеров

Официальные комментарии про сужение ФРС Рынки смаковали в среду

Например, европейские и американские фондовые индексы закрылись резким снижением (в основном на 1%, 2%) после того, как официальный представитель ФРС Эстер Джордж заявил в среду, что поддерживает замедление темпов покупки облигаций, чтобы помочь финансовым рынкам отучиться от избыточной ликвидности ФРС.

 

Плохая новость станет хорошей новостью для США, потому что это уменьшает шансы уменьшения QE

Мы продолжаем видеть примеры плохих экономических данных США, повышение аппетита к риску, так как страхи сужения уменьшаются. Например, в понедельник американские акции решительно двинулись вверх, так как рынки пришли к выводу, что  разочаровывающие данные производства предполагают, что ФРС отложит планы сворачивание QE. Во вторник Nikkei отскочил на 2.05% на тех же новостях и выводах.

 

Рабочие места в США: "в самый раз"

Реакция рынка на ежемесячные официальные отчеты рабочих мест в США была кульминационным примером того, что спекуляции о сужении QE являются основным драйвером рынка. Это была смесь противоречивых показателей, но общей темой было то, что данные по занятости в США продолжают улучшаться, но слишком медленными темпами. Например:

• Создание рабочих мест было 175k за май, лучше, чем 163K ожидалось, но пересмотр в сторону понижения за предыдущие месяцы означало чистый убыток 12k рабочих мест. США добавляет больше рабочих мест, чем примерно 150k необходимо, чтобы идти в ногу с новыми участниками рабочей силы, но все еще далеко от 200k необходимых для устойчивого восстановления, которое позволит снизить уровень безработицы и увеличить заработную плату.

• Уровень безработицы вырос с 7.5% до 7.6%, а рост заработной платы прекратился, но U-6 уровень безработицы, следует более тесно, чем официальный курс, на самом деле упал в мае.

Короче говоря, не предоставили достаточно хорошие новости, чтобы показать, что США продолжают медленное восстановление, и достаточно плохих новостей, чтобы успокоить страхи неизбежного сужения QE.

Официальные меры политики в Европе и Японии также оказали влияние на движение рынка на прошлой неделе. Например:

• В среду Nikkei в Японии в среднем просел на 3.8% до двухмесячного минимума после выступления премьер-министра Синдзо Абэ, которому не удалось вызвать энтузиазм инвесторов.

• В четверг – процентная ставка ЕЦБ и заявления на пресс-конференции отправили Евро вверх несмотря на то, что экономические перспективы остаются слабыми, зато не удовлетворило надежды на новую политику стимулов.

Учитывая легкий экономический календарь на этой неделе, официальные мероприятия должны продолжать влиять на рынки.

 

Мировой спад ПРОДОЛЖАЕТСЯ

Акцент на помощь правительств для рынков логично, учитывая, что мало фактических экономических данных, чтобы оправдать активы мировых фондовых рынков на текущих максимумах за последние 5-10 лет. Например:

Продолжение замедление Китая

Продолжение слабых китайских цифр производства и услуг PMI оказали давление азиатских рынков в понедельник и среду, добавив опасений китайской экономической слабости. В субботу Bloomberg сообщило, что в Китае  рост экспорта  упал до 10-месячного минимума в мае и импорт неожиданно упал, из-за слабости мирового спроса.

 

Европа остается в рецессии

В понедельник мы увидели, что PMI еврозоны заметно улучшился, но все еще на спаде. В Еврозоне индекс деловой активности вырос до 15-месячного максимума 48.3 в мае с 46.7 в апреле, все еще значительно ниже 50 + показания, которые указывают на расширение, а цены осталась под дефляционным давлением. Общие данные еврозоны "по-прежнему предполагают, что ВВП, вероятно, упал на 0.2%" во 2 квартале, говорит Markit, продолжая рецессию в еврозоне седьмой квартал.

МВФ снизил прогноз роста ВВП Германии за 2013 до 0.3% с 0.6%, в основном из-за общей слабости ЕС.

 

Техническая картина

QE является столпом для роста акций и других рисковых активов. Когда рынки опасаются, что столп может быть ослаблен, мы получаем распродажи. В прошлую пятницу данные по занятости и реакция рынка на это предполагает, что страх отступил, и что откат стабилизировался. Долгосрочная тенденция к росту остается неизменной для трейдеров и инвесторов.

 

Риски и возможности

Последние недели, показали, какие активы являются особенно чувствительными к текущей спекуляции сужения QE:

Дивиденды Акций: Акции, приобретаемые преимущественно для потока доходов сильно пострадали на предположении, что повышение ставок будет болезненным для спроса, а также для тех, которые зависят от дешевых кредитов, как например, ипотечные инвестиционные трасты. Многие в этой группе снизились на 10% и более. Если вы считаете, что ставки будут оставаться низкими и рынком будет продолжать двигать спекуляции QE, откат в этой области может представлять возможность для покупки как только он стабилизируется.

 

USD: В то время как долгосрочная тенденция остается неизменной до тех пор, пока ФРС продолжает оставаться относительно воинственной по сравнению с коллегами в Японии, Европе, Великобритании, Австралии и в других местах, эта тенденция ослабла в последние недели. Причины отката включают в себя:

• Технические позиционирования: длинные позиции USD перекуплены и, следовательно, уязвимы для исправления.

