Приготовьтесь к Китаю и FED

Работодатели в США в июне наняли 195 000 новых сотрудников. Это говорит о существенном улучшении ситуации на рынке труда. Об этом в пятницу сообщило Министерство труда США.

Такой рост занятости произошел на фоне резкого пересмотра данных за апрель и май, причем за эти два месяца работодатели наняли на 70 000 больше сотрудников, чем полагалось ранее.

Между тем, уровень безработицы остался без изменений и составил 7.6%. Этот показатель рассчитывается по результатам отдельного опроса домохозяйств.

Данные оказались лучше ожиданий. Экономисты прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства вырастет на 160 000, а уровень безработицы немного снизится до 7.5% с 7.6% в мае.

Работодатели в США в прошлом году в среднем нанимали 182 000 сотрудников каждый месяц, отметили в Министерстве труда. В мае число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 195 000, тогда как первоначально сообщалось о росте на 175 000. В апреле оно увеличилось на 199 000, тогда как первоначально сообщалось о росте на 149 000.

Руководители Федеральной резервной системы США пристально отслеживают данные по занятости, обсуждая вопрос о том, когда следует начать сворачивать программу "дешевых денег", нацеленную на стимулирование экономики. Председатель ФРС Бен Бернанке сказал о том, что программа может быть завершена тогда, когда уровень безработицы достигнет 7%. В ФРС также заявили о том, что центральный банк может начать повышать процентные ставки после того, как уровень безработицы опустится до 6.5%.

Последние индикаторы рынка труда указывают на то, что экономика, возможно, будет расти еще более быстрыми темпами. Рост потребительских расходов и улучшение ситуации рынка жилья, главным образом, обуславливали восстановление экономики. Тем не менее, экономисты прогнозируют лишь незначительный рост ВВП во 2-м квартале. Отчасти это связано с сокращением государственных расходов, а также с медленным ростом зарубежных экономик и преобладающей на рынке неопределенностью. Компании, вероятно, не станут спешить увеличивать свои расходы после глубокого спада.

Число рабочих мест в частном секторе в июне выросло на 202 000 на фоне роста в рекреационном секторе и сфере гостиничного бизнеса, профессиональных и деловых услуг, розничной торговли, здравоохранения и финансовой деятельности. Месячный рост числа рабочих мест в сфере гостиничного бизнеса в этом году ускорился почти в два раза по сравнению со средним показателем за 2012 год.

Вышедший в пятницу отчет указал на то, что произошедшее этой весной резкое сокращение государственных расходов оказало лишь незначительное давление. Число бюджетных рабочих мест в июне сократилось на 7 000, в основном это касается федеральных рабочих мест.

Рост занятости в производственной сфере замедлился, и число рабочих мест в этом секторе в июне сократилось на 6 000. Об этом стало известно сразу после выхода отчета Института управления поставками США /ISM/ в среду, указавшего на замедление активности в этом секторе в июне.

Несмотря на наблюдавшийся в последние месяцы рост занятости, 11.8 млн. безработных так и не смогли найти работу в июне. Более широкий индикатор безработицы, который включает в себя отчаявшихся найти работу и тех, кто устроился на работу с частичной занятостью, но стремится к полной занятости, вырос до 14.3% с 13.8% в предыдущем месяце.

Наблюдавшийся в пятницу рост доллара США против евро, возможно, стал очередным позитивным фактором в рамках долгосрочной волны роста американской валюты, говорит Мэтью Алекси из TD Securities. Хотя динамика цен на облигации США оказывает поддержку доллару, подталкивая его к росту против более высокодоходных валют развивающихся рынков и австралийского доллара, до настоящего времени доллар продолжал торговаться почти без изменений против евро. Сильные данные по занятости в США подтверждают мнение ФРС о том, что американская экономика достаточно сильна для того, чтобы можно было начать сворачивать программу количественного смягчения, отмечает Алекси. Поскольку ЕЦБ пообещал и дальше удерживать процентные ставки на низком уровне, это повышает привлекательность доллара против евро. 

Напряжение растет вместе с центральными банками

По словам Роберта Ренни, стратега FX в Westpac, "пресс-конференция ЕЦБ, говорит нам, что напряжение нарастает между центральными банками". Неделя с 15 июля перенесет эту напряженность на первый план - полугодовой отчет Бернанке конгрессу - 17 и 18 июля с последующей встречей министров финансов G20 19 и 20 июля. Если этого будет недостаточно, японские выборы в верхнюю палату состоятся 21 июля. 17/18 июля - следующая большая возможность обновить взгляд ФРС на сворачивание программы количественного смягчения. Министры финансов G20 обсудят между собой, что это означает для финансовых рынков, и как бороться с этой повышенной волатильностью. "Это будет по-настоящему информативный период для валютных рынков, которые склонны искать напряженности политики центральных банков и использовать это по максимуму. Мы рекомендуем продавать EUR/USD. Поскольку размер баланса ЕЦБ продолжает снижаться, мы ожидаем дальнейших политических заявлений от ЕЦБ." - добавляет Ренни.

 

Португалия: Политическая нестабильность в Португалии, месяцы скрытой политической напряженности, наконец, переросла в кризис. За 2-дневный период, Витор Гаспар, министр финансов, а затем Паулу Портаса, министр иностранных дел и глава правящей коалиции, заявили об отставке. Два решения иллюстрируют глубокие разногласия внутри правительства относительно корректировки плана. Г-н Гаспар подал в отставку из-за отсутствия достаточного количества публичной поддержки и неоднократный перерасход бюджета, который подпортил его авторитет. На самом деле, его отставка вызвана скорее растущими разногласиями между коалиционными партиями. С сентября 2012 года, отношения стали напряженными между PSD, правоцентристская партия большинства (г-н Гаспар является членом), и CDS-PP, консервативные союзники. Спор зашел о регулировки программы Тройки, г-н Гаспар отставкой отреагировал на требования CDS-PP более гибкой бюджетной политики. Его замена Мария Луиса де Альбукерке, бывший министр, является знаком преемственности. Это послужило причиной, что г-н Портаса подал в отставку в тот же день. Большой вопрос будет ли отставка г-н Портаса сопровождаться выходом CDS-PP из правительства, и вызовет  ли это досрочные выборы. Априори, это не в интересах CDS-PP, чтобы оставаться членом непопулярного правительства, в котором он не может контролировать основные направления политики, а досрочные выборы, рискуют своей санкций потери политического влияния. В последних опросах, Консервативная партия получит меньше, чем 10% голосующих, против 12% голосов, полученных в июне 2011 года. CDS-PP может принять решение уйти из правительства, PSD имеет относительное большинство (108 депутатов 230), но будет продолжать оказывать поддержку в парламенте, в каждом конкретном случае на индивидуальной основе. Другой вариант заключается в том, что два оставшихся CDS-PP министров в правительстве могли бы договориться, чтобы остаться в обмен на смягчение мер жесткой экономии. Тем не менее, любая такая договоренность связана ограничениями, накладываемыми корректировкой программы Тройки. Тройки 15 июля, несомненно, будет гораздо сложнее вести переговоры для смягчения условий. С PSD правительство слишком слабо для удовлетворения предстоящих сроков (местные выборы в сентябре и подготовка бюджета-2014), при этом политическому союзу необходимо остаться у власти. Кроме того, нужно стабильное и легитимное правительство, чтобы обсудить новый европейский пакет финансовой помощи (ESM кредитной линии), которые, вероятно, будет необходим для облегчения выхода из программы перестройки в середине 2014. Без постоянной поддержке CDS -PP, PSD имеет очень мало шансов на парламентский вотум доверия.  Другими словами, досрочные выборы вполне могут состояться до конца нынешнего мандата, в конце 2015 года. Политический кризис разразился сразу после экономического кризиса, который в значительной степени стал его причиной. Невыполнение первоначальных целей бюджета и гораздо сильнее, чем ожидалось, увеличении безработицы (почти 18%) говорит о том, что корректировка программы была неудачной. Рынок облигаций вновь испытал напряженность  после двойной отставки, и это не может длиться долго, если устойчивое политическое решение не будет найдено. Есть и некоторые позитивные сигналы. Португалия вернулась на долгосрочные рынки облигаций, вышла из рецессии в 1 квартале 2013 года и постепенный подъем экономической активности может выравниваться к концу года, структурные реформы с 2011 года начинают окупаться. В недавнем докладе ОЭСР, потенциал роста в Португалии, в настоящее время оценивается в 0.5%, и может быть – 3.5% к 2020 году. В некотором смысле, нынешняя ситуация в Португалии является типичной для периферийных стран. В Португалии был сильный политический консенсус до сентября 2012 года, но теперь режим жесткой экономии не взял верх. Это должно повлиять на качество Тройки, но радикальные изменения в экономической политике кажутся очень  маловероятны. Даже если досрочные выборы состояться, основную республиканскую партию сначала попросят официально обеспечить соблюдение условий программы для того, чтобы продолжать получать финансовую поддержку. Это уже имело место в июне 2011 года, когда г-н Сократ, бывший социалистический премьер-министр, ушел в отставку после, что вызвало досрочные выборы.

