Обзор за неделю 24.06 – 28.06. 2013 и прогноз - на следующую
Обзор США
Кроме пересмотров в сторону понижения, это была хорошая неделя
Мы узнали на этой неделе, что в первом квартале экономический рост был на самом деле слабее, чем первоначально сообщалось.
Кроме этого, большинство других показателей были лучше, чем ожидалось, что указывает на медленный рост.
Второй пересмотр экономического роста за первый квартал до 1.8 процента в годовом исчислении предполагает, что рост шел более медленными темпами, чем предполагалось ранее. Основной причиной пересмотра в сторону понижения были более медленные темпы роста потребительских расходов, чем впервые оценили. Исполнение бюджета, безусловно, разочаровало, но это уже третий взгляд показателя ВВП за первый квартал, а с учетом того, что третий квартал начинается на следующей неделе, финансовые рынки в целом проигнорировал отчет.
Более современные оценки состояния потребительского сектора на этой неделе были более обнадеживающими. Conference Board, потребительское доверие вышло гораздо лучше, чем ожидания. 81.4 в июне представляет самый высокий уровень доверия потребителей в этом цикле и повышает надежды, что рост потребительских расходов будет по-прежнему лежать в основе внутреннего спроса во второй половине года. Стоит отметить, что проведению обследования предшествовала некоторая волатильность на финансовых рынках.
С точки зрения фактической деятельности расходов, мы узнали на этой неделе, что личные расходы увеличились на 0.3 процента в мае. Эти отрадные улучшения после пересмотра ВВП снизили базовый уровень расходов.
Устойчивость расходов предприятий
Заказы на товары длительного пользования в мае оказались лучше, чем ожидалось в большинстве крупных категорий. Оборонные Заказы на капитальные товары, самолеты, в стране выросли третий месяц подряд до 7.6 процента.
Поставки товаров лучше ожиданий, но разочаровывающим аспектом был пересмотр в сторону понижения апрельских цифр. За два месяца второго квартала, за который у нас есть данные, грузоперевозки в настоящее время являются отрицательными.
Различные индексы PMI из регионов остались безрезультатными этой неделе. Даллас и Ричмонд вернулись к экспансии, а индекс Канзас-Сити упал обратно.
Темп продаж новых домов набирает обороты
Темпы продаж новых домов выросли до 5-летнего максимума в мае, что быстрее, чем консенсус-прогноз, на 2.1 процента ежемесячный прирост. Сумма изменений продаж новых домов за предыдущие 3 месяца 35000. Цена на средний новый дом на 10.3 процента выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Незавершенные продажи на вторичном рынке жилья подскочили на 6.8 процента, крупнейший месячный рост за три года.
Мировой обзор
Валютные рынки реагируют на ФРС
Доллар США в результате объявления денежно-кредитной политики ФРС, и доходность облигаций выросли, так как председатель ФРС Бен Бернанке, изложил условные сроки для снижения покупки облигаций ФРС.
Обращая особое внимание на экономические и политические расхождения между США, Еврозоной и Японией, следует отметить, что объявления ФРС согласуется с прогнозом о слабления евро и иены в среднесрочной перспективе. Однако, если доходность облигаций США будет неблагоприятной, есть риск отскока в сырьевых товарах и валютах развивающихся стран.
Объявление ФРС повышает стоимость доллара.
Решение FOMC на прошлой неделе оказала значительное влияние на валютные рынки. Хотя FOMC не сделал никаких немедленных изменений в своей политической позиции, Комитет озвучил более оптимистично перспективы экономики. Кроме того, на пресс-конференции, председатель ФРС Бен Бернанке, изложил условный срок для "сужения" покупки облигаций центральным банком, в частности снижение темпов закупок до конца 2013 года, и прекращение покупок к середине 2014 года. Инвесторы были сосредоточены на сроках ФРС, а не какой-либо обусловленности и, как следствие, доходность облигаций США подскочила выше. Десяти-летние казначейские облигации поднялись после решение FOMC с 2.47 процента, выше, чем 2.66 процента - самого высокого уровня за два года. Краткосрочные доходности казначейских облигаций также выросли. На торгово-взвешенной основе, доллар США вырос почти на 3 процента по отношению к основным валютам, доллар также пользуется спросом по сравнению с товарами и валютами развивающихся стран.
Доллар должен получить дальнейшую поддержку по отношению к основным валютам
Эти последние события согласуются с прогнозом на ослабление евро, иены, и в меньшей степени фунта, в среднесрочной перспективе. В некоторой степени, объявление ФРС подчеркивает экономические и политические расхождения между США, с одной стороны, и Еврозоной и Японией, с другой. Более обнадеживающие экономические перспективы США в отличие от Еврозоны. Признавая некоторые улучшения в европейских исследованиях, они остаются, в настоящее время, по крайней мере, на сдерживающих уровнях. Между тем, предварительный план ФРС снизить темпы покупки облигаций также контрастирует с Банком Японии. В начале апреля, японский центральный банк объявил агрессивное расширение своей программы покупки активов, направленных на удвоение размера денежной базы в стране к концу 2014 года. Выдвигая на первый план экономические и политические расхождения, решение ФРС должно поддерживать доллар США против мажоров.
Менее определенные перспективы для чувствительных к риску Валютам
Решение ФРС омрачило перспективы роста и справедливости чувствительных товаров и валют развивающихся стран (то есть рисковые валюты). Вероятен некоторый отскок на рынке товаров и валют развивающихся стран, но это основано на лишь постепенном сдвиге в политике ФРС и включает в себя рост или спад ВВП США за 2-й квартал. Тем не менее, политика ФРС остается в центре внимания и доходность бумаг США остается повышенной, поэтому и дальше, развивающиеся рынки могут оставаться под давлением. Одним из таких примеров, может служить то, как иностранцы стали чистыми продавцами Азиатских акций в последние несколько недель. Если доходность облигаций США будет неблагоприятной, то есть риск отскока сырьевых товаров и валют развивающихся стран, но ограничено по величине.
Процентные ставки
Кредитные рынки, действительно вернулась по направлению к более нормальному ценообразованию. Вот уже некоторое время, Федеральная резервная система вводит процентные ставки как средства стимулирования экономического роста.
Тем не менее, с точки зрения инвестора, процентные ставки были слишком низкими. Во-первых, реальные процентные ставки по казначейским векселям были отрицательными даже до вычета налогов. Во-вторых, казначейские векселя не выполнили свою традиционную роль безрискового ориентира для определения стоимости других финансовых инструментов. В-третьих, ставки по ипотечным кредитам были намного ниже темпов роста цен на дома, что приводит к ипотеке с плавающей ставкой (рост цен на дома приводит к дисбалансу, как в период 2004-2006 годов).
Жилищное строительство и восстановление не являются хрупкими, учитывая небольшое повышение ставок. Однако экономика продолжает работать нестабильно, и рост будет продолжаться ниже тренда во второй половине этого года.
Вероятно, что недавнее повышение процентных ставок просто один шаг, а не эскалатор на дальнейшее повышение процентных ставок, как мы видели в 1970-х годах. Нет продолжающегося ускорения инфляции, который был замечен в 1970 году. На самом деле, инфляция остается в пределах целевого уровня ФРС. В отличие от 1994, рост ставок не привел к увеличению процентной ставки федеральных фондов. Ожидается, что в то время как ФРС может сократить свои покупки активов, она воздержится от увеличения ставки по федеральным фондам.
Наконец, вопрос заключается не в том, что ФРС продолжает политику смягчения, а в том, что ФРС пошла от QE бесконечности до шести месяцев.
Ипотечные ставки растут
После новой партии сильных данных по рынку жилья, опубликованных ранее на этой неделе, кажется, что восстановление жилья действительно идет в полную силу. Одним из факторов, который представляет собой потенциальный риск для этого восстановления является повышение ставки по ипотечным кредитам. По данным HSH Associates, средняя ставка с 30-летней фиксированной процентной ставкой 4.63 процента в понедельник, по сравнению с рекордно низкой средней 3.44 процента, за неделю, завершившуюся 14 декабря. Этот рост произошел после решения по ставке ФРС на прошлой неделе, где председатель ФРС Бернанке намекнул на замедление, и в конечном итоге прекращение, покупки бумаг казначейства и MBS. Так по 10-летним казначейским облигациям ставка достигала 2.66 процента. Последующий рост ставок по ипотеке уже поднимает объем рефинансирования приложений на 40 процентов за месяц, по данным Ассоциации ипотечных банков. Потенциальные покупатели предыдущих исторически низких ставок по ипотечным кредитам могут быть изгнаны из рынка этим недавним скачком цен, что создаст сопротивление спросу на жилье. Это сопротивление может быть отражено в данных за июнь, таких как продажи новых домов, что даст нам лучшее представление о современном рынке жилья и как повышение процентных ставок повлияло на потенциальных покупателей. Ипотечный Waterstone отметил, что повышение ставки по ипотечным кредитам снизило покупательную способность покупателей жилья в США на 18 процентов с 1 мая.