• спекуляции связанные с сужением QE: QE увеличивает предложение долларов и таким образом ослабляет его. Индекс USD рос с начала мая, когда начали поступать намеки о сужении, и максимального значения достигли приблизительно в 22 мая. Одной из причин была краткосрочная реакция "продать на новости", так начались продажи USD/JPY, так как длинные позиции по USD/JPY были чрезмерными.

• ЕЦБ: нежелание ЕЦБ добавить новый стимул в четверг укрепил EUR, что ослабляет его главного торгового протьивника, USD.

Если на самом деле ожидания ужесточения ФРС преувеличены, то пара EUR/USD может вернуться к январскому максимуму 1.37. 

 

Технический анализ Forex: EUR/USD 

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

S3 - 1.3083

S2 - 1.3137

S1 - 1.3177

сопротивления

R1 - 1.3270

R2 - 1.3324

R3 - 1.3363

 

Прогноз: Краткосрочный нейтральный/бычий, медвежий в долгосрочной перспективе

Долгосрочные перспективы USD остаются бычьими, пока ФРС продолжает проявлять себя ястребом относительно ЕЦБ, Банка Японии, Банка Англии, РБА и других ведущих центральных банков. Вера, что ФРС действительно перейдет к ужесточению является топливом роста USD. Другие соображения краткосрочные или незначительные.

За прошедшую неделю, долгосрочный тренд USD был подорван множеством факторов, в том числе:

• Перекупленность USD, что сделало его уязвим для любых разочарований.  USD ослаб против JPY и EUR 

• Коррекция в ралли Nikkei вызвала распродажи USD/JPY. 

Однако, самые большие два драйвера EUR/USD прошедшей недели:

• ЕЦБ не обозначал ни малейшего намерения смягчения в ближайшем будущем.

• В то же время отчет рабочих мест в США показал, что экономика США слишком слаб для того, чтобы ФРС делала какие-либо значительные уменьшения QE.

В общем, шансы на снижение USD упали, и поэтому имеются шансы на укрепление EUR из-за отсутствия новых стимулов ЕЦБ.

Техническая картина

В ближайшей перспективе, EUR/USD может испытать сильное сопротивление на 1.3310 (61.8% отката Фибоначчи от снижения, которое началось в начале 2013 года), которое ограничило его рост на прошлой неделе. 38.2% отката Фибоначчи - зона 1.31 остается вероятной ближайшей поддержкой и 23.6% отката Фибоначчи около 1.2969 - более глубокая зона поддержки, если пара полностью лишится прибыли прошлой неделе.

Учитывая свет экономического календаря, в краткосрочной перспективе бычий импульс EUR/USD прошлой недели, отскок аппетита к риску, который мы видели на S & P 500 и техническую поддержку, можно предположить  дальнейший рост пары, чтобы проверить указанные выше сопротивления на этой неделе.

 

Позиционирование валют: хитросплетения рынка

Валютный рынок стал более предательский, чем обычно. Главным виновником стало осознание того, что период низких процентных ставок, характерные для инвестиционного климата за последние несколько лет, подходит к концу. Будь то 3 месяца, 6 месяцев или 9, инвесторы понимают, что лучше раньше, чем позже провести корректировки позиций. В самом деле, вполне возможно, что нижняя точка процентных ставок уже позади.  

Тем не менее, возможно, что первая волна коррекции закончилась, и это может несколько укрепить доллар и более эффективно развивающиеся рынки валют и восстановить акции в ближайшие дни. Драматические шаги на прошлой неделе, казалось, вымывают тех, кто пришел на вечеринку поздно.

Основные валюты остановились возле ключевых технических уровней. Например, индекс доллара достиг дна перед 81.00, что соответствует 61.8% от февральских минимумов. Фунт стерлингов и евро поднялись по 50% коррекции от снижения с начала января и начала февраля соответственно. Теперь внимание переключается на 61.8% отката, эти уровни находятся чуть ниже $ 1.58 для фунта стерлингов и $ 1.3345 для евро, соответственно.  

На прошлой неделе, хотя технические факторы были за доллар, фундамент перевесил, в виде ЕЦБ не рассматривающий отрицательную ставку по депозитам, и дополнительная помощь для малого и среднего бизнеса. Также ожидается, что рабочие места не будут поддерживать некоторых представителей ФРС (и участников рынка), что сужение покупки долгосрочных активов может начаться уже в этом месяце. 

Наблюдения за спекулятивными позициями на валютные фьючерсы CME: 

1. Были необычно большие ходы на спотовом валютном рынке после периода отчетности CFTC. Например, курс доллара прошел пять диапазонов иены, в то время как евро и австралийский доллар прошли 2.5 процента диапазона. Стерлинг торговался в диапазоне 4 процента. Это делает данные менее своевременными, чем обычно. 

2. Валовые длинные позиции, как правило, снижаются, за исключением евро и иены. Валовые короткие позиции были более смешанными. 

3. Были три значительных (более 10 тыс. контрактов) корректировки. Валовая короткие евро и иены позиции были покрыты. 