EUR/USD закрыл неделю выше 1.2800 

Технические пара стабилизировался выше 1.2800 в пятницу, отказываясь сдвинуться с места в критическую область внутридневного минимума 1.2806 после чрезвычайного давления из-за выпуска надежных данных по рынку труда США , которые заставили его рухнуть от 1.2900. EUR/USD попал под давление ранее после решение ЕЦБ. EUR/USD выглядит нацелившимся на  апрельский минимум, говорит Карен Джонс, аналитик Commerzbank, "EUR/USD продавали ранее на 1.2885, 78.6% отката. Учитывая, что эта поддержка теперь пробита, то открываются двери к 1.2796, а затем – 1.2740 минимуму апреля. Восстановления практически не будут иметь воздействия, увенчанные сопротивлениями 1.3068/1.3103 (55 и 200-дневные скользящие средние и максимумы с 28-го июня)."

 

На этой неделе новый управляющий Банка Англии, канадец Марк Карни, председательствовал впервые на заседании Комитета по денежной политике. Он унаследовал по меньшей мере смешанную ситуацию. Инфляция в мае составила 2.7%, выше целевых 2% Банка Англии, впрочем она ни разу не достигала этой цели с декабря 2009 года. За тот же период, рост ВВП Великобритании составил менее 1%, что составляет лишь половину темпов роста США (1.7%), Канады (2.5%) и Германии (2.6%). Решив сохранить статус-кво на этот раз, Марк Карни отличился от своего предшественника на посту с первого дня, опубликовав несколько абзацев из комментария, чтобы оправдать решение ПДК. Среди других факторов, комитет дал понять, что ожидания повышения учетной ставки к 2015 году не является обоснованным с учетом последних событий в британской экономике. По другую сторону Ла-Манша, г-н Драги принял аналогичную позицию в конце встречи Управляющего совета ЕЦБ. В первый раз, он пообещал сохранить ключевые ставки на текущих уровнях или ниже "продолжительный период времени". Эти совпадающие заявления руководства произошли в то время, когда ФРС дала понять, что вскоре намерена замедлить темпы своих ежемесячных покупок ценных бумаг, которые вызвали ужесточение финансовых условий по всей еврозоне. Европейские фондовые рынки не были введены в заблуждение, однако, и евро и фунт снизились по отношению к доллару.

 

GBP/USD записал третьи еженедельные потери подряд

 

GBP/USD закрыл неделю около 1.4890, упав более 400 пунктов от области 1.5300, куда он добрался в среду. GBP/USD отправили вниз Карни и NFP.  На своем первом заседании, как глава Банка Англии, Карни предоставил руководство, которое рынки интерпретировано как знак, что Банк Англии пока не готов ужесточить свою политику. GBP/USD вошел в штопор, который продлился в пятницу на докладе рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, что, с другой стороны, поддерживает идею о сужении Федеральной резервной системой программу смягчения в этом году.

 

USD/JPY закрыла неделю стойкой прибылью

 На фоне укрепления курса доллара США по всем направлениям USD/JPY не только восстановилась выше барьера 100.00, но и поднялась выше 101.00 в пятницу на оптимистичных данных США. 

USD продолжил завоевания на этой неделе, на лучше, чем ожидалось, Non-Farm Payrolls. Доклад способствовал аргументом для ФРС сужения своей программы покупки активов. 

 

 

Доллар закрыл неделю на самом высоком уровне за месяц по отношению к большинству своих конкурентов, после положительных данных о создание рабочих мест - 195K, в то время как уровень безработицы остается на прежнем уровне 7.6%. Таким образом, спекуляции конца QE оправданно или нет, уже не имеет значения на текущих уровнях.

На следующей неделе, внимание рынка будет сосредоточено на Китае, данные по инфляции выйдут 9 июля, торговый баланс и новые кредиты - 10 июля. Но нет сомнения, что основной акцент будет сделан на Минутки FOMC и австралийских показаниях занятости. 

Таким образом, ключевые валютные пары, которые чувствительны к этим событиям, AUD/USD, так как китайские данные сильно влияют на Aussie из-за сильных коммерческих связей, EUR/USD и GBP/USD, так как последние решения их центральных банков и сильный восходящий импульс доллара, сыграли на ослабление валют.