Рост на Западе
Экономический рост значительно улучшился на Тихоокеанском побережье страны, при росте реального ВВП на 3.6 процента в Вашингтоне, 3.9 процента в Орегоне и 3.5 процента в Калифорнии в 2012 году. С другой стороны, рост реального ВВП США, увеличился всего на 2.5 процента. Есть подозрение, что рост ускорился вдоль Западного побережья в течение первой половины этого года.
Wells Fargo Западный Индекс активности включает в себя данные для государств в Тихом океане и регионах. Последний индекс охватывает четвертый квартал 2012 года, который показал ускорение экономической активности на Западе по отношению к остальной части страны. Большая часть этого улучшения была в штатах вдоль побережья, секторов информации и технологии, стимулирующие рост. Юта также вырос солидно, реальный ВВП вырос на 3.4 процента в 2012 году, однако темпы роста отставали в Айдахо, Вайоминг и Нью-Мексико, с реальным ростом ВВП всего на 0.4 процента, 0.2 процента и 0.2 процента, соответственно.
Хотя на государственном уровне данные по ВВП являются всеобъемлющими, они будут опубликованы только раз в год и выйдут с значительным отставанием. За 2012 год были опубликованы данные ранее в этом месяце. Государственный индекс экономической активности является ежеквартальным, который состоит из 15 переменных. Двенадцать из этих переменных являются государственными, а остальные три переменные приходят из макроуровня. Для сравнения, методологию и набор данных согласуют во всех 50 штатах.
На этой неделе 10 центральных банков приняли политические решения, и только Венгрия снизила ставки, в то время как мировые финансовые рынки продолжают приспосабливаться к более раннему, чем ожидалось, выходу из количественного смягчения со стороны ФРС США.
Восемь центральных банков оставили свою политику без изменений (Израиль, Армения, Тайвань, Чехия, Фиджи, Колумбия, Ангола, Тринидад и Тобаго) после лихорадочного месяца, который был отмечен значительным смещением капитала с развивающихся рынков и других активов воспринимаемых как рискованные.
Национальный банк Венгрии, который снизил ставки 11-й раз подряд, был последним центральным банком, регулирующий свою политическую позицию в ответ на нестабильность на мировых рынках.
Центральный банк Уругвая предложил более подробную информацию о своем решении ранее в этом месяце, по целевой денежной массе, а не процентные ставки, чтобы контролировать рост целевого показателя инфляции. Центральный банк Уругвая нацелен на 8.0-процентный рост денежной массы в июне 2015 года, сокращение от текущего 12.5-13.0 процента расширения в квартал 2013 года.
Хотя Уругвайский центральный банк сохранил свою цель инфляции на 6.0 процентах, он расширил диапазон допуска до 3-7 процентов к июлю 2014 года с 4-6 процентов.
За первые 26 недель этого года, центральные банки сократили ставки 63 раза, или на 24.9.
(Неделя 26) на прошлой неделе денежно-кредитной политике:
СТРАНА новая ставка старый курс 1 год назад
ИЗРАИЛЬ 1,25% 1,25% 2,25%
АРМЕНИЯ 8,00% 8,00% 8,00%
ВЕНГРИЯ 4,25% 4,50% 7,00%
ТАЙВАНЬ 1,88% 1,88% 1,88%
ЧЕХИЯ 0,05% 0,05% 0,50%
Фиджи 0,50% 0,50% 0,50%
КОЛУМБИЯ 3,25% 3,25% 5,25%
Уругвай N / A 9,25% 9,25%
Ангола 10,00% 10,00% 10,25%
Тринидад и Тобаго 2,75% 2,75% 3,00%
НА СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛЕ (неделя 27) шесть запланированных встреч центральных банков, в том числе Румынии, Австралии, Швеции, Польши, Великобритании и еврозоны.
СТРАНА дата ставка 1 год назад
РУМЫНИЯ 1-Июля 5,25% 5,25%
АВСТРАЛИЯ 2-июля 2,75% 3,50%
ШВЕЦИЯ 3-Июля 1.00% 1.50%
ПОЛЬША 3-Июля 2,75% 4,75%
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ 4-июля 0,50% 0,50%
ЗОНА ЕВРО 4-Июля 0.50% 1.00%
Евро
Евро пытается избежать кризиса
EUR/USD снизился, но еще реально обратиться вспять
Поведение евро было смешанное на прошлой неделе с производительностью, которая колебалась между 0.9-процентным падением по отношению к доллару и 0.5 процента по сравнению с усилением стерлинга. Это говорит о фундаментальном подвиге единой валюты: стабильность, несмотря на события кипрские, Греции и саммита ЕС подтвердившего, что будущее банковского кризиса ляжет на плечи инвесторов. Такой оптимизм является результатом многолетней адаптации к условиям и проблемам изменчивых настроений инвесторов. Тем не менее, условия являются хрупкими. Наряду с давним проблемным фундаментальным фоном, аппетит к риску содрогнулся в прошлом месяце и ЕЦБ планирует обсудить денежно-кредитную политику на этой неделе.
Существует разница между «потенциалом» и «вероятностью», когда дело доходит до торговли. Говоря, что «тренд ваш друг» - это такая же фундаментальная аксиома, как и техническая. Так как Европейский центральный банк (ЕЦБ) представил - пока еще неиспользованный - OMT и Тройка ввела вторую программу спасения Греции, среднесрочная волатильность стабилизируется на уровне многолетних минимумов. По EUR/USD трехмесячная волатильность ниже 10 процентов в течение последних 9 месяцев. Эти обнадеживающе, бычьи условия для валюты, которая, возможно, после нескольких лет кризиса находится под давлением продаж. То есть оценка -«вероятность».
С другой стороны, статус-кво основано на хрупком наборе условий. Прочные настроения инвесторов на основе стимула очень важны для поддержания оптимистической оценке "дешевых" европейских активов. Если эти надежды рухнут, это откроет шлюзы к реальности рецессии, растущему социальному недовольству и нестабильности финансовой системы. Другими словами, если страх повернет обратно в основное русло, европейские рынки могут вспыхнуть. Это пугает "потенциал" евро.
Когда мы следуем ключевым фундаментальным данным и событиям, которые усеивают экономическое досье, мы должны помнить, что влияние этих катализаторов 'может быть усилено или ослаблено рыночными настроениями. Если, например, предварительное снижение QE3 в прошлом месяце переросло в полномасштабные сокращения доли заемных средств рискованных активов (в США и мировые акции, иена и т.д.); аппетит к риску, который помогает евро падает, что сразу переносит акцент обратно на риски региона. По этой причине, мы должны быть очень внимательны к событиям, которые определяют настроения участников рынка - в первую очередь отношения между аппетитом к риску и стимулом центральных банков. ФРС вскоре может избавить рынок от программы QE3 покупки активов $ 85 млрд за месяц.
Следя за хрупким равновесием на рынках, у нас есть ряд заметных событий риска в Еврозоне. Самое узнаваемое - это решения ЕЦБ. По итогам встречи в мае была снижена ставка кредитования на 25 б.п. (до 0.50 процента). Европейские власти пережили рекордный уровень безработицы, спад и охлаждение инфляции в течение нескольких месяцев.
Вне запланированных мероприятий и показателей в рамках ближайших недель, важно также следить за «неожиданными» событиями. На прошлой неделе стало известно, что Греция близка к провалу второй сделки по приватизации. Это ставит под угрозу будущие выплаты по спасению и, безусловно, способствует повышению доходности 10-летних государственных облигаций страны в настоящее время на 11 процентов. Кипр получил понижение до выборочного дефолта от Fitch и S & P в прошлую пятницу после запланированных € 1 млрд. облигаций на реструктуризацию. Способность Ирландии вернуться на финансовые рынки получила повышенное внимание после сообщения о неожиданном падении ВВП 1 квартала. Таковы лишь некоторые из угроз под поверхностью стабильности евро.
ЕВРО/Доллар
Пара достигла уровней 1.3000 и поставила под угрозу влияние бычьего импульса. Торговля выше уровня 1.2970 будет считаться положительным результатом, в качестве стабилизирующего на линии восходящего дневного тренда, что может подтолкнуть пару к 1.3115.
Краткосрочный торговый диапазон определяется между одной из ключевых поддержек на 1.2905 и ключевым сопротивлением на 1.3230.
Общая краткосрочная тенденция вверх, пока область 1.2970 остается нетронутой.