4. По состоянию на конец отчетного периода, CFTC, спекулянты имеют наибольшую валовую короткую позицию в фунтах стерлингов. Стерлинг вырос до самого высокого уровня за 4-месяца после окончания отчетного 

 

 

 

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

S3 - 1.5358

S2 - 1.5423

S1 - 1.5488

сопротивления

R1 - 1.5618

R2 - 1.5683

R3 - 1.5749

 

GBP/USD переживает свои лучшие перспективы в течение длительного времени, так как он вырос до нового максимума за четыре месяца в район 1.57. В настоящее время он консолидируется около ключевого долгосрочного уровня 1.55. На прошлой неделе фунт сделал рывок, отдалившись от 1.52 ослабляя давление. До этого, он также получил твердую поддержку на 1.50, которая дала ему возможность подняться и вернуться выше 1.52. 

Фунт теперь полностью изменил свою судьбу от ужасного мая, когда он пережил падение от 1.56 до двухмесячного минимума в районе 1.50. За последний месяца, фунт наслаждался сильными двумя неделями, и двигался к новым максимумам выше 1.56. 

На протяжении первой части этого года, фунт упал очень сильно от уровня ключевого сопротивления на уровне 1.63 до уровней, не наблюдавшихся около двух с половиной лет, но преуспел в прошлом месяце, и вернуться назад выше 1.55. 

В настоящее время настроения трейдеров остаются в пользу длинных позиций.

 

 

Сорос возвращается на японские рынки

 

Даже, когда фондовый индекс Японии флиртовал на медвежьей территории в пятницу и затем закрылся на 6 процентов ниже, в течение недели, были некоторые хорошие новости для Nikkei.

Государственный пенсионный фонд Японии заявил в пятницу, что изменит целевое распределение активов, снизив свои цели ассигнования на японские государственные облигации.

Инвестор-миллиардер Джордж Сорос, тем временем, вернулся на японские рынки в мае как раз перед резкой распродажей акций.

------------------------

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

S3: 92.95

S2: 93.96 

S1: 95.74

сопротивления

R1: 98.54 

R2: 99.55 

R3: 101.33

 

Главная поддержка на 96.0 

USD/JPY может иметь некоторую надежду на краткосрочный отскок до конца июня. С технической точки зрения, это не трудно понять если смотреть на стохастический осциллятор. Несмотря на последнее падение, цена еще в апреле была ниже 96.0, так что быки около этой области могут быть весьма грозными.

Основная причина, почему USD/JPY упала сейчас может быть связано с тем, что Банк Японии и японский министр, были менее убедительны в своих выступлениях. Трейдеры, которые держали длинные позиции с уровня 80 имели сильное искушение, чтобы закрыть свои позиции. Если уровень 94.0 будет пробит, то может быть еще одна волна медвежьего импульса, чтобы направить цену к 90.0 и потенциально ниже.

USD/JPY будет под давлением, если Курода не выступит с новой политикой в ближайшее время.

 

 
Прогноз-сценарий на 10.06.2013
Состояние рынка труда вне сельского хозяйства США
 





Состояние рынка труда вне сельского хозяйства США



 

май


апрель


консенсус-прогноз на май




Число рабочих мест


+175 000


+149 000 /п/


+169 000




Уровень безработицы


7.6%


7.5%


 




Средний почасовой заработок


23.89 доллара


23.88 доллара /п/


 




 
/п/ - пересмотренный показатель
 
Работодатели в США в мае наняли 175 000 новых сотрудников. Это говорит о том, что восстановление экономики продолжается.
Как сообщило в пятницу Министерство труда США, уровень безработицы немного вырос до 7.6% с 7.5% в апреле. Число новых рабочих мест за предыдущие два месяца также было пересмотрено в сторону понижения на 12 000.
Экономисты прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства вырастет на 169 000, а уровень безработицы останется равным 7.5%.
Последний отчет указал на то, что рынок труда продолжает восстанавливаться, несмотря на опасения по поводу его замедления в преддверии лета и негативного влияния со стороны сокращения государственных расходов.
 
Данные вышли в то время, когда появились признаки замедления роста ВВП США. Руководители Федеральной резервной системы обсуждают вопрос о том, достаточно ли восстановился рынок труда США, чтобы можно было начать сворачивать программу покупки облигаций, в рамках которой ежемесячно приобретаются активы на общую сумму 85 млрд долларов.
Широкомасштабная покупка облигаций центральным банком рассматривалась участниками финансовых рынков как позитивный фактор, поэтому инвесторы были сильно обеспокоены, когда в прошлом месяце председатель ФРС Бен Бернанке сказал о том, что центральный банк может начать сворачивать покупки облигаций на "одном из следующих заседаний", если экономика продолжит восстанавливаться.
 
В результате последние данные оказались в центре внимания рынка, и инвесторы тщательно анализировали их в поисках признаков того, ослабило ли экономический рост сокращение государственных расходов и повышение налогов, особенно после того, как с 1 марта было проведено сокращение целого ряда федеральных расходов, известное как секвестр. Индикаторы производственной активности снизились, однако индикаторы рынка жилья и потребительских расходов продолжили рост.
После наблюдавшегося в марте слабого роста числа новых рабочих мест вне сельского хозяйства США этот показатель восстановился в апреле и мае. В мае число рабочих мест примерно совпало со средним ростом числа рабочих мест за последние 12 месяцев – на 172 000 в месяц.
Майский отчет по занятости указал на то, что число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 179 000, причем в лидерах роста оказалась сфера розничных услуг, где было нанято 27 000 новых сотрудников. Между тем, в государственном секторе было уволено 3 000 сотрудников.
 