 

Рынок труда США в июне был слишком позитивным. ФРС будет замедлять свои ежемесячные покупки в рамках третьей волны количественного смягчения (QE3). Заявления официальных лиц ФРС, публикация протокола встреч FOMC апреле-мае, и слушания в Конгрессе Бен Бернанке создали напряженности, которые только усиливаются перед заседанием ФРС в конце июня. Бен Бернанке воспользовался случаем, чтобы официально объявить, что экономические прогнозы ФРС привели их к заключению о свертывании QE3 к концу года с полным прекращением программы к середине 2014 года, как только уровень безработицы снизится до 7%. Хотя на данный момент их ожидания существенно улучшились в экономике, чтобы снизить QE3 в течение следующих нескольких встреч, их позиция подвержена изменениям. Уильям C.Dudley, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, отметил, что в недавнем прошлом, ФРС была чрезмерно оптимистична несколько раз, это означает, что риски были сильнее, чем потенциал роста.  Другими словами, свертывание процесса, более вероятно, будет растянуто во времени. Другие представители ФРС также были осторожны, чтобы объяснить, что окончание QE3 и новый цикл повышения процентной ставки это два разных события. Учитывая текущий прогноз, целый год отделяет эти две меры. С этой точки зрения, они подчеркнули, что: процентные ставки не будут повышены до тех пор, пока прогноз инфляции, измеряемый личным потреблением - дефлятор остается ниже 2.5%, а уровень безработицы держится выше 6.5%. Более того, ФРС может ждать гораздо дольше, чем до середины 2015 года (дата, когда безработица должна вернуться к этому уровню, по мнению большинства членов FOMC), прежде, чем ужесточить политику. Некоторые члены ФРС зашли так далеко, что попытались переключить внимание на инфляции, а не на рост. До сих пор, в соответствии с общепринятым анализом, инфляция больше возможных ограничений для причины действовать: ФРС будет поддерживать адаптивную политику пока инфляция остается достаточно мягкой. Однако, восстановить инфляцию в качестве главной цели, так же важно, как безработица. Инфляция остается низкой, и подавляющее большинство членов ФРС не ожидают достичь целевых 2% до 2015 года. Если она еще более замедлится, повышение инфляции станет одной из центральных задач для ФРС. 

Хотя мы не можем говорить о реальном смягчение денежно-кредитных и финансовых условий, после резкого ужесточения (после подъема процентных ставок), стабилизация на исторически адаптивном уровне хороший знак. Производственный сектор вновь обретает уверенность. Индекс ISM поднялся выше 50 в июне, производства и новые компоненты в порядке, причем особенно сильный отскок в иностранные заказы. Оживление экспорта пока не просматривается в данных, но статистика международной торговли за май является еще одним признаком, что американская экономика восстанавливается быстрее, чем остальной мир. Дефицит торгового баланса заметно ухудшился с апреля, достигнув в годовом исчислении USD 748 млрд. (4.7% ВВП), а импорт увеличился на 2.2%, а экспорт снизился на 0.8% м/м. Сила в импорте была особенно заметна на потребительские товары (включая транспортные средства), что свидетельствует о личном потреблении, и является позитивным показателем для будущего обрабатывающей промышленности США. Но лучшие новости пришли из отчета по рынку труда. 

 

В США данные о занятости приятно удивили, экономика создала 195K новых рабочих мест и уровень безработицы стабилизировался на уровне 7.6%. После Голубиного заявления Драги, EUR/USD нырнул к 1.2800, и завершил неделю около минимума, так как конец QE становится как-то более реальным. 

ЕЦБ живет мягкой политикой. После того, как введены исключительные долгосрочные операции рефинансирования (LTRO) и Денежные операции (OMT), Банк решил отойти скорых мер в своих решениях. На июльском заседании Совет управляющих сохранил основную ставку рефинансирования, как и другие центральные банки. M. Драги подчеркнул, что основная ставка рефинансирования останется на настоящем или более низких уровнях "в течение длительного периода времени". Каким является этот "длительный период времени" остается загадкой, однако M. Драги сказал, что инфляционные ожидания, данные об экономической деятельности и денежно-кредитной сфере, в том числе роста кредитования, будут компонентами для принятия решения. Учитывая, что инфляция имеет тенденцию к снижению в этом и следующем  году, что рост кредитования вряд ли изменится в ближайшее время и, что восстановление будет очень приглушенным, процентные ставки вряд ли, будут подняты до конца 2014 года. Ужесточение финансовых условий в еврозоне, вызванное общими распродажами после сужения QE3, о котором объявила ФРС США, был одним из основных факторов, вызвавших реакцию ЕЦБ. Это яркая иллюстрация того, насколько различны позиции США и еврозоны в их бизнес-циклах. В США, ожидают меньше поддержки от денежно-кредитной политики, если подъем продолжает набирать обороты. М.Драги был вынужден утверждать, что ЕЦБ далек от выхода из ее денежной аккомодационной политики. Это, безусловно, мрачно для евро, который упал по отношению к доллару в ответ на заявления Драги. Это действительно может спровоцировать эффект противоположный тому, что центральные банки пытаются сделать. Неопределенность в отношении выхода из стимулов может компенсировать все положительные результаты, достигнутые политикой. На данный момент ЕЦБ, вероятно, в более выгодном положении, чем ФРС. Стратегия, принятая ЕЦБ, чтобы справиться с кризисом базируется на нестандартных мерах кредитования. OMT действительно были объявлены, но не были использованы. В отличие от этого, ФРС предприняла покупки напрямую долговых ценных бумаг. Финансовые институты будут постепенно сокращать ликвидность спроса со стороны ЕЦБ. Следовательно, избыточная ликвидность будет дестабилизировать баланс ЕЦБ. В этом отношении ЕЦБ принял нетрадиционную схему выхода, по крайней мере в некоторой степени, в то время как ФРС должна объявить, когда и как она сократит покупки своих долговых ценных бумаг. Драги заявил, что 0.5% не является нижней границей ставки рефинансирования. Это дает возможность ЕЦБ приступить к дальнейшим действиям. Кроме того, Совет по-прежнему крайне осторожен в связи с недавним улучшением индикатора доверия. Хотя это была хорошая новость, индикаторы доверия просто сигнал, что рецессия близка к концу, но они далеки от сигнализации укрепления и восстановления. Кредиты все еще падают быстрыми темпами в периферийных странах, и едва расширяются в основных странах. Последние, недавние политические потрясения в Португалии создают неопределенности, и отрицательный побочный эффект может повлиять на финансовое положение и уверенность в других странах, подрывая их условия восстановления. Условия ухудшаются, или остаются на уровне депрессии, и ЕЦБ может снизить ставку рефинансирования. Такой вариант до конца квартала не может быть исключен. ЕЦБ также может принять новые нестандартные меры, такие как отрицательные процентные ставки по депозиту (DFR). Отрицательные DFR могут использовать заимствованные ликвидности от ЕЦБ для распределения кредита или покупки активов, а не оставлять их на книге баланса ЕЦБ. В настоящее время банки основных стран имеют большие избытки запасов, эта мера может увеличить приток капитала по отношению к периферийным странам, значительно ослабив условия их финансирования. Однако, учитывая, что эта операция может вызвать некоторые негативные последствия, такие как снижение прибыльности банка или резкое сокращение избыточной ликвидности, ЕЦБ установил относительно высокий уровень для ее осуществления. Кроме того, стоимость этой операции рискует быть неравномерно поддерживаемой из одной страны в другие, из основных стран, таких как Германия, Люксембург и Финляндия, и этот элемент может создать некоторую напряженность внутри Совета управляющих. Прогресс в достижении банковского союза укрепит доверие к банковскому сектору. В еврозоне частный сектор во многом зависит от банков в качестве источника внешнего финансирования и полная реализация банковского союза может уменьшить необходимость нетрадиционных мер от ЕЦБ.

 

Ключевые данные Еврозоны.