Служба поддержки: 1.3000, 1.2970, 1.2945, 1.2905
Сопротивление: 1.3080, 1.3115, 1.3150, 1.3170, 1.3230
Покупка пары выше 1.3040 с прицелом на 1.3080, 1.3115 и 1.3170, со стоп-лоссом ниже 1.2970 может быть уместной
GBP/USD
GBP/USD нисходящий тренд продолжился вторую неделю
Фунт/доллар продолжал снижаться потеряв 208 пунктов. Кабель обесценился с 1.5419 (закрытие предыдущей недели) до 1.5211.
На диаграмме 1 часа нисходящий канал, в то время как на 4-х часовом графике котировки движутся в широком восходящем канале, хотя и в нижней его части. Первое сопротивление на 1.5347. Прорыв выше должен направить бычье движение дальше в сторону 1.5470. Ближайший уровень поддержки лежит на 1.5200. Его прорыв должен направить британский фунт далее вниз к следующей цели 1.5077.
Котировки движутся ниже 20 и 50 EMA на 1-часовом графике, что указывает на давление медведей. Значение индикатора RSI отрицательно и нерешительно, MACD отрицателен и спокойный, что дает общее преимущество коротких сигналов.
Технические уровни сопротивления: 1.5347, 1.5470, 1.5600
Технические уровни поддержки: 1.5200, 1.5077, 1.4945
USD/JPY
USD/JPY растет твердо, восхождение на 99
Доллар/иена возобновила рост прибавив 124 пункта. Валютная пара укрепилась с 97.89 до 99.13, на фоне позитивных настроений.
На диаграмме 1 часа восходящий канал, а на 4-х часовом графике котировки - в широком торговом диапазоне. Прорыв выше сопротивления 99.50 будет стимулировать дальнейшее восстановление курса доллара. Ближайшая поддержка на 97.54, и прорыв ниже может направить пару далее вниз к следующей цели 96.65.
Котировки движутся над 20 и 50 EMA на 1-часовом графике, что указывает на бычье давление. Значение индикатора RSI является положительным (больше 50), но он вышел из области перекупленности, MACD растет, но пока ниже 0, бычьи сигналы преобладают.
Технические уровни сопротивления: 99.50, 100.00, 100.81
Технические уровни поддержки: 97.54, 96.65, 95.86
Доллар закончил неделю, месяц и квартал хорошим ростом. Будет ли это продолжаться во второй половине года? Ряд важных событий завершится данными из США Non-Farm Payrolls. Вакансии становится очень важным событием. Кроме того, будут приняты решения в Австралии, еврозоне и Великобритании. Изменит ли Драги настроение? Сделает ли Карни большой анонс на своем первом решении на посту управляющего Банка Англии? Это, безусловно, будет захватывающая неделя в жаркое лето. Вот взгляд на основные моменты этой неделе.
Заявки по пособиям по безработице снизились до 346K на прошлой неделе, в соответствии ожиданиям рынка. Большая часть данных остается смешанной, показывая ту же картину медленного и стабильного роста во 2 квартале, после медленнее, чем ожидалось роста в 1 квартале . Оптимизм ФРС, кажется, расходится с реальностью. В зоне евро, мы видели сильные данные из Германии, но продолжает беспокоить периферия, особенно доходности, которые растут. Великобритания застряла между медленным ростом и инфляцией. И в Австралии, медведи твердо контролирует ситуацию. Итак:
1. США ISM Manufacturing PMI: понедельник, 14:00*. В частном секторе США деятельность предприятий снизилась больше, чем ожидалось, достигнув 49.0 с 50.7 в апреле. Аналитики ожидали меньшее снижение до 50.6. Индекс новых заказов зарегистрировал 48.8, в то время как производственные цены снизились до 49.5, при этом индекс занятости - 50.1. Чтение ниже 50, указывает на возможное сокращение в производственном секторе. Отскок до 50.6 ожидается сейчас.
2. Японский Tankan обследования • Понедельник
Каждый квартал, Банк Японии (BOJ) осуществляет свой Tankan опрос среди тысячи японских компаний. "Tankan" индекс, который измеряет текущие условия бизнеса среди крупных фирм-производителей, имеет достаточную степень корреляции с японским ростом ВВП. Данные за май, которые были представлены на этой неделе, в основном были сильными. Исследование Танкан даст аналитикам и инвесторам более полное представление о состоянии японской экономики во втором квартале.
3. Австралийское решение по ставке: вторник, 4:30. Резервный банк Австралии сохранил официальный курс на 2.75%, в соответствии с ожиданиями рынка. РБА заявил, что международные условия остаются удовлетворительными и что темпы инфляции в стране замедляются. Изменений ставок не ожидается. Одной из причин снижения ставки в мае была сила австралийского доллара. Это не кажется, проблемой теперь. Будет ли РБА действовать, чтобы стабилизировать ситуацию? Вернее признать слабость экономики Австралии?
4. Во вторник Банк Японии выпустит данные по денежной базе в июне. Исторически сложилось, что эти данные в значительной степени игнорируются инвесторами. Тем не менее, данные по денежной базе теперь имеют дополнительное значение в свете решения Банка Японии в апреле, чтобы существенно увеличить размер денежной базы в попытке добиться двух процентов инфляции в течение двух лет. Данные по денежной базы покажут, сможет ли Банк Японии достигнуть своих политических целей.
Предыдущее: -8 Консенсус: 3
5. США ADP Non-Farm Изменение занятости: среда, 12:15. Занятость в частном секторе выросла на 135 000 рабочих мест в мае с 113 000 в апреле. Добавление 161 000 рабочих мест предполагается сейчас. Это большие надежды.
6. США Торговый баланс: среда, 12:30. Дефицит торгового баланса США в апреле увеличился на 40300000000 от $ 37.1 млрд. в марте в связи с большим импортом. Дефицит по прогнозам аналитиков, можно предполагает, вялый рост во втором квартале. Дефицит торгового баланса США, как ожидается, останется неизменным на этот раз.
7. США безработица Претензии: среда, 12:30. Число американцев подавших первичные заявки на пособие по безработице сократилось на 9000 на прошлой неделе до 346 000, в соответствии с ожиданиями рынка. За четыре недели они в среднем упали до 345 750 2750. Улучшение на рынке труда было также связано с ростом потребительских расходов, рост на 0.3% после 0.3% снижения в предыдущем месяце. Небольшое снижение до 345000 прогнозируется на этот раз.
8. США: индекс ISM Non-Manufacturing PMI: среда, 14:00. В США непроизводственный PMI зарегистрировал небольшое увеличение в июне достигнув 53.7 с 53.1 в предыдущем месяце, немного сильнее, чем 53.4 прогноза. Однако это был самый медленный рост за два с половиной года. Новые заказы и резервы снизились, предполагая, снизить расходы и слабее экономическую активность в ближайшие месяцы. Дальнейшее улучшение до 54.3 ожидается.
9. Ставки Великобритании: четверг, 11:00. Это решение, вероятно, вызовет больше действий на рынках, чем предыдущие, так как это первое заседание Банка Англии, которое проводит Карни и ожидания высоки. Тем не менее, маловероятно, что он объявит о новом QE в это время: инфляция растет, и есть некоторые признаки возвращения к более устойчивому росту. Кроме того, протоколы последних заседаний показали, что есть оппозиция увеличению QE. Он, вероятно, не будет вводить новую политику в настоящее время. Фунт может подпрыгнуть на отсутствие изменений в политике.
10. Еврозона Решение по ставке: Четверг, 11:45, пресс-конференция в 12:30. Не ожидается, что ЕЦБ объявит об изменениях в политике на предстоящей встрече. В предыдущем месяце, Драги отодвинул идею отрицательной депозитной ставки на второй план. Тем не менее, ситуация на финансовых рынках резко изменилась с тех пор: доходность облигаций выросла и может вернуть долговой кризис обратно в центр внимания. Драги после позитивного и уверенного заявления в прошлом месяце, может предупредить о растущей доходности облигаций, перспективах роста и снижения инфляции, и, что отрицательные темпы являются более актуальными, и, что OMT готов для использования в ближайшее время. Беспокойство Драги может отправить евро ниже.
11. Канадские данные по занятости: Пятница, 12:30. Рынок труда Канады увеличился еще на 95 000 рабочих мест, главным образом из-за занятости на полный рабочий день. Это был самый большой прирост за десять лет, что указывает на подлинное улучшение в канадской экономике. Большой скачок занятости столкнул вниз безработицу с 7.2% до 7.1% в мае. Все новые рабочие места в частном секторе - 76 700 на полный рабочий день. Тем не менее, слабый производственный сектор по-прежнему страдал нехваткой 14200 рабочих в мае с апреля, в результате чего общие потери в секторе в прошлом году до 100 000. Сокращение 12300 рабочих мест, ожидается, но безработица, вероятно, останется на уровне 7.1%.