Несмотря на наблюдавшийся в последние месяцы рост занятости, 11.8 млн безработных так и не смогли найти работу в мае. Кроме того, многие американцы работают с неполной занятостью. Более широкий индикатор безработицы, который включает в себя отчаявшихся найти работу и тех, кто устроился на работу с частичной занятостью, но стремится к полной занятости, составил 13.8%.
В результате неопределенности по поводу дальнейших действий ФРС доллар США демонстрировал резкие колебания на прошлой неделе, причем наблюдавшаяся на рынке волатильность напомнила трейдерам лето 2011 года, когда мог быть пробит потолок госдолга США, говорит Шахаб Джалинус из UBS. Проблема заключается в том, что во время низкой волатильности многие инвесторы открыли много коротких позиций по японской иене. Тем не менее, когда Бернанке намекнул на возможность сворачивания программы ФРС по покупке облигаций, волатильность вернулась к прежним уровням, спровоцировав широкомасштабное закрытие позиций. Ранее был открыт рекордный объем длинных позиций по доллару, на общую сумму 42.6 млрд долларов. По мнению Джалинуса, многие инвесторы сейчас пересматривают свои позиции, начиная закрывать их.
Данные по промышленному производству в еврозоне за апрель, как ожидается, укажут на то, что производственная активность в апреле осталась без изменений по сравнению с мартом. Этот отчет будет представлен после публикации ряда противоречивых экономических отчетов из еврозоны.
 
"Выходившие в последнее время в еврозоне данные были противоречивыми", - отметили экономисты HSBC в аналитической записке.
Вторая и более детальная оценка инфляции потребительских цен в еврозоне также выйдет на этой неделе. Как ожидается, эти данные подтвердят сдержанное ускорение темпов роста годовой инфляции, о котором сообщалось в мае.
"Восстановление цен в связи с праздниками после их резкого снижения после Пасхи, вероятно, было одной из главных причин ускорения годовой инфляции, - отметили экономисты Citi Bank в еженедельной записке. – Тем не менее, с нашей точки зрения, инфляция вряд ли возвратится к уровню 2% до конца этого года".
 
Ключевые данные Еврозоны






дата


время по Гринвичу


Страна


индикатор


период


консенсус-прогноз


предыдущее значение




10 июня, понедельник


06.45


Франция


Промышленное производство


апрель


+0.3% м/м


-0.9% м/м




10 июня, понедельник


08.00


Италия


Промышленное производство


апрель


0.0% м/м


-0.8% м/м




10 июня, понедельник


08.00


Италия


Промышленное производство


апрель


-3.8% г/г


-5.2% г/г




10 июня, понедельник


09.00


Италия


ВВП, окончательная оценка


1-й квартал


-0.5% к/к


-0.9% к/к




10 июня, понедельник


09.00


Италия


ВВП, окончательная оценка


1-й квартал


-2.3% г/г


-2.8% г/г




12 июня, среда


06.00


Германия


Индекс потребительских цен /CPI/, окончательные данные


май


+0.4% м/м


-0.5% м/м




12 июня, среда


06.00


Германия


Индекс потребительских цен /CPI/, окончательные данные


май


+1.5% г/г


+1.2% г/г




12 июня, среда


06.45


Франция


Индекс потребительских цен /CPI/


май


+0.1% м/м


-0.1% м/м




12 июня, среда


06.45


Франция


Индекс потребительских цен /CPI/


май


+0.9% г/г


+0.7% г/г




12 июня, среда


09.00


еврозона


Промышленное производство


апрель


0.0% м/м


+1.0% м/м




12 июня, среда


09.00


еврозона


Промышленное производство


апрель


-1.2% г/г


-1.7% г/г




14 июня, четверг


09.00


еврозона


Гармонизированный индекс потребительских цен /CPI/


май


+0.1% м/м


-0.1% м/м




14 июня, четверг


09.00


еврозона


Гармонизированный индекс потребительских цен /CPI/


май


+1.4% г/г


+1.2% г/г




14 июня, четверг


09.00


еврозона


Базовый индекс потребительских цен /CPI/


май


+1.2% г/г


+1.0% г/г




 
м/м – по сравнению с предыдущим месяцем
к/к – по сравнению с предыдущим кварталом
г/г – по сравнению с тем же периодом предыдущего года
 
 
 
Вот краткое изложение того, что может происходить на рынках в предстоящую неделю и за ее пределами, и некоторые мысли о том, что делать.
 Как упоминалось ранее, главный двигатель рынка на прошлой неделе, спекуляции на тему Q, должны сохранить свое первое место, так как в пятницу отчет о рабочих местах (не слишком жарко, не слишком холодно), отметил, что сужение QE теперь менее вероятно.
 