Ожидается, что промышленное производство в еврозоне в мае снизилось, поскольку слабость в крупных экономиках оказала сильное давление на этот сектор, говорят экономисты.

“Заказы в промышленности Германии падали в течение двух последних месяцев, и это не сулит ничего хорошего для производства. Производство во Франции, вероятно, довольно сильно сократилось после резкого роста в предыдущем месяце”, - говорится в еженедельной исследовательской записке Capital Economics.

Данные по инфляции Франции, ожидаемые на следующей неделе, должны показать рост цен в июне теми же темпами, что и в мае. Окончательные данные по инфляции Германии, как ожидается, подтвердят, что потребительские цены в июне росли более быстрыми темпами, чем в мае, как показал предварительный отчет.

 

 

м/м – по сравнению с предыдущим месяцем

к/к – по сравнению с предыдущим кварталом

г/г – по сравнению с тем же периодом предыдущего года

Снижение единой валюты набрало обороты в пятницу после того, как американская экономика создала 195 тыс. рабочих мест в июне, превысив ожидания - 165K и соответствующие данные мая были пересмотрены в сторону повышения. Уровень безработицы в США остался на уровне 7.6%. 

EUR/USD – интерес к продажам наблюдается около 1.2840, ближайшая поддержка на 1.2795, майский минимум. После падения на 100 пунктов в пятницу, пара может оставаться в консолидирующей режиме, хотя прорыв упоминаемой поддержки может вызвать еще один раунд распродаж в паре. 

Уровни поддержки: 1.2795, 1.2745, 1.2710 

Уровни сопротивления: 1.2840, 1.2880, 1.2925

 

 

GBP/USD смотрит на долгосрочную цель 1.4000

"Мы продолжаем оставаться медведями по GBP/USD, тем более, что месяц и далее несет рисковые события для GBP, такие как доклад об инфляции Карни 7 августа, в котором, он вероятно, еще приукрасит концепцию", - отмечает аналитик Гарет Берри из UBS. Таким образом, это будет гарантировать, что рынок поддерживает уклон в сторону снижения GBP/USD, и мы в настоящее время занимаем долгосрочные цели в паре на 1.4000, раз сужающийся эффект ФРС вступает в силу. Тем не менее, при снижении до уровня 1.4400, вблизи минимумов 2010 года, фунт может получить существенную поддержку." - добавляет Берри.

GBP/USD сохраняет негативный прогноз в 2013 году

Аналитик Гарет Берри из UBS: «Мы отрицательные по GBP/USD на весь 2013 год, нашим главным аргументом является вероятность крупной денежной политики сдвиг в направлении смягчения новой администрации Карни. Заявление 4 июля содержит идею, что ожидания США и Великобритании по ставке существенно расходятся. Сильные данные США в пятницу по числу созданных рабочих мест должно далее поддерживать эту идею», - добавляет Берри.

Ожидается, что промышленное производство в Великобритании продолжило умеренно расти в мае. Это укрепит веру в продолжительное восстановление экономики страны.

“Данные по промышленному производству за май должны подтвердить, что восстановление в этом секторе набирает обороты”, - говорит Самyэль Томбс, экономист Capital Economics.

Данные по строительному сектору за июнь должны прояснить состояние экономики во 2-м квартале. Месячные данные по строительному сектору будут скорректированы на сезонные колебания впервые со времени изменения методологии бюро статистики. Это более ясно покажет, как ситуация в секторе отражается на экономических данных в целом.

Кроме того, на следующей неделе выйдут данные по импорту и экспорту, а также отчеты по рынку жилья и розничному сектору. 

Ключевые данные Великобритании

 

м/м – по сравнению с предыдущим месяцем

г/г – по сравнению с тем же периодом предыдущего года

 GBP/USD Технически

 GBP/USD упал на 2% за неделю и сломал поддержку 1.5000, достигнув 4-месячного минимума 1.4856. Это третий недельный проигрыш подряд, увенчанный 100-недельной SMA около 1.5750. 

 

 

 

 

USD/JPY выросла на фоне укрепления курса доллара США по всем направлениям. USD/JPY теперь нацелена на 102.60. Перекупленности на стохастике не уделялось должного внимания и, таким образом, нейтральная позиция перешла в бычью, с целью на 102.60. Бдижайшее сопротивление на 101.48. USD продлил завоевания на этой неделе, на лучше, чем ожидалось, Non-Farm Payrolls, доклад добавил аргумент для ФРС сужения программы покупки активов. Кроме того, бычьи настроения окружающие резервную валюту может набирать темп в ближайшей и среднесрочной перспективе, так как перспективы роста и инфляции улучшаются.

Есть некоторое ожидание, что сужение может начаться уже на заседании ФРС в этом месяце 31 июля, однако вероятно, что ФРС будет ждать до сентября, чтобы собрать больше данных за последние три месяца. Сентябрьская встреча также совпадает с пресс-конференции председателя Бернанке, где он объяснит детали сужения.

 

Потенциал роста пары выше облака открыло бы путь к 102.50. 

После закрепления выше 100 большинство экспертов видит теперь расширение ее завоеваний в течение ближайших нескольких месяцев.

Скотт Баркли:

Продолжается бычий импульс, двигаясь в направлении 103 в установленном порядке.

Д-р С. Sivaraman:

Восходящий тренд ожидается, в этом месяце

Илиана Йотов:

СФРС готова начать ужесточение в то время как Банк Японии рассмотрел 2-летний цикл смягчения, бычий тренд USD/JPY продолжится дальше выше 100.

Йохай Элам:

Падение йены не может быть более ограниченным, до японских выборов

 

 

 