12. Американский индекс несельскохозяйственной занятости Изменение: пятница, 12:30.Американские работодатели увеличили найм в мае добавлениями 175 000 рабочих мест после роста на 149 000 в предыдущем месяце, что свидетельствует - американская экономика является устойчивой. Тем не менее, уровень безработицы увеличился до 7.6% с 7.5%, так как все больше американцев начали искать работу. Это увеличение означает, что экономика по-прежнему нуждается в покупке облигаций ФРС в качестве стимула. Увеличение на 165000 рабочих мест ожидается со снижением до 7.5% уровня безработицы. Данная публикация является более важной, чем предыдущие, в связи с акцентом на рабочие места.
* Часовой пояс GMT.
Индексы менеджеров по снабжению для обрабатывающей промышленности и сектора услуг, также будет выпущены на следующей неделе в Еврозоне и в Великобритании. Оба индекса остаются сдержанными в еврозоне, но на экспансионистской территории в Великобритании.
EUR/USD прогноз
Европейский центральный банк в четверг озвучит решение по монетарной политике, но слишком рано говорить о том, будет ли он использовать более широкие возможности, сказал член исполнительного совета ЕЦБ Бенуа Coeure The Times.
"ЕЦБ внимательно смотрит за тем, что было сделано в других ЦБ, в частности опыт США, сказал Coeure в интервью, опубликованном в субботу.
"Пока еще слишком рано говорить, предпримем ли мы больший шаг в этом направлении."
ЕЦБ также должен быть готов действовать и рассмотреть все возможные варианты, если экономика еврозоны ослабевает, сообщил Coeure в интервью газете.
"Мы должны быть готовы справиться с негативными сценариями, особенно в свете повышенной мировой волатильности и неприятия риска", сказал он, утверждая, что наиболее вероятным исходом будет очень постепенное восстановление.
"Мы будем ... наблюдать за все возможными мерами - стандартными и нестандартными - реагировать в случае необходимости."
Coeure предсказал, что экономика еврозоны будет восстанавливаться постепенно, с положительными темпами роста во второй половине 2013 года и, в 2014 году.
Но он предупредил, что условия на континенте отличаются от тех, что в Соединенных Штатах.
"Экономические условия в зоне евро не являются в каком-то смысле такими же, как в США. Экономика остается слабой".
EUR/USD Сопротивление на 1.3100 и 1.3150
EUR/USD достигал минимума 1.2983 на этой неделе. В последний день он сделал более высокий минимум и более высокий максимум, а также продемонстрировал резкое краткосрочное падение от сопротивления канала. RSI ниже 50, что показывает медвежий импульс в этих временных рамках.
Уровни сопротивления: Поскольку рынок строит на краткосрочном дне, сопротивление остается на 1.31. Однако более важное сопротивление будет на 1.3150. Это также 200-часовой SMA.
Кроме того, на медвежьем рынке, эти сопротивления должны удержаться или структуры будут нейтрализованы.
GBP/USD
Марк Карни начинает свою работу в качестве управляющего Банка Англии.
Один очевидный тест нового режима будет развитие новых отношений между Банком Англии и Европейским центральным банком (ЕЦБ).
Государства Евровалюты часто раздражает, когда Британия сует свой нос в дела единой валюты, особенно в период глубокого кризиса еврозоны в последние годы.
Николя Саркози, в последние месяцы своего президентства во Франции многозначительно сказал, что премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон «упустил хорошую возможность промолчать» по поводу политики еврозоны.
Но есть растущее признание того, что понимание между этими двумя великими банковскими учреждениями важно, так как Европа в целом стремится к радужному будущему.
Г-н Карни уже дал убедительные свидетельства в том, что он чувствует.
В своей последней речи в качестве управляющего центрального банка Канады, он предупредил, что без серьезных реформ, Европа столкнулась с десятилетием стагнации.
Он дал высокую оценку японской модели обнадеживающего роста чему Европа должна следовать. "Европа может извлечь уроки из Японии об опасности полумер", сказал он.
Япония запустила масштабную программу в начале этого года, на триллионы иен, вкладываемых в покупку облигаций и ценных бумаг, с тем чтобы стимулировать свою экономику за счет удвоения денежной массы.
Г-н Карни говорил о «смелом эксперименте денежной политики», успехах или неудачах которые будут иметь заметное влияние на мировую экономику в ближайшие годы.
Шарон Боулз, британский член Европейского парламента, который председательствует по экономическим и валютным вопросам, будет использовать свои первые контакты с г-н Карни, чтобы призвать его к сотрудничеству с ЕЦБ в разработке общих правил.
Г-жа Боулз сказала, что хорошие отношения между Банком Англии и ЕЦБ, она считает "важными" всегда.
"Я думаю, они должны быть партнерами", сказала она.
Г-н Карни наследует пейзаж, в котором Банком Англии удерживает процентные ставки на уровне 0.5 процента в течение четырех лет, на историческом минимуме и 319-летний институт - старше, чем любой другой центральный банк, кроме Sveriges Riksbank Швеции – на который в настоящее время приходится треть государственного долга Великобритании.
Сэр Мервин Кинг, перед отставкой призывал к увеличению программы количественного смягчения в Великобритании, центральным банком, чтобы стимулировать экономику, но был побит шестью голосами против трех.
"Члены MPC, старые и новые выстраиваются в очередь, чтобы сказать: Марк Карни не может творить чудеса." Адриан Золы из Bullion Vault написал в Ежедневной газете «Почта Великобритании»: "Я сомневаюсь, что это для него новость.
«Г-н Карни будет идти от богатой ресурсами экономики, государственного долга в виде доли от ВВП, к тому, чтобы финансировать рост долговой нагрузки, где в экономике в целом расходы более чем на 4 процента больше, чем заработки».
Однако некоторые наблюдатели ожидают, что влияние новичка будет расти, если он отображает более смелый взгляд на восстановление экономики.
"Мы подозреваем, что он будет в состоянии убедить большинство членов MPC, что он должен способствовать большей помощи для экономики - по нашему мнению, он отметит ясное общее улучшение данных в течение ближайших недель", говорит Говард Арчер из IHS Global Insight.
Еще предстоит выяснить, какие реформы г-н Карни может заставить работать для британских финансовых институтов.
"В любом случае, он должен будет оправдать свое назначение", - пишет The Financial Times.
GBP/USD Технически
GBP/USD отскочил от ключевой зоны сопротивления
GBP/USD провел значительную консолидацию в треугольнике сформированным с конца 2008 года, когда он сильно пострадал от финансового кризиса. Ранее в этом году пара пробила нижнюю часть этого треугольника, дойдя до самого низкого уровня за три года. С тех пор пара пыталась прорваться назад выше указанного треугольника (теперь сопротивление), но была остановлена и отброшена зоной сопротивления. Помимо линии, оказывающей сопротивление, пара столкнулась с группировкой еженедельных SMA (200, 100 и 50).
С технической точки зрения этот разрыв треугольника поддержки, а затем последующее повторное испытание указанной линии в качестве сопротивления, может означать дальнейшее ослабление в для этой пары (треугольный выступ составляет более 4000 пунктов). Имейте в виду треугольник был сформирован более 4 лет. В ближайшей перспективе, мы наблюдаем краткосрочный тренд, линия поддержки, в настоящее время около 1.5100.
Поддержки
1.5010 – предыдущие минимумы
1.4830 - минимум с середины 2010 года
сопротивления
1.5300 - 100day SMA
1.5410 - апрельский максимум
1.5610 - максимум мая
USD/JPY
Перспективы
Прорыв вверх консолидации, означает, что 100 это следующий уровень
USD/JPY восстанавливается. Прорыв 99.28 подтвердит, что коррекция от 103.73 уже закончилось на 93.78. В таком случае, следует рассматривать возврат к 103.73. С другой стороны, ниже второстепенной поддержки 96.86 получится смещение назад в сторону снижения и расширение коррекции от 103.73. Но в таком случае, ожидается сильная поддержка на 92.56 и отскок.
По большому счету, нынешнее развитие утверждает, что повышение от 75.56, возможно, закончилось на 103.73 (медвежье расхождение на дневном графике с MACD). В таком случае, USD/JPY будет торговаться в боковой консолидации ниже 103.73. В конце концов, ожидается, что восходящий тренд возобновится позже, после завершения консолидации. Тем не менее, прорыв 92.56 принесет более глубокую коррекции (61.8% от 77.13 до 103.73) до 87.29.
USD/JPY H4 график также подтверждает прорыв выше падающей линии тренда. RSI отметился заскоком за 70 и возвратом к 70, не падая ниже 50 - первый, признак, что бычий импульс развивается.
