(полный текст обзора)
Обзор за неделю 14.10 – 18.10.2013 Доллар сильнее всех пострадал на прошлой неделе от страха дефолта США. Хотя Конгрессу удалось избежать дефолта, но ралли облегчения для доллара длилось всего на несколько минут. Это мелочь, по сравнению с акциями, которые установили еще один рекорд максимумов на прошлой неделе, а доходность 1 месячных Treasuries снизилась более чем на 30 базисных пунктов в четверг.
Слабость доллара была обусловлена несколькими факторами:
1. Fitch поместило суверенный рейтинг США с AAA на негативный прогноз,
2. резкое падение доходности казначейских облигаций, которая разрушила преимущество американской валюты, и
3. перспективы задержки сужения ФРС, потенциально не будет до 2014 года.
Доллар оказался под давлением, когда ФРС отказалась сужать программу покупки активов в сентябре. Ожидания повышения процентных ставок также были отодвинуты на 3 квартал 2015 года. Это оказало давление на доходность 10-летних казначейских облигаций, которая упала на 20 базисных пунктов до 2.55% в конце прошлой недели.
Как вы можете видеть, на прошлой неделе был рост всех валют G10 по отношению к доллару. Чувствительные к риску AUD и NZD лидировали. S & P 500 вырос до рекордного максимума на прошлой неделе, наряду с изменениями в политике ФРС. Aussie, в частности, был одним из самых слабых валют по отношению к USD в этом году, отсюда и задержка сужения ФРС стала мощным стимулом для AUD. Фунт также сильно подрос после хороших экономических данных на прошлой неделе. EUR был в середине, возможно, потому что близок к ключевому сопротивлению 1,3710 максимуму в феврале, что может привлечь внимание ЕЦБ; в феврале 2013 года ЕЦБ вызвал резкое падение EURUSD на этом уровне, следовательно, инвесторы могут нервничать и принимать решение закрывать прибыли, а не открывать длинные позиции на свежих максимумах.
Прогноз на неделю 21 – 25 октября 2013 годаКуда же пойдет USD? После таких резких потерь на этой неделе, мы можем увидеть, что доллар пытается компенсировать часть потерь, особенно, если экономические данные на этой неделе покажут некоторые положительные сюрпризы.
Тем не менее, вероятно, что задержка сужения ФРС является наиболее важным драйвером для доллара в ближайшей перспективе. Представитель ФРС Фишер, Ястреб, отметил, что не будет голосовать за сужение на заседании ФРС в этом месяце в связи с туманными данными и трудностями получить экономические показатели в США.
Тем не менее, сужение в декабре также под угрозой после того, как потолок долга США и бюджета были подняты только временно до февраля и января соответственно. ФРС может отказаться от сужения покупки активов во время следующего раунда переговоров в случае, если перспективы будут ясными и экономика устойчива. ФРС будет также иметь в виду, что, хотя законопроект о повышении потолка госдолга и финансирование правительством был принят, 144 республиканцев проголосовали против него, что предполагает - в будущем сделка может столкнуться с жестким сопротивлением.
Фундаментальная картина может быть слабой для USD в данный момент, но эта неделя имеет решающее значение для американской валюты и будущей политики ФРС. Мы начнем получать задержанные экономические данные на этой неделе, и наиболее важным является отчет NFP за сентябрь. Хотя эти данные выглядят немного устаревшими на данном этапе, они по-прежнему важны. Рынок ожидает прирост до 180K с 152K в августе, что может спровоцировать ралли облегчения USD, так как это предполагает, что экономика США находилась в лучшем положении, чтобы выдержать шторм последних финансовых и государственных отключений, и по оценкам рейтингового агентства Moody`s, может не досчитаться 0.6% экономического роста в США в этом квартале.
В общем, пока мы не увидим рост экономических данных, трудно понять, как может вести себя USD в среднесрочной перспективе.
Мы, наконец, начнем получать экономические данные из США, так как отпущенные работники правительства вернуться к работе. Мы получим некоторые ключевые релизы на следующей неделе, в том числе важные NFP за сентябрь, и уровень безработицы (22-го). Другие основные данные будут розничные продажи (21-го) и товары длительного пользования (25-го). См. раздел США больше. Полный график данных, в том числе и отсроченных, приведен здесь
http://freshforex.org/analitics/calendar/.