 Обзор за неделю 01.07 – 05.07. 2013 и прогноз - на следующую Состояние рынка труда вне сельского хозяйства США   июнь май консенсус-прогноз на июнь Число рабочих мест +195 000 +195 000 /п/ +160 000 Уровень безработицы 7.6% 7.6%   Средний почасовой заработок 24.01 доллара 23.91 доллара /п/   /п/ - пересмотренный показатель Работодатели в США в июне наняли 195 000 новых сотрудников. Это говорит о существенном улучшении ситуации на рынке труда. Об этом в пятницу сообщило Министерство труда США. Такой рост занятости произошел на фоне резкого пересмотра данных за апрель и май, причем за эти два месяца работодатели наняли на 70 000 больше сотрудников, чем полагалось ранее. Между тем, уровень безработицы остался без изменений и составил 7.6%. Этот показатель рассчитывается по результатам отдельного опроса домохозяйств. Данные оказались лучше ожиданий. Экономисты прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства вырастет на 160 000, а уровень безработицы немного снизится до 7.5% с 7.6% в мае. Работодатели в США в прошлом году в среднем нанимали 182 000 сотрудников каждый месяц, отметили в Министерстве труда. В мае число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 195 000, тогда как первоначально сообщалось о росте на 175 000. В апреле оно увеличилось на 199 000, тогда как первоначально сообщалось о росте на 149 000. Руководители Федеральной резервной системы США пристально отслеживают данные по занятости, обсуждая вопрос о том, когда следует начать сворачивать программу "дешевых денег", нацеленную на стимулирование экономики. Председатель ФРС Бен Бернанке сказал о том, что программа может быть завершена тогда, когда уровень безработицы достигнет 7%. В ФРС также заявили о том, что центральный банк может начать повышать процентные ставки после того, как уровень безработицы опустится до 6.5%. Последние индикаторы рынка труда указывают на то, что экономика, возможно, будет расти еще более быстрыми темпами. Рост потребительских расходов и улучшение ситуации рынка жилья, главным образом, обуславливали восстановление экономики. Тем не менее, экономисты прогнозируют лишь незначительный рост ВВП во 2-м квартале. Отчасти это связано с сокращением государственных расходов, а также с медленным ростом зарубежных экономик и преобладающей на рынке неопределенностью. Компании, вероятно, не станут спешить увеличивать свои расходы после глубокого спада. Число рабочих мест в частном секторе в июне выросло на 202 000 на фоне роста в рекреационном секторе и сфере гостиничного бизнеса, профессиональных и деловых услуг, розничной торговли, здравоохранения и финансовой деятельности. Месячный рост числа рабочих мест в сфере гостиничного бизнеса в этом году ускорился почти в два раза по сравнению со средним показателем за 2012 год. Вышедший в пятницу отчет указал на то, что произошедшее этой весной резкое сокращение государственных расходов оказало лишь незначительное давление. Число бюджетных рабочих мест в июне сократилось на 7 000, в основном это касается федеральных рабочих мест. Рост занятости в производственной сфере замедлился, и число рабочих мест в этом секторе в июне сократилось на 6 000. Об этом стало известно сразу после выхода отчета Института управления поставками США /ISM/ в среду, указавшего на замедление активности в этом секторе в июне. Несмотря на наблюдавшийся в последние месяцы рост занятости, 11.8 млн. безработных так и не смогли найти работу в июне. Более широкий индикатор безработицы, который включает в себя отчаявшихся найти работу и тех, кто устроился на работу с частичной занятостью, но стремится к полной занятости, вырос до 14.3% с 13.8% в предыдущем месяце. Наблюдавшийся в пятницу рост доллара США против евро, возможно, стал очередным позитивным фактором в рамках долгосрочной волны роста американской валюты, говорит Мэтью Алекси из TD Securities. Хотя динамика цен на облигации США оказывает поддержку доллару, подталкивая его к росту против более высокодоходных валют развивающихся рынков и австралийского доллара, до настоящего времени доллар продолжал торговаться почти без изменений против евро. Сильные данные по занятости в США подтверждают мнение ФРС о том, что американская экономика достаточно сильна для того, чтобы можно было начать сворачивать программу количественного смягчения, отмечает Алекси. Поскольку ЕЦБ пообещал и дальше удерживать процентные ставки на низком уровне, это повышает привлекательность доллара против евро.  Напряжение растет вместе с центральными банками По словам Роберта Ренни, стратега FX в Westpac, "пресс-конференция ЕЦБ, говорит нам, что напряжение нарастает между центральными банками". Неделя с 15 июля перенесет эту напряженность на первый план - полугодовой отчет Бернанке конгрессу - 17 и 18 июля с последующей встречей министров финансов G20 19 и 20 июля. Если этого будет недостаточно, японские выборы в верхнюю палату состоятся 21 июля. 17/18 июля - следующая большая возможность обновить взгляд ФРС на сворачивание программы количественного смягчения. Министры финансов G20 обсудят между собой, что это означает для финансовых рынков, и как бороться с этой повышенной волатильностью. "Это будет по-настоящему информативный период для валютных рынков, которые склонны искать напряженности политики центральных банков и использовать это по максимуму. Мы рекомендуем продавать EUR/USD. Поскольку размер баланса ЕЦБ продолжает снижаться, мы ожидаем дальнейших политических заявлений от ЕЦБ." - добавляет Ренни.   ЕВРО Португалия: Политическая нестабильность в Португалии, месяцы скрытой политической напряженности, наконец, переросла в кризис. За 2-дневный период, Витор Гаспар, министр финансов, а затем Паулу Портаса, министр иностранных дел и глава правящей коалиции, заявили об отставке. Два решения иллюстрируют глубокие разногласия внутри правительства относительно корректировки плана. Г-н Гаспар подал в отставку из-за отсутствия достаточного количества публичной поддержки и неоднократный перерасход бюджета, который подпортил его авторитет. На самом деле, его отставка вызвана скорее растущими разногласиями между коалиционными партиями. С сентября 2012 года, отношения стали напряженными между PSD, правоцентристская партия большинства (г-н Гаспар является членом), и CDS-PP, консервативные союзники. Спор зашел о регулировки программы Тройки, г-н Гаспар отставкой отреагировал на требования CDS-PP более гибкой бюджетной политики. Его замена Мария Луиса де Альбукерке, бывший министр, является знаком преемственности. Это послужило причиной, что г-н Портаса подал в отставку в тот же день. Большой вопрос будет ли отставка г-н Портаса сопровождаться выходом CDS-PP из правительства, и вызовет  ли это досрочные выборы. Априори, это не в интересах CDS-PP, чтобы оставаться членом непопулярного правительства, в котором он не может контролировать основные направления политики, а досрочные выборы, рискуют своей санкций потери политического влияния. В последних опросах, Консервативная партия получит меньше, чем 10% голосующих, против 12% голосов, полученных в июне 2011 года. CDS-PP может принять решение уйти из правительства, PSD имеет относительное большинство (108 депутатов 230), но будет продолжать оказывать поддержку в парламенте, в каждом конкретном случае на индивидуальной основе. Другой вариант заключается в том, что два оставшихся CDS-PP министров в правительстве могли бы договориться, чтобы остаться в обмен на смягчение мер жесткой экономии. Тем не менее, любая такая договоренность связана ограничениями, накладываемыми корректировкой программы Тройки. Тройки 15 июля, несомненно, будет гораздо сложнее вести переговоры для смягчения условий. С PSD правительство слишком слабо для удовлетворения предстоящих сроков (местные выборы в сентябре и подготовка бюджета-2014), при этом политическому союзу необходимо остаться у власти. Кроме того, нужно стабильное и легитимное правительство, чтобы обсудить новый европейский пакет финансовой помощи (ESM кредитной линии), которые, вероятно, будет необходим для облегчения выхода из программы перестройки в середине 2014. Без постоянной поддержке CDS -PP, PSD имеет очень мало шансов на парламентский вотум доверия.  