Источник:
http://www.freshforex.org/analitics/fres ... 53118.html
Обзор за неделю 24.06 – 28.06. 2013 и прогноз - на следующую
Обзор США
Кроме пересмотров в сторону понижения, это была хорошая неделя
Мы узнали на этой неделе, что в первом квартале экономический рост был на самом деле слабее, чем первоначально сообщалось.
Кроме этого, большинство других показателей были лучше, чем ожидалось, что указывает на медленный рост.
Второй пересмотр экономического роста за первый квартал до 1.8 процента в годовом исчислении предполагает, что рост шел более медленными темпами, чем предполагалось ранее. Основной причиной пересмотра в сторону понижения были более медленные темпы роста потребительских расходов, чем впервые оценили. Исполнение бюджета, безусловно, разочаровало, но это уже третий взгляд показателя ВВП за первый квартал, а с учетом того, что третий квартал начинается на следующей неделе, финансовые рынки в целом проигнорировал отчет.
Более современные оценки состояния потребительского сектора на этой неделе были более обнадеживающими. Conference Board, потребительское доверие вышло гораздо лучше, чем ожидания. 81.4 в июне представляет самый высокий уровень доверия потребителей в этом цикле и повышает надежды, что рост потребительских расходов будет по-прежнему лежать в основе внутреннего спроса во второй половине года. Стоит отметить, что проведению обследования предшествовала некоторая волатильность на финансовых рынках.
С точки зрения фактической деятельности расходов, мы узнали на этой неделе, что личные расходы увеличились на 0.3 процента в мае. Эти отрадные улучшения после пересмотра ВВП снизили базовый уровень расходов.
Устойчивость расходов предприятий
Заказы на товары длительного пользования в мае оказались лучше, чем ожидалось в большинстве крупных категорий. Оборонные Заказы на капитальные товары, самолеты, в стране выросли третий месяц подряд до 7.6 процента.
Поставки товаров лучше ожиданий, но разочаровывающим аспектом был пересмотр в сторону понижения апрельских цифр. За два месяца второго квартала, за который у нас есть данные, грузоперевозки в настоящее время являются отрицательными.
Различные индексы PMI из регионов остались безрезультатными этой неделе. Даллас и Ричмонд вернулись к экспансии, а индекс Канзас-Сити упал обратно.
Темп продаж новых домов набирает обороты
Темпы продаж новых домов выросли до 5-летнего максимума в мае, что быстрее, чем консенсус-прогноз, на 2.1 процента ежемесячный прирост. Сумма изменений продаж новых домов за предыдущие 3 месяца 35000. Цена на средний новый дом на 10.3 процента выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Незавершенные продажи на вторичном рынке жилья подскочили на 6.8 процента, крупнейший месячный рост за три года.
Мировой обзор
Валютные рынки реагируют на ФРС
Доллар США в результате объявления денежно-кредитной политики ФРС, и доходность облигаций выросли, так как председатель ФРС Бен Бернанке, изложил условные сроки для снижения покупки облигаций ФРС.
Обращая особое внимание на экономические и политические расхождения между США, Еврозоной и Японией, следует отметить, что объявления ФРС согласуется с прогнозом о слабления евро и иены в среднесрочной перспективе. Однако, если доходность облигаций США будет неблагоприятной, есть риск отскока в сырьевых товарах и валютах развивающихся стран.
Объявление ФРС повышает стоимость доллара.
Решение FOMC на прошлой неделе оказала значительное влияние на валютные рынки. Хотя FOMC не сделал никаких немедленных изменений в своей политической позиции, Комитет озвучил более оптимистично перспективы экономики. Кроме того, на пресс-конференции, председатель ФРС Бен Бернанке, изложил условный срок для "сужения" покупки облигаций центральным банком, в частности снижение темпов закупок до конца 2013 года, и прекращение покупок к середине 2014 года. Инвесторы были сосредоточены на сроках ФРС, а не какой-либо обусловленности и, как следствие, доходность облигаций США подскочила выше. Десяти-летние казначейские облигации поднялись после решение FOMC с 2.47 процента, выше, чем 2.66 процента - самого высокого уровня за два года. Краткосрочные доходности казначейских облигаций также выросли. На торгово-взвешенной основе, доллар США вырос почти на 3 процента по отношению к основным валютам, доллар также пользуется спросом по сравнению с товарами и валютами развивающихся стран.
Доллар должен получить дальнейшую поддержку по отношению к основным валютам
Эти последние события согласуются с прогнозом на ослабление евро, иены, и в меньшей степени фунта, в среднесрочной перспективе. В некоторой степени, объявление ФРС подчеркивает экономические и политические расхождения между США, с одной стороны, и Еврозоной и Японией, с другой. Более обнадеживающие экономические перспективы США в отличие от Еврозоны. Признавая некоторые улучшения в европейских исследованиях, они остаются, в настоящее время, по крайней мере, на сдерживающих уровнях. Между тем, предварительный план ФРС снизить темпы покупки облигаций также контрастирует с Банком Японии. В начале апреля, японский центральный банк объявил агрессивное расширение своей программы покупки активов, направленных на удвоение размера денежной базы в стране к концу 2014 года. Выдвигая на первый план экономические и политические расхождения, решение ФРС должно поддерживать доллар США против мажоров.
Менее определенные перспективы для чувствительных к риску Валютам
Решение ФРС омрачило перспективы роста и справедливости чувствительных товаров и валют развивающихся стран (то есть рисковые валюты). Вероятен некоторый отскок на рынке товаров и валют развивающихся стран, но это основано на лишь постепенном сдвиге в политике ФРС и включает в себя рост или спад ВВП США за 2-й квартал. Тем не менее, политика ФРС остается в центре внимания и доходность бумаг США остается повышенной, поэтому и дальше, развивающиеся рынки могут оставаться под давлением. Одним из таких примеров, может служить то, как иностранцы стали чистыми продавцами Азиатских акций в последние несколько недель. Если доходность облигаций США будет неблагоприятной, то есть риск отскока сырьевых товаров и валют развивающихся стран, но ограничено по величине.
Процентные ставки
Кредитные рынки, действительно вернулась по направлению к более нормальному ценообразованию. Вот уже некоторое время, Федеральная резервная система вводит процентные ставки как средства стимулирования экономического роста.
Тем не менее, с точки зрения инвестора, процентные ставки были слишком низкими. Во-первых, реальные процентные ставки по казначейским векселям были отрицательными даже до вычета налогов. Во-вторых, казначейские векселя не выполнили свою традиционную роль безрискового ориентира для определения стоимости других финансовых инструментов. В-третьих, ставки по ипотечным кредитам были намного ниже темпов роста цен на дома, что приводит к ипотеке с плавающей ставкой (рост цен на дома приводит к дисбалансу, как в период 2004-2006 годов).
Жилищное строительство и восстановление не являются хрупкими, учитывая небольшое повышение ставок. Однако экономика продолжает работать нестабильно, и рост будет продолжаться ниже тренда во второй половине этого года.
Вероятно, что недавнее повышение процентных ставок просто один шаг, а не эскалатор на дальнейшее повышение процентных ставок, как мы видели в 1970-х годах. Нет продолжающегося ускорения инфляции, который был замечен в 1970 году. На самом деле, инфляция остается в пределах целевого уровня ФРС. В отличие от 1994, рост ставок не привел к увеличению процентной ставки федеральных фондов. Ожидается, что в то время как ФРС может сократить свои покупки активов, она воздержится от увеличения ставки по федеральным фондам.
Наконец, вопрос заключается не в том, что ФРС продолжает политику смягчения, а в том, что ФРС пошла от QE бесконечности до шести месяцев.
Ипотечные ставки растут
После новой партии сильных данных по рынку жилья, опубликованных ранее на этой неделе, кажется, что восстановление жилья действительно идет в полную силу. Одним из факторов, который представляет собой потенциальный риск для этого восстановления является повышение ставки по ипотечным кредитам. По данным HSH Associates, средняя ставка с 30-летней фиксированной процентной ставкой 4.63 процента в понедельник, по сравнению с рекордно низкой средней 3.44 процента, за неделю, завершившуюся 14 декабря. Этот рост произошел после решения по ставке ФРС на прошлой неделе, где председатель ФРС Бернанке намекнул на замедление, и в конечном итоге прекращение, покупки бумаг казначейства и MBS. Так по 10-летним казначейским облигациям ставка достигала 2.66 процента. Последующий рост ставок по ипотеке уже поднимает объем рефинансирования приложений на 40 процентов за месяц, по данным Ассоциации ипотечных банков. Потенциальные покупатели предыдущих исторически низких ставок по ипотечным кредитам могут быть изгнаны из рынка этим недавним скачком цен, что создаст сопротивление спросу на жилье. Это сопротивление может быть отражено в данных за июнь, таких как продажи новых домов, что даст нам лучшее представление о современном рынке жилья и как повышение процентных ставок повлияло на потенциальных покупателей. Ипотечный Waterstone отметил, что повышение ставки по ипотечным кредитам снизило покупательную способность покупателей жилья в США на 18 процентов с 1 мая.