Из мировых экономических данных и прогнозов рост остается слабым, а QE ФРС рассматривает в качестве основного столпа текущего ралли в акциях. Поэтому все, что существенно повышает надежды на скорость и степень сужения является медвежьим, противоположные новости являются бычьими. Например, отчеты рабочих мест в США отправили акции вверх не потому, что они были особенно сильны, а потому, что они не преподнесли сюрпризов. Они показали продолжение слабого роста рабочих мест, не приблизившись к значениям, которые подняли бы ожидания сворачивания скорости или объема QE.
Другими словами, они были бычьи, потому что они были не достаточно медвежьи, подтвердив убеждение, что QE 3 будет оставаться на месте в обозримом будущем, и поэтому они успокоили страхи о надвигающимся сокращении QE. Плохие новости (для доллара) были хорошие новости (для индексов и акций).
Хотя календарь предстоящей недели является относительно легким, есть некоторые события, которые могут говорить об ожиданиях сужения QE. К ним относятся:
 
 Понедельник: FOMC - выступает Буллард. Это тихий день для запланированных релизов, так что комментарии здесь могут получить больше внимания, чем обычно, особенно если они каким-то образом изменят восприятие отчета о созданных рабочих местах вышедших в пятницу или о том, что не будет каких-либо существенных сокращений QE по крайней мере в ближайшие месяцы. Буллард является членом с правом голоса и считается одним из самых воинственных членов FOMC. Таким образом, после успокаивающих сообщений отчетов рабочих мест в прошлую пятницу, что занятость была еще слишком слаба, чтобы выдержать любое существенное снижение QE, есть просто человек, Буллард, который может вновь пробудить эти страхи и развернуть рынки назад.
 
 Четверг: ежемесячные розничные продажи в США будет последней проверкой восстановления экономики США. После рабочих мест, розничные продажи являются одними из наиболее важных отчетов США, учитывая, что они являются ключевым барометром потребительских расходов, что составляет около 70% ВВП США. Так что это еще одна возможность для регулировки картины преобладающе медленного восстановление, которая содержит страхи сужающегося QE. Тогда же выйдут еженедельные пособия по безработице. Они могут также оспорить эту точку зрения, если будут особенно хороши или плохи, хотя данные данной недели всегда может сбрасывать со счетов как отклонение. 
 
Пятница: PPI и потребительские настроения Мичиганского университета могут придать движение рынкам, но только если они действительно удивят. 
КИТАЙ Выходящие данные негативные 
В начале недели, особенно на азиатских рынках, мы можем увидеть влияние разочаровывающих данных китайского экспорта, промышленного производства, новых кредитов и данные по инфляции, что подливает масла в замедление роста - главный двигатель роста в мире. 
 
 Европа: Притихла за исключением одной вещи... Может, двух?
 Экономический календарь для Европы почти пустой, т.е. состоит из второстепенных событий, но два из них могут быть взрывоопасными.
Во вторник и среду: Германский Конституционный суд о том, что Германия может принять участие в программе OMT (т.е. плата за ЕЦБ). Помните? Именно эта теоретическая (еще без практических деталей, необходимых для развертывания его в случае необходимости) поддержка GIIPS облигаций, доходности облигаций, и, таким образом тревога платежеспособности ЕС была снижена, несмотря на то, что ситуация не улучшена. GIIPS остается в рецессии и обременен еще большими долгами, которые они не могут погасить.
Как сообщает The Telegraph, 2 судебных слушания могут стать катализатором для запрета на немецкое финансирование этой программы. Окончательное решение маловероятно, но если выйдет сообщение, что Германия действительно не может стоять за OMT, то мы можем увидеть новый раунд беспокойства платежеспособности ЕС, что даже перекрывает проблемы сужающегося QE.
Четверг. Продажа 10 летних итальянских облигаций: у нас не будет много времени, чтобы увидеть, как реагируют рынки облигаций. Помните, что ОМТ было призвано обеспечить поддержку долгосрочных облигаций и не распространяется на программы LTRO, которая направлена на поддержку облигаций со сроками погашения от года и до 3.
 
 Другие события
Вторник: Банк Японии заявление и пресс-конференция. Могло бы быть значимом событием, если принесет новые сведения по японской политике, хотя никто этого не ожидает.
 ВЫВОДЫ
Тенденция ФРС в том, чтобы ошибаться в сторону осторожности и удержать QE дольше, и ждать, пока не будет никаких сомнений, что самоподдерживающееся восстановление устойчиво. Учитывая экономическую ситуацию и прогнозы, это долгое ожидание.
 
В настоящее время, пятничный доклад рабочих мест свидетельствует о том, что страхи снижения QE преувеличены.
Мы должны использовать откат как возможность для покупки.  CAD остается в числе валюты хеджирования наименее подверженной влиянию основных валют. Действительно, в отличие от большинства других, его слабость или сила создана не своим собственным центральным банком, а внешними силами, как например, ослабление товаров / ценами на нефть.
Кстати, не забывайте искать способы хеджирования вашего валютного риска путем распределения части вашего портфеля в активы, связанные с валютами, которые были в долгосрочных трендах по сравнению с вашими собственными. 
Хотя основные экономики борются с кризисом, американские акции продолжают привлекать новые фонды отчаянно нуждающиеся в доходах. 
Слабость USD может продолжаться, пока мы не получим известия о новых мерах смягчения от других центральных банков. Это было бы напоминанием, что в то время как рынки все остаются приверженцами смягчения, тенденция ФРС меньше нацелена на смягчение, и потому торговля валютами сместится в пользу доллара США.
 Тем не менее, нужно учитывать, что Джон Хильзенрат, неофициальный рупор ФРС,сообщил WSJ в воскресенье 9 июня, что в июне политики FOMC на встрече объявят о начале сужения QE. Может быть просто, чтобы выпустить на арену некоторые спекулятивные пары? В конце концов, какие доказательства мы имеем больше, чем слабое восстановление в море мирового экономического спада?
Хотя вряд ли, будет существенное ужесточение, ценовое действие в последние недели показывает нам, что любой намек на сокращение QE, не говоря уже о фактических сокращениях, может принести некоторые нестабильные времена.
Тем не менее, высока вероятность, что ставки останутся очень низкими, и что любое сужение останется минимальным. Но будет ли, это минимальное сужение достаточным, чтобы отправить рынки заниматься дайвингом? На основе последних недель, вполне может быть.
 