Другими словами, досрочные выборы вполне могут состояться до конца нынешнего мандата, в конце 2015 года. Политический кризис разразился сразу после экономического кризиса, который в значительной степени стал его причиной. Невыполнение первоначальных целей бюджета и гораздо сильнее, чем ожидалось, увеличении безработицы (почти 18%) говорит о том, что корректировка программы была неудачной. Рынок облигаций вновь испытал напряженность  после двойной отставки, и это не может длиться долго, если устойчивое политическое решение не будет найдено. Есть и некоторые позитивные сигналы. Португалия вернулась на долгосрочные рынки облигаций, вышла из рецессии в 1 квартале 2013 года и постепенный подъем экономической активности может выравниваться к концу года, структурные реформы с 2011 года начинают окупаться. В недавнем докладе ОЭСР, потенциал роста в Португалии, в настоящее время оценивается в 0.5%, и может быть – 3.5% к 2020 году. В некотором смысле, нынешняя ситуация в Португалии является типичной для периферийных стран. В Португалии был сильный политический консенсус до сентября 2012 года, но теперь режим жесткой экономии не взял верх. Это должно повлиять на качество Тройки, но радикальные изменения в экономической политике кажутся очень  маловероятны. Даже если досрочные выборы состояться, основную республиканскую партию сначала попросят официально обеспечить соблюдение условий программы для того, чтобы продолжать получать финансовую поддержку. Это уже имело место в июне 2011 года, когда г-н Сократ, бывший социалистический премьер-министр, ушел в отставку после, что вызвало досрочные выборы. EUR/USD закрыл неделю выше 1.2800  Технические пара стабилизировался выше 1.2800 в пятницу, отказываясь сдвинуться с места в критическую область внутридневного минимума 1.2806 после чрезвычайного давления из-за выпуска надежных данных по рынку труда США , которые заставили его рухнуть от 1.2900. EUR/USD попал под давление ранее после решение ЕЦБ. EUR/USD выглядит нацелившимся на  апрельский минимум, говорит Карен Джонс, аналитик Commerzbank, "EUR/USD продавали ранее на 1.2885, 78.6% отката. Учитывая, что эта поддержка теперь пробита, то открываются двери к 1.2796, а затем – 1.2740 минимуму апреля. Восстановления практически не будут иметь воздействия, увенчанные сопротивлениями 1.3068/1.3103 (55 и 200-дневные скользящие средние и максимумы с 28-го июня)."   GBP/USD   На этой неделе новый управляющий Банка Англии, канадец Марк Карни, председательствовал впервые на заседании Комитета по денежной политике. Он унаследовал по меньшей мере смешанную ситуацию. Инфляция в мае составила 2.7%, выше целевых 2% Банка Англии, впрочем она ни разу не достигала этой цели с декабря 2009 года. За тот же период, рост ВВП Великобритании составил менее 1%, что составляет лишь половину темпов роста США (1.7%), Канады (2.5%) и Германии (2.6%). Решив сохранить статус-кво на этот раз, Марк Карни отличился от своего предшественника на посту с первого дня, опубликовав несколько абзацев из комментария, чтобы оправдать решение ПДК. Среди других факторов, комитет дал понять, что ожидания повышения учетной ставки к 2015 году не является обоснованным с учетом последних событий в британской экономике. По другую сторону Ла-Манша, г-н Драги принял аналогичную позицию в конце встречи Управляющего совета ЕЦБ. В первый раз, он пообещал сохранить ключевые ставки на текущих уровнях или ниже "продолжительный период времени". Эти совпадающие заявления руководства произошли в то время, когда ФРС дала понять, что вскоре намерена замедлить темпы своих ежемесячных покупок ценных бумаг, которые вызвали ужесточение финансовых условий по всей еврозоне. Европейские фондовые рынки не были введены в заблуждение, однако, и евро и фунт снизились по отношению к доллару.   GBP/USD записал третьи еженедельные потери подряд   GBP/USD закрыл неделю около 1.4890, упав более 400 пунктов от области 1.5300, куда он добрался в среду. GBP/USD отправили вниз Карни и NFP.  На своем первом заседании, как глава Банка Англии, Карни предоставил руководство, которое рынки интерпретировано как знак, что Банк Англии пока не готов ужесточить свою политику. GBP/USD вошел в штопор, который продлился в пятницу на докладе рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, что, с другой стороны, поддерживает идею о сужении Федеральной резервной системой программу смягчения в этом году.   USD/JPY  USD/JPY закрыла неделю стойкой прибылью  На фоне укрепления курса доллара США по всем направлениям USD/JPY не только восстановилась выше барьера 100.00, но и поднялась выше 101.00 в пятницу на оптимистичных данных США.  USD продолжил завоевания на этой неделе, на лучше, чем ожидалось, Non-Farm Payrolls. Доклад способствовал аргументом для ФРС сужения своей программы покупки активов.    Форекс прогноз на неделю 8-12 июля   Доллар закрыл неделю на самом высоком уровне за месяц по отношению к большинству своих конкурентов, после положительных данных о создание рабочих мест - 195K, в то время как уровень безработицы остается на прежнем уровне 7.6%. Таким образом, спекуляции конца QE оправданно или нет, уже не имеет значения на текущих уровнях. На следующей неделе, внимание рынка будет сосредоточено на Китае, данные по инфляции выйдут 9 июля, торговый баланс и новые кредиты - 10 июля. Но нет сомнения, что основной акцент будет сделан на Минутки FOMC и австралийских показаниях занятости.  Таким образом, ключевые валютные пары, которые чувствительны к этим событиям, AUD/USD, так как китайские данные сильно влияют на Aussie из-за сильных коммерческих связей, EUR/USD и GBP/USD, так как последние решения их центральных банков и сильный восходящий импульс доллара, сыграли на ослабление валют.   Рынок труда США в июне был слишком позитивным. ФРС будет замедлять свои ежемесячные покупки в рамках третьей волны количественного смягчения (QE3). Заявления официальных лиц ФРС, публикация протокола встреч FOMC апреле-мае, и слушания в Конгрессе Бен Бернанке создали напряженности, которые только усиливаются перед заседанием ФРС в конце июня. Бен Бернанке воспользовался случаем, чтобы официально объявить, что экономические прогнозы ФРС привели их к заключению о свертывании QE3 к концу года с полным прекращением программы к середине 2014 года, как только уровень безработицы снизится до 7%. Хотя на данный момент их ожидания существенно улучшились в экономике, чтобы снизить QE3 в течение следующих нескольких встреч, их позиция подвержена изменениям. Уильям C.Dudley, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, отметил, что в недавнем прошлом, ФРС была чрезмерно оптимистична несколько раз, это означает, что риски были сильнее, чем потенциал роста.  