Рост на Западе
Экономический рост значительно улучшился на Тихоокеанском побережье страны, при росте реального ВВП на 3.6 процента в Вашингтоне, 3.9 процента в Орегоне и 3.5 процента в Калифорнии в 2012 году. С другой стороны, рост реального ВВП США, увеличился всего на 2.5 процента. Есть подозрение, что рост ускорился вдоль Западного побережья в течение первой половины этого года.
Wells Fargo Западный Индекс активности включает в себя данные для государств в Тихом океане и регионах. Последний индекс охватывает четвертый квартал 2012 года, который показал ускорение экономической активности на Западе по отношению к остальной части страны. Большая часть этого улучшения была в штатах вдоль побережья, секторов информации и технологии, стимулирующие рост. Юта также вырос солидно, реальный ВВП вырос на 3.4 процента в 2012 году, однако темпы роста отставали в Айдахо, Вайоминг и Нью-Мексико, с реальным ростом ВВП всего на 0.4 процента, 0.2 процента и 0.2 процента, соответственно.
Хотя на государственном уровне данные по ВВП являются всеобъемлющими, они будут опубликованы только раз в год и выйдут с значительным отставанием. За 2012 год были опубликованы данные ранее в этом месяце. Государственный индекс экономической активности является ежеквартальным, который состоит из 15 переменных. Двенадцать из этих переменных являются государственными, а остальные три переменные приходят из макроуровня. Для сравнения, методологию и набор данных согласуют во всех 50 штатах.
На этой неделе 10 центральных банков приняли политические решения, и только Венгрия снизила ставки, в то время как мировые финансовые рынки продолжают приспосабливаться к более раннему, чем ожидалось, выходу из количественного смягчения со стороны ФРС США.
Восемь центральных банков оставили свою политику без изменений (Израиль, Армения, Тайвань, Чехия, Фиджи, Колумбия, Ангола, Тринидад и Тобаго) после лихорадочного месяца, который был отмечен значительным смещением капитала с развивающихся рынков и других активов воспринимаемых как рискованные.
Национальный банк Венгрии, который снизил ставки 11-й раз подряд, был последним центральным банком, регулирующий свою политическую позицию в ответ на нестабильность на мировых рынках.
Центральный банк Уругвая предложил более подробную информацию о своем решении ранее в этом месяце, по целевой денежной массе, а не процентные ставки, чтобы контролировать рост целевого показателя инфляции. Центральный банк Уругвая нацелен на 8.0-процентный рост денежной массы в июне 2015 года, сокращение от текущего 12.5-13.0 процента расширения в квартал 2013 года.
Хотя Уругвайский центральный банк сохранил свою цель инфляции на 6.0 процентах, он расширил диапазон допуска до 3-7 процентов к июлю 2014 года с 4-6 процентов.
За первые 26 недель этого года, центральные банки сократили ставки 63 раза, или на 24.9.
(Неделя 26) на прошлой неделе денежно-кредитной политике:
СТРАНА новая ставка старый курс 1 год назад
ИЗРАИЛЬ 1,25% 1,25% 2,25%
АРМЕНИЯ 8,00% 8,00% 8,00%
ВЕНГРИЯ 4,25% 4,50% 7,00%
ТАЙВАНЬ 1,88% 1,88% 1,88%
ЧЕХИЯ 0,05% 0,05% 0,50%
Фиджи 0,50% 0,50% 0,50%
КОЛУМБИЯ 3,25% 3,25% 5,25%
Уругвай N / A 9,25% 9,25%
Ангола 10,00% 10,00% 10,25%
Тринидад и Тобаго 2,75% 2,75% 3,00%
НА СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛЕ (неделя 27) шесть запланированных встреч центральных банков, в том числе Румынии, Австралии, Швеции, Польши, Великобритании и еврозоны.
СТРАНА дата ставка 1 год назад
РУМЫНИЯ 1-Июля 5,25% 5,25%
АВСТРАЛИЯ 2-июля 2,75% 3,50%
ШВЕЦИЯ 3-Июля 1.00% 1.50%
ПОЛЬША 3-Июля 2,75% 4,75%
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ 4-июля 0,50% 0,50%
ЗОНА ЕВРО 4-Июля 0.50% 1.00%
Евро
Евро пытается избежать кризиса
EUR/USD снизился, но еще реально обратиться вспять
Поведение евро было смешанное на прошлой неделе с производительностью, которая колебалась между 0.9-процентным падением по отношению к доллару и 0.5 процента по сравнению с усилением стерлинга. Это говорит о фундаментальном подвиге единой валюты: стабильность, несмотря на события кипрские, Греции и саммита ЕС подтвердившего, что будущее банковского кризиса ляжет на плечи инвесторов. Такой оптимизм является результатом многолетней адаптации к условиям и проблемам изменчивых настроений инвесторов. Тем не менее, условия являются хрупкими. Наряду с давним проблемным фундаментальным фоном, аппетит к риску содрогнулся в прошлом месяце и ЕЦБ планирует обсудить денежно-кредитную политику на этой неделе.
Существует разница между «потенциалом» и «вероятностью», когда дело доходит до торговли. Говоря, что «тренд ваш друг» - это такая же фундаментальная аксиома, как и техническая. Так как Европейский центральный банк (ЕЦБ) представил - пока еще неиспользованный - OMT и Тройка ввела вторую программу спасения Греции, среднесрочная волатильность стабилизируется на уровне многолетних минимумов. По EUR/USD трехмесячная волатильность ниже 10 процентов в течение последних 9 месяцев. Эти обнадеживающе, бычьи условия для валюты, которая, возможно, после нескольких лет кризиса находится под давлением продаж. То есть оценка -«вероятность».
С другой стороны, статус-кво основано на хрупком наборе условий. Прочные настроения инвесторов на основе стимула очень важны для поддержания оптимистической оценке "дешевых" европейских активов. Если эти надежды рухнут, это откроет шлюзы к реальности рецессии, растущему социальному недовольству и нестабильности финансовой системы. Другими словами, если страх повернет обратно в основное русло, европейские рынки могут вспыхнуть. Это пугает "потенциал" евро.
Когда мы следуем ключевым фундаментальным данным и событиям, которые усеивают экономическое досье, мы должны помнить, что влияние этих катализаторов 'может быть усилено или ослаблено рыночными настроениями. Если, например, предварительное снижение QE3 в прошлом месяце переросло в полномасштабные сокращения доли заемных средств рискованных активов (в США и мировые акции, иена и т.д.); аппетит к риску, который помогает евро падает, что сразу переносит акцент обратно на риски региона. По этой причине, мы должны быть очень внимательны к событиям, которые определяют настроения участников рынка - в первую очередь отношения между аппетитом к риску и стимулом центральных банков. ФРС вскоре может избавить рынок от программы QE3 покупки активов $ 85 млрд за месяц.
Следя за хрупким равновесием на рынках, у нас есть ряд заметных событий риска в Еврозоне. Самое узнаваемое - это решения ЕЦБ. По итогам встречи в мае была снижена ставка кредитования на 25 б.п. (до 0.50 процента). Европейские власти пережили рекордный уровень безработицы, спад и охлаждение инфляции в течение нескольких месяцев.
Вне запланированных мероприятий и показателей в рамках ближайших недель, важно также следить за «неожиданными» событиями. На прошлой неделе стало известно, что Греция близка к провалу второй сделки по приватизации. Это ставит под угрозу будущие выплаты по спасению и, безусловно, способствует повышению доходности 10-летних государственных облигаций страны в настоящее время на 11 процентов. Кипр получил понижение до выборочного дефолта от Fitch и S & P в прошлую пятницу после запланированных € 1 млрд. облигаций на реструктуризацию. Способность Ирландии вернуться на финансовые рынки получила повышенное внимание после сообщения о неожиданном падении ВВП 1 квартала. Таковы лишь некоторые из угроз под поверхностью стабильности евро.
ЕВРО/Доллар
Пара достигла уровней 1.3000 и поставила под угрозу влияние бычьего импульса. Торговля выше уровня 1.2970 будет считаться положительным результатом, в качестве стабилизирующего на линии восходящего дневного тренда, что может подтолкнуть пару к 1.3115.
Краткосрочный торговый диапазон определяется между одной из ключевых поддержек на 1.2905 и ключевым сопротивлением на 1.3230.
Общая краткосрочная тенденция вверх, пока область 1.2970 остается нетронутой.
