Прогноз-сценарий на 07.02.2013
Евро торговался с понижением против доллара США, инвесторы ждут запланированного на четверг заседания ЕЦБ, в ходе которого центральный банк даст оценку состояния экономики и примет решение в отношении процентных ставок. Трейдеры также хотят услышать мнение президента ЕЦБ Марио Драги относительно наблюдавшегося в последнее время роста евро. Многие рассматривают высокий курс единой европейской валюты как угрозу для восстановления экономики региона.
Во вторник президент Франции Франсуа Олланд зашел довольно далеко, предложив контролировать курс единой европейской валюты. Канцлер Германии Ангела Меркель также недавно озвучила опасения по поводу того, до какой степени Япония, конкурирующий экспортер, смягчает денежно-кредитную политику с целью снижения курса японской иены.
"Если Германия чувствует на себе негативное влияние высокого курса евро, то остальная Европа также, возможно, страдает от этого. Рост евро против иены, похоже, наносит особенно большой вред", - отметили в Morgan Stanley в аналитической записке.
С начала этого года пара евро/иена укрепилась более чем на 10%, достигнув накануне отметки 127.71, самого высокого уровня с апреля 2010 года.
Некоторые инвесторы полагают, что ЕЦБ вряд ли станет заниматься вопросом высокого курса евро в скором времени.
"Мы полагаем, что президент ЕЦБ Драги вновь скажет о том, что динамика валютных рынков не должна определяться официальными интервенциями", - отметили в Citigroup в записке, адресованной клиентам. Тем не менее, в банке добавили, что ЕЦБ может проявить большее беспокойство, если рост валюты еще более усилится.
Пара австралийский доллар/доллар США на короткое время опустилась ниже уровня 1.03 впервые с середины ноября. Это произошло после выхода данных, указавших на неожиданное замедление розничных продаж в Австралии в декабре. Уровень безработицы в Австралии в январе 5.4%, прогноз - 5.4%.
"После выхода слабых данных участники рынка полностью учитывают в котировках снижение процентных ставок Резервным банком Австралии к апрелю", - отметили в Royal Bank of Canada в записке, адресованной инвесторам.
Пара евро/доллар торговалась в системе EBS по 1.3530 против 1.3574 вечером во вторник в Нью-Йорке. Пара доллар/иена торговалась по 93.51 против 93.38.
Пара доллар/швейцарский франк торговалась в системе EBS по 0.9101 против 0.9083, пара евро/иена – по 126.63 против 127.19, а пара британский фунт/доллар – по 1.5655 против 1.5658.
Индекс доллара The Wall Street Journal, отслеживающий динамику американской валюты против корзины из других валют, составлял 71.167 против 70.995 вечером во вторник в Нью-Йорке.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
13:30 мск. Великобритания: Баланс внешней торговли за декабрь (прогноз - -8.93 млрд. GB)
13:45 мск. Великобритания: Выступление будущего главы Банка Англии Карни
15:00 мск. Еврозона: Промышленное производство Герамнии за декабрь (прогноз - 0.2 % м/м)
16:00 мск. Великобритания: Ключевая процентная ставка Банка Англии (прогноз - 0.5 %)
16:45 мск. Еврозона: Ключевая процентная ставка ЕЦБ (прогноз - 0.75 %)
17:30 мск. Еврозона: Пресс-конференция ЕЦБ
19:00 мск. Великобритания: Оценка ВВП по расчёту NIESR за Ноябрь—январь (Предыдущее значение - -0.3%)
С лета австралийский доллар не выходил из “скучного” диапазона, колеблясь между 1.02 и 1.06 доллара США, но эти дни, возможно, уже позади. В среду австралийский доллар пробил скользящую среднюю за 200 дней на 1.0311, что редко является хорошим признаком, прежде, чем упасть ниже 1.03 доллара США. В SocGen говорят, что это откроет дорогу для падения в сторону паритета. Конечно, прежде австралийский доллар вызывал восхищение, только чтобы отскочить перед лицом недоброжелателей – вот что дают тебе рейтинг "ААА" и относительно высокие процентные ставки в условиях сегодняшнего рынка. Но если Резервный банк Австралии воплотит в жизнь свою угрозу по понижению ставок вследствие замедляющегося роста, одна важная часть этого уравнения будет вычеркнута.
Пара доллар США/канадский доллар продолжает торговаться в узком диапазоне, и единственным важным фактором для нее является публикация в пятницу данных по занятости (ожидается рост рабочих мест в январе на 5000). Эти данные, вероятно, выбьют пару из диапазона. Более слабые данные должны подтолкнуть пару снова к паритету, что, в свою очередь, спровоцирует очередной раунд продаж доллара США и активности по паре, связанной с хеджированием, говорит Дон Миколич из CIBC. “В более долгосрочной перспективе участники рынка намеревались испытать на прочность район 1.02-1.04, но было упущено достаточно возможностей, чтобы открыть дорогу к паритету”. В случае прорыва уровня паритета, Миколич ожидает, что начнутся продажи пары в диапазоне 1.0025-1.0050 со стороны компаний. Пара торгуется по 0.9962, с повышением на 0.08% по сравнению с уровнем закрытия вторника.