Другими словами, свертывание процесса, более вероятно, будет растянуто во времени. Другие представители ФРС также были осторожны, чтобы объяснить, что окончание QE3 и новый цикл повышения процентной ставки это два разных события. Учитывая текущий прогноз, целый год отделяет эти две меры. С этой точки зрения, они подчеркнули, что: процентные ставки не будут повышены до тех пор, пока прогноз инфляции, измеряемый личным потреблением - дефлятор остается ниже 2.5%, а уровень безработицы держится выше 6.5%. Более того, ФРС может ждать гораздо дольше, чем до середины 2015 года (дата, когда безработица должна вернуться к этому уровню, по мнению большинства членов FOMC), прежде, чем ужесточить политику. Некоторые члены ФРС зашли так далеко, что попытались переключить внимание на инфляции, а не на рост. До сих пор, в соответствии с общепринятым анализом, инфляция больше возможных ограничений для причины действовать: ФРС будет поддерживать адаптивную политику пока инфляция остается достаточно мягкой. Однако, восстановить инфляцию в качестве главной цели, так же важно, как безработица. Инфляция остается низкой, и подавляющее большинство членов ФРС не ожидают достичь целевых 2% до 2015 года. Если она еще более замедлится, повышение инфляции станет одной из центральных задач для ФРС.  Хотя мы не можем говорить о реальном смягчение денежно-кредитных и финансовых условий, после резкого ужесточения (после подъема процентных ставок), стабилизация на исторически адаптивном уровне хороший знак. Производственный сектор вновь обретает уверенность. Индекс ISM поднялся выше 50 в июне, производства и новые компоненты в порядке, причем особенно сильный отскок в иностранные заказы. Оживление экспорта пока не просматривается в данных, но статистика международной торговли за май является еще одним признаком, что американская экономика восстанавливается быстрее, чем остальной мир. Дефицит торгового баланса заметно ухудшился с апреля, достигнув в годовом исчислении USD 748 млрд. (4.7% ВВП), а импорт увеличился на 2.2%, а экспорт снизился на 0.8% м/м. Сила в импорте была особенно заметна на потребительские товары (включая транспортные средства), что свидетельствует о личном потреблении, и является позитивным показателем для будущего обрабатывающей промышленности США. Но лучшие новости пришли из отчета по рынку труда.    EUR/USD  В США данные о занятости приятно удивили, экономика создала 195K новых рабочих мест и уровень безработицы стабилизировался на уровне 7.6%. После Голубиного заявления Драги, EUR/USD нырнул к 1.2800, и завершил неделю около минимума, так как конец QE становится как-то более реальным.  ЕЦБ живет мягкой политикой. После того, как введены исключительные долгосрочные операции рефинансирования (LTRO) и Денежные операции (OMT), Банк решил отойти скорых мер в своих решениях. На июльском заседании Совет управляющих сохранил основную ставку рефинансирования, как и другие центральные банки. M. Драги подчеркнул, что основная ставка рефинансирования останется на настоящем или более низких уровнях "в течение длительного периода времени". Каким является этот "длительный период времени" остается загадкой, однако M. Драги сказал, что инфляционные ожидания, данные об экономической деятельности и денежно-кредитной сфере, в том числе роста кредитования, будут компонентами для принятия решения. Учитывая, что инфляция имеет тенденцию к снижению в этом и следующем  году, что рост кредитования вряд ли изменится в ближайшее время и, что восстановление будет очень приглушенным, процентные ставки вряд ли, будут подняты до конца 2014 года. Ужесточение финансовых условий в еврозоне, вызванное общими распродажами после сужения QE3, о котором объявила ФРС США, был одним из основных факторов, вызвавших реакцию ЕЦБ. Это яркая иллюстрация того, насколько различны позиции США и еврозоны в их бизнес-циклах. В США, ожидают меньше поддержки от денежно-кредитной политики, если подъем продолжает набирать обороты. М.Драги был вынужден утверждать, что ЕЦБ далек от выхода из ее денежной аккомодационной политики. Это, безусловно, мрачно для евро, который упал по отношению к доллару в ответ на заявления Драги. Это действительно может спровоцировать эффект противоположный тому, что центральные банки пытаются сделать. Неопределенность в отношении выхода из стимулов может компенсировать все положительные результаты, достигнутые политикой. На данный момент ЕЦБ, вероятно, в более выгодном положении, чем ФРС. Стратегия, принятая ЕЦБ, чтобы справиться с кризисом базируется на нестандартных мерах кредитования. OMT действительно были объявлены, но не были использованы. В отличие от этого, ФРС предприняла покупки напрямую долговых ценных бумаг. Финансовые институты будут постепенно сокращать ликвидность спроса со стороны ЕЦБ. Следовательно, избыточная ликвидность будет дестабилизировать баланс ЕЦБ. В этом отношении ЕЦБ принял нетрадиционную схему выхода, по крайней мере в некоторой степени, в то время как ФРС должна объявить, когда и как она сократит покупки своих долговых ценных бумаг. Драги заявил, что 0.5% не является нижней границей ставки рефинансирования. Это дает возможность ЕЦБ приступить к дальнейшим действиям. Кроме того, Совет по-прежнему крайне осторожен в связи с недавним улучшением индикатора доверия. Хотя это была хорошая новость, индикаторы доверия просто сигнал, что рецессия близка к концу, но они далеки от сигнализации укрепления и восстановления. Кредиты все еще падают быстрыми темпами в периферийных странах, и едва расширяются в основных странах. Последние, недавние политические потрясения в Португалии создают неопределенности, и отрицательный побочный эффект может повлиять на финансовое положение и уверенность в других странах, подрывая их условия восстановления. Условия ухудшаются, или остаются на уровне депрессии, и ЕЦБ может снизить ставку рефинансирования. Такой вариант до конца квартала не может быть исключен. ЕЦБ также может принять новые нестандартные меры, такие как отрицательные процентные ставки по депозиту (DFR). Отрицательные DFR могут использовать заимствованные ликвидности от ЕЦБ для распределения кредита или покупки активов, а не оставлять их на книге баланса ЕЦБ. В настоящее время банки основных стран имеют большие избытки запасов, эта мера может увеличить приток капитала по отношению к периферийным странам, значительно ослабив условия их финансирования. Однако, учитывая, что эта операция может вызвать некоторые негативные последствия, такие как снижение прибыльности банка или резкое сокращение избыточной ликвидности, ЕЦБ установил относительно высокий уровень для ее осуществления. Кроме того, стоимость этой операции рискует быть неравномерно поддерживаемой из одной страны в другие, из основных стран, таких как Германия, Люксембург и Финляндия, и этот элемент может создать некоторую напряженность внутри Совета управляющих. Прогресс в достижении банковского союза укрепит доверие к банковскому сектору. В еврозоне частный сектор во многом зависит от банков в качестве источника внешнего финансирования и полная реализация банковского союза может уменьшить необходимость нетрадиционных мер от ЕЦБ.   