 
Евро/доллар
 
РИСКИ И ВОЗМОЖНОСТИ
Продолжение скучных мировых данных слабого роста заставляет рынки сосредоточиваться на политике правительств как основной источник спасения. Данные имели значение, но в основном только в той степени, когда намекали на новую политику центрального банка или политику правительства.
Спекуляция на официальной экономической политики 
Практически все мировые коммерческие рынки активов продолжали двигаться на спекуляциях об официальной политике. Вероятность сворачивания количественного смягчения ФРС, его сроков и степени, остается самым большим фокусом для  рынков, будь то фондовые индексы, валюты , процентные ставки и т.д., с тех пор как появились слухи о сужении QE в начале мая. Увеличение волатильности 22 мая , когда Бернанке и минутки встречи ФРС подтвердили эти слухи, подтвердили первенство настроений о QE на неделю вперед и за ее пределами.
Новости, которые  уменьшают страхи сужения смягчения бычьи, а все, что увеличивает их, тревога посылает рынки вниз. Это доминирующий водитель рынка прямо сейчас.
 
Вот несколько примеров
Официальные комментарии про сужение ФРС Рынки смаковали в среду
Например, европейские и американские фондовые индексы закрылись резким снижением (в основном на 1%, 2%) после того, как официальный представитель ФРС Эстер Джордж заявил в среду, что поддерживает замедление темпов покупки облигаций, чтобы помочь финансовым рынкам отучиться от избыточной ликвидности ФРС.
 
Плохая новость станет хорошей новостью для США, потому что это уменьшает шансы уменьшения QE
Мы продолжаем видеть примеры плохих экономических данных США, повышение аппетита к риску, так как страхи сужения уменьшаются. Например, в понедельник американские акции решительно двинулись вверх, так как рынки пришли к выводу, что  разочаровывающие данные производства предполагают, что ФРС отложит планы сворачивание QE. Во вторник Nikkei отскочил на 2.05% на тех же новостях и выводах.
 
Рабочие места в США: "в самый раз"
Реакция рынка на ежемесячные официальные отчеты рабочих мест в США была кульминационным примером того, что спекуляции о сужении QE являются основным драйвером рынка. Это была смесь противоречивых показателей, но общей темой было то, что данные по занятости в США продолжают улучшаться, но слишком медленными темпами. Например:
• Создание рабочих мест было 175k за май, лучше, чем 163K ожидалось, но пересмотр в сторону понижения за предыдущие месяцы означало чистый убыток 12k рабочих мест. США добавляет больше рабочих мест, чем примерно 150k необходимо, чтобы идти в ногу с новыми участниками рабочей силы, но все еще далеко от 200k необходимых для устойчивого восстановления, которое позволит снизить уровень безработицы и увеличить заработную плату.
• Уровень безработицы вырос с 7.5% до 7.6%, а рост заработной платы прекратился, но U-6 уровень безработицы, следует более тесно, чем официальный курс, на самом деле упал в мае.
Короче говоря, не предоставили достаточно хорошие новости, чтобы показать, что США продолжают медленное восстановление, и достаточно плохих новостей, чтобы успокоить страхи неизбежного сужения QE.
Официальные меры политики в Европе и Японии также оказали влияние на движение рынка на прошлой неделе. Например:
• В среду Nikkei в Японии в среднем просел на 3.8% до двухмесячного минимума после выступления премьер-министра Синдзо Абэ, которому не удалось вызвать энтузиазм инвесторов.
• В четверг – процентная ставка ЕЦБ и заявления на пресс-конференции отправили Евро вверх несмотря на то, что экономические перспективы остаются слабыми, зато не удовлетворило надежды на новую политику стимулов.
Учитывая легкий экономический календарь на этой неделе, официальные мероприятия должны продолжать влиять на рынки.
 
Мировой спад ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Акцент на помощь правительств для рынков логично, учитывая, что мало фактических экономических данных, чтобы оправдать активы мировых фондовых рынков на текущих максимумах за последние 5-10 лет. Например:
Продолжение замедление Китая
Продолжение слабых китайских цифр производства и услуг PMI оказали давление азиатских рынков в понедельник и среду, добавив опасений китайской экономической слабости. В субботу Bloomberg сообщило, что в Китае  рост экспорта  упал до 10-месячного минимума в мае и импорт неожиданно упал, из-за слабости мирового спроса.
 