EUR/USD Европа: проблемы бюджета Греции вернуться в центр внимания
Еврозона играла вторую скрипку на прошлой неделе, так как бюджетный процесс в Еврозоне прошел с гораздо меньшей помпезностью, чем в США. Тем не менее, это не значит, что там нет проблем. Разразилась борьба между Грецией и Тройкой МВФ-ЕЦБ-ЕС, при этом ЕС ищет дополнительные меры жесткой экономии для Греции, чтобы предоставить 2-3 млрд. EUR и заткнуть бюджетную дыру на 2014 год. Бедой для греческого правительства является то, что она не обещает более жесткой экономии в попытке сохранить общественную поддержку и облегчить экономическое давление. Экономика Греции была в рецессии 5 лет, однако она показала некоторые положительные признаки роста в этом году, и правительство не хочет более ужесточение мер.
В общем, судьба Греции может быть решена в Берлине, где до сих Меркель борется за создание коалиции, хотя переговоры могут затянуться еще на месяц. Меркель вряд ли будет свободно осыпать подарками Грецию. Еврооблигации по-прежнему далеки от реализации, и Германия вряд ли уступит долги Греции. Таким образом, Греция может иметь жесткую борьбу с тройкой в ближайшие месяцы.
ЕЦБ, тем временем, скорее всего, будет следить за EURUSD по мере приближения к 1.3710 - максимуму с начала февраля, когда ЕЦБ удалось успешно снизить евро. Угроза чрезмерно сильного EUR может заставить ЕЦБ быть бдительным на этой неделе. Думаю, что 1.40 слишком дорого для евро, и если мы увидим любой признак слабости в индексах PMI Европы за октябрь, которые будут опубликованы на этой неделе, то ЕЦБ может попытаться вмешаться или вербально ограничить силу EUR. В то время как не ожидается капитуляция EURUSD, мы можем увидеть снижение к 1.3590 - Тенкан на дневном облаке, и ключевая ближайшая зона поддержки.
Ключевые релизы данных из еврозоны на следующей неделе - октябрьский PMI (24-го), который, как ожидается, покажет продолжение умеренного подъема. Немецкий IFO (25-го), как ожидается, достигнет самого высокого уровня с 1 квартала 2012. Стоит также посмотреть решения по ставкам Норвегии (24-го) и Швеции (24-го), оба государства, как ожидается, оставят ставки на прежнем уровне еще на месяц.
GBP/USD В Великобритании ключевой релиз - первое чтение ВВП за 3-й квартал (25), который, как ожидается, покажет ускорение до 0.8% с 0.7% во 2 квартале. Это говорит о том, что восстановление экономики Великобритании становится укоренившимся и будет самым сильным периодом роста в течение 6 месяцев, за 3 года. Также стоит посмотреть CBI промышленного производства в октябре, который скажет нам, идет ли промышленный сектор в ногу с высокими темпами роста в сфере услуг и потребителями; розничные продажи выросли в сентябре, помогая повысить фунт. GBPUSD приближается к ключевому уровню сопротивления на 1.6260, считаю, что оно будет жестким, и не пустит пару выше этого уровня, поскольку много хороших экономических новостей уже учтены и, таким образом, GBPUSD может быть более чувствительным к отсутствию данных в ближайшие дни.
USD/JPY На этой неделе также выходят важные экономические данные по Японии, Австралии, Новой Зеландии и Китаю. Банк Японии будет смотреть на индекс деловой активности (21-го), торговлю (21-го) и инфляцию (25-го). Дефицит торгового баланса Японии, как ожидается, сократился до 933.9 млрд. JPY в сентябре, по сравнению с пересмотренным 962.9 млрд. JPY дефицита в предыдущем месяце. Экспорт, как ожидается, увеличился на 15.9% г/г, а импорт, по оценкам, возрос на 20.7% г/г. Индекс потребительских цен, по прогнозам, увеличился на 0.9% г/г, в то время как без учета продуктов питания и энергии, как ожидается, остался без изменений за сентябрь. Наконец, индекс активности Японии, как ожидается, покажет 0.4% увеличение активности в августе.