Ключевые данные Еврозоны. Ожидается, что промышленное производство в еврозоне в мае снизилось, поскольку слабость в крупных экономиках оказала сильное давление на этот сектор, говорят экономисты. “Заказы в промышленности Германии падали в течение двух последних месяцев, и это не сулит ничего хорошего для производства. Производство во Франции, вероятно, довольно сильно сократилось после резкого роста в предыдущем месяце”, - говорится в еженедельной исследовательской записке Capital Economics. Данные по инфляции Франции, ожидаемые на следующей неделе, должны показать рост цен в июне теми же темпами, что и в мае. Окончательные данные по инфляции Германии, как ожидается, подтвердят, что потребительские цены в июне росли более быстрыми темпами, чем в мае, как показал предварительный отчет.   дата время по Гринвичу Страна индикатор период консенсус-прогноз предыдущее значение 8 июля, понедельник 06.00 Германия Баланс внешней торговли май положительное сальдо 17.6 млрд евро положительное сальдо 17.7 млрд евро 8 июля, понедельник 06.00 Германия Текущий счет платежного баланса май положительное сальдо 16.8 млрд евро положительное сальдо 17.6 млрд евро 8 июля, понедельник 06.00 Германия Промышленное производство май -0.5% м/м +1.8% м/м 10 июля, среда 06.00 Германия Индекс потребительских цен /CPI/, окончательные данные Июнь +0.1% м/м +0.4% м/м 10 июля, среда 06.00 Германия Индекс потребительских цен /CPI/, окончательные данные июнь +1.8% г/г +1.5% г/г 10 июля, среда 06.45 Франция Промышленное производство май 0.6% м/м +2.2% м/м 10 июля, среда 08.00 Италия Промышленное производство май 4.8% г/г -4.6% г/г 11 июля, четверг 06.45 Франция Индекс потребительских цен /CPI/ июнь 0.0% м/м +0.1% м/м 11 июля, четверг 06.45 Франция Индекс потребительских цен /CPI/ июнь +0.8% г/г +0.8% г/г 12 июля, пятница 09.00 еврозона Промышленное производство май -0.2% м/м +0.4% м/м 12 июля, пятница 09.00 еврозона Промышленное производство май -1.4% г/г -0.6% г/г   м/м – по сравнению с предыдущим месяцем к/к – по сравнению с предыдущим кварталом г/г – по сравнению с тем же периодом предыдущего года Снижение единой валюты набрало обороты в пятницу после того, как американская экономика создала 195 тыс. рабочих мест в июне, превысив ожидания - 165K и соответствующие данные мая были пересмотрены в сторону повышения. Уровень безработицы в США остался на уровне 7.6%.  EUR/USD – интерес к продажам наблюдается около 1.2840, ближайшая поддержка на 1.2795, майский минимум. После падения на 100 пунктов в пятницу, пара может оставаться в консолидирующей режиме, хотя прорыв упоминаемой поддержки может вызвать еще один раунд распродаж в паре.  Уровни поддержки: 1.2795, 1.2745, 1.2710  Уровни сопротивления: 1.2840, 1.2880, 1.2925   GBP/USD   GBP/USD смотрит на долгосрочную цель 1.4000 "Мы продолжаем оставаться медведями по GBP/USD, тем более, что месяц и далее несет рисковые события для GBP, такие как доклад об инфляции Карни 7 августа, в котором, он вероятно, еще приукрасит концепцию", - отмечает аналитик Гарет Берри из UBS. Таким образом, это будет гарантировать, что рынок поддерживает уклон в сторону снижения GBP/USD, и мы в настоящее время занимаем долгосрочные цели в паре на 1.4000, раз сужающийся эффект ФРС вступает в силу. Тем не менее, при снижении до уровня 1.4400, вблизи минимумов 2010 года, фунт может получить существенную поддержку." - добавляет Берри. GBP/USD сохраняет негативный прогноз в 2013 году Аналитик Гарет Берри из UBS: «Мы отрицательные по GBP/USD на весь 2013 год, нашим главным аргументом является вероятность крупной денежной политики сдвиг в направлении смягчения новой администрации Карни. Заявление 4 июля содержит идею, что ожидания США и Великобритании по ставке существенно расходятся. Сильные данные США в пятницу по числу созданных рабочих мест должно далее поддерживать эту идею», - добавляет Берри. Ожидается, что промышленное производство в Великобритании продолжило умеренно расти в мае. Это укрепит веру в продолжительное восстановление экономики страны. “Данные по промышленному производству за май должны подтвердить, что восстановление в этом секторе набирает обороты”, - говорит Самyэль Томбс, экономист Capital Economics. Данные по строительному сектору за июнь должны прояснить состояние экономики во 2-м квартале. Месячные данные по строительному сектору будут скорректированы на сезонные колебания впервые со времени изменения методологии бюро статистики. Это более ясно покажет, как ситуация в секторе отражается на экономических данных в целом. Кроме того, на следующей неделе выйдут данные по импорту и экспорту, а также отчеты по рынку жилья и розничному сектору.  Ключевые данные Великобритании   дата время по Гринвичу индикатор период прогноз предыдущий показатель 8 июля, понедельник 23.01 Индекс цен на жилье Королевского института сертифицированных оценщиков /RICS/ июнь -- 5 8 июля, понедельник 23.01 Индекс розничных продаж BRC-KPMG июнь --- +1.8% г/г 9 июля, вторник 08.30 Промышленное производство май +0.1% м/м +0.1% м/м 9 июля, вторник 08.30 Промышленное производство май -1.4% г/г -0.6% г/г 9 июля, вторник 08.30 Производство в обрабатывающей промышленности май +0.3%м/м -0.2% м/м 9 июля, вторник 08.30 Производство в обрабатывающей промышленности май -1.6% г/г -0.5% г/г 9 июля, вторник 08.30 Баланс торговли товарами май дефицит 8.4 млрд фунтов дефицит 8.2 млрд фунтов 9 июля, вторник 08.30 Баланс торговли со странами вне ЕС май --- дефицит 3.4 млрд фунтов 12 июля, пятница 08.30 Производство в строительном секторе май --- --- м/м – по сравнению с предыдущим месяцем г/г – по сравнению с тем же периодом предыдущего года  GBP/USD Технически  GBP/USD упал на 2% за неделю и сломал поддержку 1.5000, достигнув 4-месячного минимума 1.4856. Это третий недельный проигрыш подряд, увенчанный 100-недельной SMA около 1.5750.    S3 S2 S1 R1 R2 R3 1.4688 1.4725 1.4762 1.4984 1.5021 1.5059     USD/JPY   USD/JPY выросла на фоне укрепления курса доллара США по всем направлениям. USD/JPY теперь нацелена на 102.60. Перекупленности на стохастике не уделялось должного внимания и, таким образом, нейтральная позиция перешла в бычью, с целью на 102.60. Бдижайшее сопротивление на 101.48. USD продлил завоевания на этой неделе, на лучше, чем ожидалось, Non-Farm Payrolls, доклад добавил аргумент для ФРС сужения программы покупки активов. Кроме того, бычьи настроения окружающие резервную валюту может набирать темп в ближайшей и среднесрочной перспективе, так как перспективы роста и инфляции улучшаются. Есть некоторое ожидание, что сужение может начаться уже на заседании ФРС в этом месяце 31 июля, однако вероятно, что ФРС будет ждать до сентября, чтобы собрать больше данных за последние три месяца. Сентябрьская встреча также совпадает с пресс-конференции председателя Бернанке, где он объяснит детали сужения.   Потенциал роста пары выше облака открыло бы путь к 102.50.  После закрепления выше 100 большинство экспертов видит теперь расширение ее завоеваний в течение ближайших нескольких месяцев. Скотт Баркли: Продолжается бычий импульс, двигаясь в направлении 103 в установленном порядке. Д-р С. Sivaraman: Восходящий тренд ожидается, в этом месяце Илиана Йотов: СФРС готова начать ужесточение в то время как Банк Японии рассмотрел 2-летний цикл смягчения, бычий тренд USD/JPY продолжится дальше выше 100. Йохай Элам: Падение йены не может быть более ограниченным, до японских выборов   S3 S2 S1 R1 R2 R3 100.04 100.29 100.54 101.89 102.15 102.40      Источник: http://www.freshforex.org/analitics/fresh-forecast/fa/week_23.html