Европа остается в рецессии
В понедельник мы увидели, что PMI еврозоны заметно улучшился, но все еще на спаде. В Еврозоне индекс деловой активности вырос до 15-месячного максимума 48.3 в мае с 46.7 в апреле, все еще значительно ниже 50 + показания, которые указывают на расширение, а цены осталась под дефляционным давлением. Общие данные еврозоны "по-прежнему предполагают, что ВВП, вероятно, упал на 0.2%" во 2 квартале, говорит Markit, продолжая рецессию в еврозоне седьмой квартал.
МВФ снизил прогноз роста ВВП Германии за 2013 до 0.3% с 0.6%, в основном из-за общей слабости ЕС.
 
Техническая картина
QE является столпом для роста акций и других рисковых активов. Когда рынки опасаются, что столп может быть ослаблен, мы получаем распродажи. В прошлую пятницу данные по занятости и реакция рынка на это предполагает, что страх отступил, и что откат стабилизировался. Долгосрочная тенденция к росту остается неизменной для трейдеров и инвесторов.
 
Риски и возможности
Последние недели, показали, какие активы являются особенно чувствительными к текущей спекуляции сужения QE:
Дивиденды Акций: Акции, приобретаемые преимущественно для потока доходов сильно пострадали на предположении, что повышение ставок будет болезненным для спроса, а также для тех, которые зависят от дешевых кредитов, как например, ипотечные инвестиционные трасты. Многие в этой группе снизились на 10% и более. Если вы считаете, что ставки будут оставаться низкими и рынком будет продолжать двигать спекуляции QE, откат в этой области может представлять возможность для покупки как только он стабилизируется.
 
USD: В то время как долгосрочная тенденция остается неизменной до тех пор, пока ФРС продолжает оставаться относительно воинственной по сравнению с коллегами в Японии, Европе, Великобритании, Австралии и в других местах, эта тенденция ослабла в последние недели. Причины отката включают в себя:
• Технические позиционирования: длинные позиции USD перекуплены и, следовательно, уязвимы для исправления.
• спекуляции связанные с сужением QE: QE увеличивает предложение долларов и таким образом ослабляет его. Индекс USD рос с начала мая, когда начали поступать намеки о сужении, и максимального значения достигли приблизительно в 22 мая. Одной из причин была краткосрочная реакция "продать на новости", так начались продажи USD/JPY, так как длинные позиции по USD/JPY были чрезмерными.
• ЕЦБ: нежелание ЕЦБ добавить новый стимул в четверг укрепил EUR, что ослабляет его главного торгового протьивника, USD.
Если на самом деле ожидания ужесточения ФРС преувеличены, то пара EUR/USD может вернуться к январскому максимуму 1.37. 
 
Технический анализ Forex: EUR/USD 
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 
поддержки:
S3 - 1.3083
S2 - 1.3137
S1 - 1.3177
сопротивления
R1 - 1.3270
R2 - 1.3324
R3 - 1.3363
 
Прогноз: Краткосрочный нейтральный/бычий, медвежий в долгосрочной перспективе
Долгосрочные перспективы USD остаются бычьими, пока ФРС продолжает проявлять себя ястребом относительно ЕЦБ, Банка Японии, Банка Англии, РБА и других ведущих центральных банков. Вера, что ФРС действительно перейдет к ужесточению является топливом роста USD. Другие соображения краткосрочные или незначительные.
За прошедшую неделю, долгосрочный тренд USD был подорван множеством факторов, в том числе:
• Перекупленность USD, что сделало его уязвим для любых разочарований.  USD ослаб против JPY и EUR 
• Коррекция в ралли Nikkei вызвала распродажи USD/JPY. 
Однако, самые большие два драйвера EUR/USD прошедшей недели:
• ЕЦБ не обозначал ни малейшего намерения смягчения в ближайшем будущем.
• В то же время отчет рабочих мест в США показал, что экономика США слишком слаб для того, чтобы ФРС делала какие-либо значительные уменьшения QE.
В общем, шансы на снижение USD упали, и поэтому имеются шансы на укрепление EUR из-за отсутствия новых стимулов ЕЦБ.
Техническая картина
В ближайшей перспективе, EUR/USD может испытать сильное сопротивление на 1.3310 (61.8% отката Фибоначчи от снижения, которое началось в начале 2013 года), которое ограничило его рост на прошлой неделе. 38.2% отката Фибоначчи - зона 1.31 остается вероятной ближайшей поддержкой и 23.6% отката Фибоначчи около 1.2969 - более глубокая зона поддержки, если пара полностью лишится прибыли прошлой неделе.
Учитывая свет экономического календаря, в краткосрочной перспективе бычий импульс EUR/USD прошлой недели, отскок аппетита к риску, который мы видели на S & P 500 и техническую поддержку, можно предположить  дальнейший рост пары, чтобы проверить указанные выше сопротивления на этой неделе.