(полный текст обзора)
[b]Обзор за неделю 14.10 – 18.10.2013 [/b]
Доллар сильнее всех пострадал на прошлой неделе от страха дефолта США. Хотя Конгрессу удалось избежать дефолта, но ралли облегчения для доллара длилось всего на несколько минут. Это мелочь, по сравнению с акциями, которые установили еще один рекорд максимумов на прошлой неделе, а доходность 1 месячных Treasuries снизилась более чем на 30 базисных пунктов в четверг.
Слабость доллара была обусловлена несколькими факторами:
1. Fitch поместило суверенный рейтинг США с AAA на негативный прогноз,
2. резкое падение доходности казначейских облигаций, которая разрушила преимущество американской валюты, и
3. перспективы задержки сужения ФРС, потенциально не будет до 2014 года.
Доллар оказался под давлением, когда ФРС отказалась сужать программу покупки активов в сентябре. Ожидания повышения процентных ставок также были отодвинуты на 3 квартал 2015 года. Это оказало давление на доходность 10-летних казначейских облигаций, которая упала на 20 базисных пунктов до 2.55% в конце прошлой недели.
[attachment=0]ScreenHunter_54 Oct. 19 10.17.jpg[/attachment]
Как вы можете видеть, на прошлой неделе был рост всех валют G10 по отношению к доллару. Чувствительные к риску AUD и NZD лидировали. S & P 500 вырос до рекордного максимума на прошлой неделе, наряду с изменениями в политике ФРС. Aussie, в частности, был одним из самых слабых валют по отношению к USD в этом году, отсюда и задержка сужения ФРС стала мощным стимулом для AUD. Фунт также сильно подрос после хороших экономических данных на прошлой неделе. EUR был в середине, возможно, потому что близок к ключевому сопротивлению 1,3710 максимуму в феврале, что может привлечь внимание ЕЦБ; в феврале 2013 года ЕЦБ вызвал резкое падение EURUSD на этом уровне, следовательно, инвесторы могут нервничать и принимать решение закрывать прибыли, а не открывать длинные позиции на свежих максимумах.
[b]Прогноз на неделю 21 – 25 октября 2013 года[/b]
[b]Куда же пойдет USD? [/b]
После таких резких потерь на этой неделе, мы можем увидеть, что доллар пытается компенсировать часть потерь, особенно, если экономические данные на этой неделе покажут некоторые положительные сюрпризы.
Тем не менее, вероятно, что задержка сужения ФРС является наиболее важным драйвером для доллара в ближайшей перспективе. Представитель ФРС Фишер, Ястреб, отметил, что не будет голосовать за сужение на заседании ФРС в этом месяце в связи с туманными данными и трудностями получить экономические показатели в США.
Тем не менее, сужение в декабре также под угрозой после того, как потолок долга США и бюджета были подняты только временно до февраля и января соответственно. ФРС может отказаться от сужения покупки активов во время следующего раунда переговоров в случае, если перспективы будут ясными и экономика устойчива. ФРС будет также иметь в виду, что, хотя законопроект о повышении потолка госдолга и финансирование правительством был принят, 144 республиканцев проголосовали против него, что предполагает - в будущем сделка может столкнуться с жестким сопротивлением.
Фундаментальная картина может быть слабой для USD в данный момент, но эта неделя имеет решающее значение для американской валюты и будущей политики ФРС. Мы начнем получать задержанные экономические данные на этой неделе, и наиболее важным является отчет NFP за сентябрь. Хотя эти данные выглядят немного устаревшими на данном этапе, они по-прежнему важны. Рынок ожидает прирост до 180K с 152K в августе, что может спровоцировать ралли облегчения USD, так как это предполагает, что экономика США находилась в лучшем положении, чтобы выдержать шторм последних финансовых и государственных отключений, и по оценкам рейтингового агентства Moody`s, может не досчитаться 0.6% экономического роста в США в этом квартале.
В общем, пока мы не увидим рост экономических данных, трудно понять, как может вести себя USD в среднесрочной перспективе.
Мы, наконец, начнем получать экономические данные из США, так как отпущенные работники правительства вернуться к работе. Мы получим некоторые ключевые релизы на следующей неделе, в том числе важные NFP за сентябрь, и уровень безработицы (22-го). Другие основные данные будут розничные продажи (21-го) и товары длительного пользования (25-го). См. раздел США больше. Полный график данных, в том числе и отсроченных, приведен здесь http://freshforex.org/analitics/calendar/.