Служба поддержки: 1.3000, 1.2970, 1.2945, 1.2905
Сопротивление: 1.3080, 1.3115, 1.3150, 1.3170, 1.3230
Покупка пары выше 1.3040 с прицелом на 1.3080, 1.3115 и 1.3170, со стоп-лоссом ниже 1.2970 может быть уместной
GBP/USD
GBP/USD нисходящий тренд продолжился вторую неделю
Фунт/доллар продолжал снижаться потеряв 208 пунктов. Кабель обесценился с 1.5419 (закрытие предыдущей недели) до 1.5211.
На диаграмме 1 часа нисходящий канал, в то время как на 4-х часовом графике котировки движутся в широком восходящем канале, хотя и в нижней его части. Первое сопротивление на 1.5347. Прорыв выше должен направить бычье движение дальше в сторону 1.5470. Ближайший уровень поддержки лежит на 1.5200. Его прорыв должен направить британский фунт далее вниз к следующей цели 1.5077.
Котировки движутся ниже 20 и 50 EMA на 1-часовом графике, что указывает на давление медведей. Значение индикатора RSI отрицательно и нерешительно, MACD отрицателен и спокойный, что дает общее преимущество коротких сигналов.
Технические уровни сопротивления: 1.5347, 1.5470, 1.5600
Технические уровни поддержки: 1.5200, 1.5077, 1.4945
USD/JPY
USD/JPY растет твердо, восхождение на 99
Доллар/иена возобновила рост прибавив 124 пункта. Валютная пара укрепилась с 97.89 до 99.13, на фоне позитивных настроений.
На диаграмме 1 часа восходящий канал, а на 4-х часовом графике котировки - в широком торговом диапазоне. Прорыв выше сопротивления 99.50 будет стимулировать дальнейшее восстановление курса доллара. Ближайшая поддержка на 97.54, и прорыв ниже может направить пару далее вниз к следующей цели 96.65.
Котировки движутся над 20 и 50 EMA на 1-часовом графике, что указывает на бычье давление. Значение индикатора RSI является положительным (больше 50), но он вышел из области перекупленности, MACD растет, но пока ниже 0, бычьи сигналы преобладают.
Технические уровни сопротивления: 99.50, 100.00, 100.81
Технические уровни поддержки: 97.54, 96.65, 95.86
Форекс прогноз на неделю 1-5 июля
Доллар закончил неделю, месяц и квартал хорошим ростом. Будет ли это продолжаться во второй половине года? Ряд важных событий завершится данными из США Non-Farm Payrolls. Вакансии становится очень важным событием. Кроме того, будут приняты решения в Австралии, еврозоне и Великобритании. Изменит ли Драги настроение? Сделает ли Карни большой анонс на своем первом решении на посту управляющего Банка Англии? Это, безусловно, будет захватывающая неделя в жаркое лето. Вот взгляд на основные моменты этой неделе.
Заявки по пособиям по безработице снизились до 346K на прошлой неделе, в соответствии ожиданиям рынка. Большая часть данных остается смешанной, показывая ту же картину медленного и стабильного роста во 2 квартале, после медленнее, чем ожидалось роста в 1 квартале . Оптимизм ФРС, кажется, расходится с реальностью. В зоне евро, мы видели сильные данные из Германии, но продолжает беспокоить периферия, особенно доходности, которые растут. Великобритания застряла между медленным ростом и инфляцией. И в Австралии, медведи твердо контролирует ситуацию. Итак:
1. США ISM Manufacturing PMI: понедельник, 14:00*. В частном секторе США деятельность предприятий снизилась больше, чем ожидалось, достигнув 49.0 с 50.7 в апреле. Аналитики ожидали меньшее снижение до 50.6. Индекс новых заказов зарегистрировал 48.8, в то время как производственные цены снизились до 49.5, при этом индекс занятости - 50.1. Чтение ниже 50, указывает на возможное сокращение в производственном секторе. Отскок до 50.6 ожидается сейчас.
2. Японский Tankan обследования • Понедельник
Каждый квартал, Банк Японии (BOJ) осуществляет свой Tankan опрос среди тысячи японских компаний. "Tankan" индекс, который измеряет текущие условия бизнеса среди крупных фирм-производителей, имеет достаточную степень корреляции с японским ростом ВВП. Данные за май, которые были представлены на этой неделе, в основном были сильными. Исследование Танкан даст аналитикам и инвесторам более полное представление о состоянии японской экономики во втором квартале.
3. Австралийское решение по ставке: вторник, 4:30. Резервный банк Австралии сохранил официальный курс на 2.75%, в соответствии с ожиданиями рынка. РБА заявил, что международные условия остаются удовлетворительными и что темпы инфляции в стране замедляются. Изменений ставок не ожидается. Одной из причин снижения ставки в мае была сила австралийского доллара. Это не кажется, проблемой теперь. Будет ли РБА действовать, чтобы стабилизировать ситуацию? Вернее признать слабость экономики Австралии?
4. Во вторник Банк Японии выпустит данные по денежной базе в июне. Исторически сложилось, что эти данные в значительной степени игнорируются инвесторами. Тем не менее, данные по денежной базе теперь имеют дополнительное значение в свете решения Банка Японии в апреле, чтобы существенно увеличить размер денежной базы в попытке добиться двух процентов инфляции в течение двух лет. Данные по денежной базы покажут, сможет ли Банк Японии достигнуть своих политических целей.
Предыдущее: -8 Консенсус: 3
5. США ADP Non-Farm Изменение занятости: среда, 12:15. Занятость в частном секторе выросла на 135 000 рабочих мест в мае с 113 000 в апреле. Добавление 161 000 рабочих мест предполагается сейчас. Это большие надежды.
6. США Торговый баланс: среда, 12:30. Дефицит торгового баланса США в апреле увеличился на 40300000000 от $ 37.1 млрд. в марте в связи с большим импортом. Дефицит по прогнозам аналитиков, можно предполагает, вялый рост во втором квартале. Дефицит торгового баланса США, как ожидается, останется неизменным на этот раз.
7. США безработица Претензии: среда, 12:30. Число американцев подавших первичные заявки на пособие по безработице сократилось на 9000 на прошлой неделе до 346 000, в соответствии с ожиданиями рынка. За четыре недели они в среднем упали до 345 750 2750. Улучшение на рынке труда было также связано с ростом потребительских расходов, рост на 0.3% после 0.3% снижения в предыдущем месяце. Небольшое снижение до 345000 прогнозируется на этот раз.
8. США: индекс ISM Non-Manufacturing PMI: среда, 14:00. В США непроизводственный PMI зарегистрировал небольшое увеличение в июне достигнув 53.7 с 53.1 в предыдущем месяце, немного сильнее, чем 53.4 прогноза. Однако это был самый медленный рост за два с половиной года. Новые заказы и резервы снизились, предполагая, снизить расходы и слабее экономическую активность в ближайшие месяцы. Дальнейшее улучшение до 54.3 ожидается.
9. Ставки Великобритании: четверг, 11:00. Это решение, вероятно, вызовет больше действий на рынках, чем предыдущие, так как это первое заседание Банка Англии, которое проводит Карни и ожидания высоки. Тем не менее, маловероятно, что он объявит о новом QE в это время: инфляция растет, и есть некоторые признаки возвращения к более устойчивому росту. Кроме того, протоколы последних заседаний показали, что есть оппозиция увеличению QE. Он, вероятно, не будет вводить новую политику в настоящее время. Фунт может подпрыгнуть на отсутствие изменений в политике.
10. Еврозона Решение по ставке: Четверг, 11:45, пресс-конференция в 12:30. Не ожидается, что ЕЦБ объявит об изменениях в политике на предстоящей встрече. В предыдущем месяце, Драги отодвинул идею отрицательной депозитной ставки на второй план. Тем не менее, ситуация на финансовых рынках резко изменилась с тех пор: доходность облигаций выросла и может вернуть долговой кризис обратно в центр внимания. Драги после позитивного и уверенного заявления в прошлом месяце, может предупредить о растущей доходности облигаций, перспективах роста и снижения инфляции, и, что отрицательные темпы являются более актуальными, и, что OMT готов для использования в ближайшее время. Беспокойство Драги может отправить евро ниже.
11. Канадские данные по занятости: Пятница, 12:30. Рынок труда Канады увеличился еще на 95 000 рабочих мест, главным образом из-за занятости на полный рабочий день. Это был самый большой прирост за десять лет, что указывает на подлинное улучшение в канадской экономике. Большой скачок занятости столкнул вниз безработицу с 7.2% до 7.1% в мае. Все новые рабочие места в частном секторе - 76 700 на полный рабочий день. Тем не менее, слабый производственный сектор по-прежнему страдал нехваткой 14200 рабочих в мае с апреля, в результате чего общие потери в секторе в прошлом году до 100 000. Сокращение 12300 рабочих мест, ожидается, но безработица, вероятно, останется на уровне 7.1%.