 
Фунт/доллар
Позиционирование валют: хитросплетения рынка
Валютный рынок стал более предательский, чем обычно. Главным виновником стало осознание того, что период низких процентных ставок, характерные для инвестиционного климата за последние несколько лет, подходит к концу. Будь то 3 месяца, 6 месяцев или 9, инвесторы понимают, что лучше раньше, чем позже провести корректировки позиций. В самом деле, вполне возможно, что нижняя точка процентных ставок уже позади.  
Тем не менее, возможно, что первая волна коррекции закончилась, и это может несколько укрепить доллар и более эффективно развивающиеся рынки валют и восстановить акции в ближайшие дни. Драматические шаги на прошлой неделе, казалось, вымывают тех, кто пришел на вечеринку поздно.
Основные валюты остановились возле ключевых технических уровней. Например, индекс доллара достиг дна перед 81.00, что соответствует 61.8% от февральских минимумов. Фунт стерлингов и евро поднялись по 50% коррекции от снижения с начала января и начала февраля соответственно. Теперь внимание переключается на 61.8% отката, эти уровни находятся чуть ниже $ 1.58 для фунта стерлингов и $ 1.3345 для евро, соответственно.  
На прошлой неделе, хотя технические факторы были за доллар, фундамент перевесил, в виде ЕЦБ не рассматривающий отрицательную ставку по депозитам, и дополнительная помощь для малого и среднего бизнеса. Также ожидается, что рабочие места не будут поддерживать некоторых представителей ФРС (и участников рынка), что сужение покупки долгосрочных активов может начаться уже в этом месяце. 
Наблюдения за спекулятивными позициями на валютные фьючерсы CME: 
1. Были необычно большие ходы на спотовом валютном рынке после периода отчетности CFTC. Например, курс доллара прошел пять диапазонов иены, в то время как евро и австралийский доллар прошли 2.5 процента диапазона. Стерлинг торговался в диапазоне 4 процента. Это делает данные менее своевременными, чем обычно. 
2. Валовые длинные позиции, как правило, снижаются, за исключением евро и иены. Валовые короткие позиции были более смешанными. 
3. Были три значительных (более 10 тыс. контрактов) корректировки. Валовая короткие евро и иены позиции были покрыты. 
4. По состоянию на конец отчетного периода, CFTC, спекулянты имеют наибольшую валовую короткую позицию в фунтах стерлингов. Стерлинг вырос до самого высокого уровня за 4-месяца после окончания отчетного 
 




неделя, закончившаяся
4 июня


              Обязательства трейдеров



 
 

(Spec позиции в контрактах)

 


 

Чистая 


Предварительная 


Валовая Длинные


Изменение


Валовая Короткие 


Изменение




Евро


-51,6


-84,6


43,8


6,9


95,4


-26,1




Иена


-82,7


-99,8


19,2


0,8


101,9


-16,3




Стерлинг


-77,7


-74,5


26,7


-9,6


104,4


-6,3




Швейцарский франк


-25,8


-29,0


5,9


-2,1


31,7


-5,2




 
 
 Технический анализ Forex: GBP/USD 
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 
поддержки:
S3 - 1.5358
S2 - 1.5423
S1 - 1.5488
сопротивления
R1 - 1.5618
R2 - 1.5683
R3 - 1.5749
 
GBP/USD переживает свои лучшие перспективы в течение длительного времени, так как он вырос до нового максимума за четыре месяца в район 1.57. В настоящее время он консолидируется около ключевого долгосрочного уровня 1.55. На прошлой неделе фунт сделал рывок, отдалившись от 1.52 ослабляя давление. До этого, он также получил твердую поддержку на 1.50, которая дала ему возможность подняться и вернуться выше 1.52. 
Фунт теперь полностью изменил свою судьбу от ужасного мая, когда он пережил падение от 1.56 до двухмесячного минимума в районе 1.50. За последний месяца, фунт наслаждался сильными двумя неделями, и двигался к новым максимумам выше 1.56. 
На протяжении первой части этого года, фунт упал очень сильно от уровня ключевого сопротивления на уровне 1.63 до уровней, не наблюдавшихся около двух с половиной лет, но преуспел в прошлом месяце, и вернуться назад выше 1.55. 
В настоящее время настроения трейдеров остаются в пользу длинных позиций.

 
Доллар/йена 
 
Сорос возвращается на японские рынки
 
Даже, когда фондовый индекс Японии флиртовал на медвежьей территории в пятницу и затем закрылся на 6 процентов ниже, в течение недели, были некоторые хорошие новости для Nikkei.
Государственный пенсионный фонд Японии заявил в пятницу, что изменит целевое распределение активов, снизив свои цели ассигнования на японские государственные облигации.
Инвестор-миллиардер Джордж Сорос, тем временем, вернулся на японские рынки в мае как раз перед резкой распродажей акций.
------------------------
Технический анализ Forex: USD/JPY
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 
поддержки:
S3: 92.95
S2: 93.96 
S1: 95.74
сопротивления
R1: 98.54 
R2: 99.55 
R3: 101.33
 
Главная поддержка на 96.0 
USD/JPY может иметь некоторую надежду на краткосрочный отскок до конца июня. С технической точки зрения, это не трудно понять если смотреть на стохастический осциллятор. Несмотря на последнее падение, цена еще в апреле была ниже 96.0, так что быки около этой области могут быть весьма грозными.
Основная причина, почему USD/JPY упала сейчас может быть связано с тем, что Банк Японии и японский министр, были менее убедительны в своих выступлениях. Трейдеры, которые держали длинные позиции с уровня 80 имели сильное искушение, чтобы закрыть свои позиции. Если уровень 94.0 будет пробит, то может быть еще одна волна медвежьего импульса, чтобы направить цену к 90.0 и потенциально ниже.
USD/JPY будет под давлением, если Курода не выступит с новой политикой в ближайшее время.

 Источник: http://www.freshforex.org/analitics/fresh-forecast/fa/issue_52882.html