[b]EUR/USD [/b]
Европа: проблемы бюджета Греции вернуться в центр внимания
Еврозона играла вторую скрипку на прошлой неделе, так как бюджетный процесс в Еврозоне прошел с гораздо меньшей помпезностью, чем в США. Тем не менее, это не значит, что там нет проблем. Разразилась борьба между Грецией и Тройкой МВФ-ЕЦБ-ЕС, при этом ЕС ищет дополнительные меры жесткой экономии для Греции, чтобы предоставить 2-3 млрд. EUR и заткнуть бюджетную дыру на 2014 год. Бедой для греческого правительства является то, что она не обещает более жесткой экономии в попытке сохранить общественную поддержку и облегчить экономическое давление. Экономика Греции была в рецессии 5 лет, однако она показала некоторые положительные признаки роста в этом году, и правительство не хочет более ужесточение мер.
В общем, судьба Греции может быть решена в Берлине, где до сих Меркель борется за создание коалиции, хотя переговоры могут затянуться еще на месяц. Меркель вряд ли будет свободно осыпать подарками Грецию. Еврооблигации по-прежнему далеки от реализации, и Германия вряд ли уступит долги Греции. Таким образом, Греция может иметь жесткую борьбу с тройкой в ближайшие месяцы.
ЕЦБ, тем временем, скорее всего, будет следить за EURUSD по мере приближения к 1.3710 - максимуму с начала февраля, когда ЕЦБ удалось успешно снизить евро. Угроза чрезмерно сильного EUR может заставить ЕЦБ быть бдительным на этой неделе. Думаю, что 1.40 слишком дорого для евро, и если мы увидим любой признак слабости в индексах PMI Европы за октябрь, которые будут опубликованы на этой неделе, то ЕЦБ может попытаться вмешаться или вербально ограничить силу EUR. В то время как не ожидается капитуляция EURUSD, мы можем увидеть снижение к 1.3590 - Тенкан на дневном облаке, и ключевая ближайшая зона поддержки.
Ключевые релизы данных из еврозоны на следующей неделе - октябрьский PMI (24-го), который, как ожидается, покажет продолжение умеренного подъема. Немецкий IFO (25-го), как ожидается, достигнет самого высокого уровня с 1 квартала 2012. Стоит также посмотреть решения по ставкам Норвегии (24-го) и Швеции (24-го), оба государства, как ожидается, оставят ставки на прежнем уровне еще на месяц.
[b]GBP/USD [/b]
В Великобритании ключевой релиз - первое чтение ВВП за 3-й квартал (25), который, как ожидается, покажет ускорение до 0.8% с 0.7% во 2 квартале. Это говорит о том, что восстановление экономики Великобритании становится укоренившимся и будет самым сильным периодом роста в течение 6 месяцев, за 3 года. Также стоит посмотреть CBI промышленного производства в октябре, который скажет нам, идет ли промышленный сектор в ногу с высокими темпами роста в сфере услуг и потребителями; розничные продажи выросли в сентябре, помогая повысить фунт. GBPUSD приближается к ключевому уровню сопротивления на 1.6260, считаю, что оно будет жестким, и не пустит пару выше этого уровня, поскольку много хороших экономических новостей уже учтены и, таким образом, GBPUSD может быть более чувствительным к отсутствию данных в ближайшие дни.
[b]USD/JPY [/b]
На этой неделе также выходят важные экономические данные по Японии, Австралии, Новой Зеландии и Китаю. Банк Японии будет смотреть на индекс деловой активности (21-го), торговлю (21-го) и инфляцию (25-го). Дефицит торгового баланса Японии, как ожидается, сократился до 933.9 млрд. JPY в сентябре, по сравнению с пересмотренным 962.9 млрд. JPY дефицита в предыдущем месяце. Экспорт, как ожидается, увеличился на 15.9% г/г, а импорт, по оценкам, возрос на 20.7% г/г. Индекс потребительских цен, по прогнозам, увеличился на 0.9% г/г, в то время как без учета продуктов питания и энергии, как ожидается, остался без изменений за сентябрь. Наконец, индекс активности Японии, как ожидается, покажет 0.4% увеличение активности в августе.