12. Американский индекс несельскохозяйственной занятости Изменение: пятница, 12:30.Американские работодатели увеличили найм в мае добавлениями 175 000 рабочих мест после роста на 149 000 в предыдущем месяце, что свидетельствует - американская экономика является устойчивой. Тем не менее, уровень безработицы увеличился до 7.6% с 7.5%, так как все больше американцев начали искать работу. Это увеличение означает, что экономика по-прежнему нуждается в покупке облигаций ФРС в качестве стимула. Увеличение на 165000 рабочих мест ожидается со снижением до 7.5% уровня безработицы. Данная публикация является более важной, чем предыдущие, в связи с акцентом на рабочие места.
* Часовой пояс GMT.
Индексы менеджеров по снабжению для обрабатывающей промышленности и сектора услуг, также будет выпущены на следующей неделе в Еврозоне и в Великобритании. Оба индекса остаются сдержанными в еврозоне, но на экспансионистской территории в Великобритании.
EUR/USD прогноз
Европейский центральный банк в четверг озвучит решение по монетарной политике, но слишком рано говорить о том, будет ли он использовать более широкие возможности, сказал член исполнительного совета ЕЦБ Бенуа Coeure The Times.
"ЕЦБ внимательно смотрит за тем, что было сделано в других ЦБ, в частности опыт США, сказал Coeure в интервью, опубликованном в субботу.
"Пока еще слишком рано говорить, предпримем ли мы больший шаг в этом направлении."
ЕЦБ также должен быть готов действовать и рассмотреть все возможные варианты, если экономика еврозоны ослабевает, сообщил Coeure в интервью газете.
"Мы должны быть готовы справиться с негативными сценариями, особенно в свете повышенной мировой волатильности и неприятия риска", сказал он, утверждая, что наиболее вероятным исходом будет очень постепенное восстановление.
"Мы будем ... наблюдать за все возможными мерами - стандартными и нестандартными - реагировать в случае необходимости."
Coeure предсказал, что экономика еврозоны будет восстанавливаться постепенно, с положительными темпами роста во второй половине 2013 года и, в 2014 году.
Но он предупредил, что условия на континенте отличаются от тех, что в Соединенных Штатах.
"Экономические условия в зоне евро не являются в каком-то смысле такими же, как в США. Экономика остается слабой".
EUR/USD Сопротивление на 1.3100 и 1.3150
EUR/USD достигал минимума 1.2983 на этой неделе. В последний день он сделал более высокий минимум и более высокий максимум, а также продемонстрировал резкое краткосрочное падение от сопротивления канала. RSI ниже 50, что показывает медвежий импульс в этих временных рамках.
Уровни сопротивления: Поскольку рынок строит на краткосрочном дне, сопротивление остается на 1.31. Однако более важное сопротивление будет на 1.3150. Это также 200-часовой SMA.
Кроме того, на медвежьем рынке, эти сопротивления должны удержаться или структуры будут нейтрализованы.
GBP/USD
Марк Карни начинает свою работу в качестве управляющего Банка Англии.
Один очевидный тест нового режима будет развитие новых отношений между Банком Англии и Европейским центральным банком (ЕЦБ).
Государства Евровалюты часто раздражает, когда Британия сует свой нос в дела единой валюты, особенно в период глубокого кризиса еврозоны в последние годы.
Николя Саркози, в последние месяцы своего президентства во Франции многозначительно сказал, что премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон «упустил хорошую возможность промолчать» по поводу политики еврозоны.
Но есть растущее признание того, что понимание между этими двумя великими банковскими учреждениями важно, так как Европа в целом стремится к радужному будущему.
Г-н Карни уже дал убедительные свидетельства в том, что он чувствует.
В своей последней речи в качестве управляющего центрального банка Канады, он предупредил, что без серьезных реформ, Европа столкнулась с десятилетием стагнации.
Он дал высокую оценку японской модели обнадеживающего роста чему Европа должна следовать. "Европа может извлечь уроки из Японии об опасности полумер", сказал он.
Япония запустила масштабную программу в начале этого года, на триллионы иен, вкладываемых в покупку облигаций и ценных бумаг, с тем чтобы стимулировать свою экономику за счет удвоения денежной массы.
Г-н Карни говорил о «смелом эксперименте денежной политики», успехах или неудачах которые будут иметь заметное влияние на мировую экономику в ближайшие годы.
Шарон Боулз, британский член Европейского парламента, который председательствует по экономическим и валютным вопросам, будет использовать свои первые контакты с г-н Карни, чтобы призвать его к сотрудничеству с ЕЦБ в разработке общих правил.
Г-жа Боулз сказала, что хорошие отношения между Банком Англии и ЕЦБ, она считает "важными" всегда.
"Я думаю, они должны быть партнерами", сказала она.
Г-н Карни наследует пейзаж, в котором Банком Англии удерживает процентные ставки на уровне 0.5 процента в течение четырех лет, на историческом минимуме и 319-летний институт - старше, чем любой другой центральный банк, кроме Sveriges Riksbank Швеции – на который в настоящее время приходится треть государственного долга Великобритании.
Сэр Мервин Кинг, перед отставкой призывал к увеличению программы количественного смягчения в Великобритании, центральным банком, чтобы стимулировать экономику, но был побит шестью голосами против трех.
"Члены MPC, старые и новые выстраиваются в очередь, чтобы сказать: Марк Карни не может творить чудеса." Адриан Золы из Bullion Vault написал в Ежедневной газете «Почта Великобритании»: "Я сомневаюсь, что это для него новость.
«Г-н Карни будет идти от богатой ресурсами экономики, государственного долга в виде доли от ВВП, к тому, чтобы финансировать рост долговой нагрузки, где в экономике в целом расходы более чем на 4 процента больше, чем заработки».
Однако некоторые наблюдатели ожидают, что влияние новичка будет расти, если он отображает более смелый взгляд на восстановление экономики.
"Мы подозреваем, что он будет в состоянии убедить большинство членов MPC, что он должен способствовать большей помощи для экономики - по нашему мнению, он отметит ясное общее улучшение данных в течение ближайших недель", говорит Говард Арчер из IHS Global Insight.
Еще предстоит выяснить, какие реформы г-н Карни может заставить работать для британских финансовых институтов.
"В любом случае, он должен будет оправдать свое назначение", - пишет The Financial Times.
GBP/USD Технически
GBP/USD отскочил от ключевой зоны сопротивления
GBP/USD провел значительную консолидацию в треугольнике сформированным с конца 2008 года, когда он сильно пострадал от финансового кризиса. Ранее в этом году пара пробила нижнюю часть этого треугольника, дойдя до самого низкого уровня за три года. С тех пор пара пыталась прорваться назад выше указанного треугольника (теперь сопротивление), но была остановлена и отброшена зоной сопротивления. Помимо линии, оказывающей сопротивление, пара столкнулась с группировкой еженедельных SMA (200, 100 и 50).
С технической точки зрения этот разрыв треугольника поддержки, а затем последующее повторное испытание указанной линии в качестве сопротивления, может означать дальнейшее ослабление в для этой пары (треугольный выступ составляет более 4000 пунктов). Имейте в виду треугольник был сформирован более 4 лет. В ближайшей перспективе, мы наблюдаем краткосрочный тренд, линия поддержки, в настоящее время около 1.5100.
Поддержки
1.5010 – предыдущие минимумы
1.4830 - минимум с середины 2010 года
сопротивления
1.5300 - 100day SMA
1.5410 - апрельский максимум
1.5610 - максимум мая
USD/JPY
Перспективы
Прорыв вверх консолидации, означает, что 100 это следующий уровень
USD/JPY восстанавливается. Прорыв 99.28 подтвердит, что коррекция от 103.73 уже закончилось на 93.78. В таком случае, следует рассматривать возврат к 103.73. С другой стороны, ниже второстепенной поддержки 96.86 получится смещение назад в сторону снижения и расширение коррекции от 103.73. Но в таком случае, ожидается сильная поддержка на 92.56 и отскок.
По большому счету, нынешнее развитие утверждает, что повышение от 75.56, возможно, закончилось на 103.73 (медвежье расхождение на дневном графике с MACD). В таком случае, USD/JPY будет торговаться в боковой консолидации ниже 103.73. В конце концов, ожидается, что восходящий тренд возобновится позже, после завершения консолидации. Тем не менее, прорыв 92.56 принесет более глубокую коррекции (61.8% от 77.13 до 103.73) до 87.29.
USD/JPY H4 график также подтверждает прорыв выше падающей линии тренда. RSI отметился заскоком за 70 и возвратом к 70, не падая ниже 50 - первый, признак, что бычий импульс развивается.
Источник: http://www.freshforex.org/analitics/fres ... 53118.html
.png)
.png)
.png)