Евро/доллар
Европа в очередной раз подрывает доверие
Экономические данные
- (DE) Германия декабрь Factory Orders M/M: 0.8% против 0.7%, Y/Y: -1.8% против -1.2%
- (PT) Португалия декабрь промышленные Продажи M/M: -8.2% против -5.6%, Y/Y: -7.2% против -5.8%
- (PL) Польша центральный банк (НБП) сокращает Базовую ставку на 25 bps до 3.75%
- (CZ) чешский центральный банк оставляет ставку репо без изменений на уровне 0.05%, как и ожидалось
- (США) Заявки на ипотеку 1 февраля: +3.4% против -8.1%
- (BR) Бразилия январь Производство автомобилей: 279.3K против 259.4K; продажи транспортного средства: 311.5K против 359.4K, экспорт транспортных средств: 36.2 против 41.2K
- (BR) Бразилия декабрь CNI производственных мощностей: 80.9% против 81.5%
- (MX) Мексика январь потребительское доверие: 100.0 против 99.3
- (CA) Канада январь Ivey индекс менеджеров по снабжению сезонных Adj: 58.9 против 53.9; PMI unadj: 54.8 против 43.1
- Европа подрывает уверенность снова. Европейские индексы находились под давлением, однако известие, что Берлускони сблизился с коалицией Берсани действительно толкнуло европейские индексы круто в красный цвет.
- Существовали также опасения, что периферический митинг будет не последним и есть сомнения, что переговоры по бюджету ЕС на этой неделе могут снова не достичь соглашения. Падение EUR/USD от 1.36 было ограничено на уровне 1.3500. Обратите внимание, что на евро также оказали воздействие некоторые кросс-курсы и, в частности, JPY.
- Германия опровергла вызов Франции по политики обменного курса. Комментарии немецкого чиновника вторили стандартной линии ЕЦБ, что евро не был завышенным, "посмотрите на долгосрочный тренд", и призвал последних к большей уверенности в Европу.
Forex: EUR/USD держится выше 1.3500, но это время для медведей?
После того как пара была не в состоянии пробиться выше сопротивления 1.3600, EUR/USD устремился обратно к области 1.3500, где пара нашла поддержку. Евро удалось компенсировать часть потерь, но подъем был ограничен областью 1.3545. Таким образом, пара была ограничена диапазоном и фазой консолидации, так как инвесторы воздерживались от открытия больших позиций перед заседанием ЕЦБ. Что касается краткосрочной перспективы, в настоящее время EUR/USD торгуется на уровне 1.3520 и при падении может получить поддержку на 1.3494 (минимум 6 февраля), затем - на 1.3459 (минимум 5 февраля), а затем - на 1.3415 (минимум 29 января). На верху при подъеме встретит сопротивление на 1.3598 (максимум 5 февраля), 1.3620 (внутридневная поддержка 4 февраля), а затем 1.3660 (максимум 4 февраля). Пришло ли время для медведей? По данным Brown Brothers Harriman, рынок может протестировать 1.3400: "в ближайшее время, если EUR/USD не может подняться до 1.36, то смотрите на 1.3400". Инвесторы ждут заседания ЕЦБ и речи президента Драги, который даст либо нейтральное либо отрицательное заявление по поводу 7% (или более чем на 1000 пунктов) укрепления евро за последние два месяца. EUR/USD достиг промежуточного максимума 1.3710 на прошлой неделе, после впечатляющего тысяче пунктового движения курса евро с минимума 13 ноября - 1.2660, но "любые провалы, вероятно, будут ограничены стабильным спросом инвесторами, особенно с реальными деньгами", комментирует аналитик FXWW Шон Ли. Минимум вторника на 1.3460 обеспечивает очевидный уровень поддержки. EUR хорошо держится против GBP, AUD и JPY и глубокие провалы в этих парах также привлекут большое количество покупателей. Сегодня крупнейшим событием будет заседание ЕЦБ, австралийский отчет по безработице, заседание Банка Англии и заявки по безработице в США.
- ЕЦБ Решение по процентной ставке (7 февраля 12:45 GMT)
- BoE Решение по процентной ставке (7 февраля 12:00 GMT)
- Китайский экспорт января (8 февраля 01:00 GMT)
В 2012 году Европа так и не попала в список развалившихся валютных союзов, и в этом ее главное достижение. Председатель Европейского центрального банка Марио Драги своими действиями предотвратил распад союза и помог лидерам европейских стран выиграть еще немного времени для проведения политических и институциональных реформ. Неужели они опять займутся переливанием из пустого в порожнее, вместо того, чтобы собраться и выплавить по-настоящему прочную, но гибкую стратегию? На самом деле, не многие ожидали от Европы компромисса и интеграции, которых ей удалось добиться на пике финансового кризиса. Механизмы контроля, теоретически, покушающиеся на суверенитет, уже приведены в действие в отношении национальных бюджетов, а в ближайшем будущем они распространятся и на 150 крупнейших банков Европы. Европейский фонд обеспечения финансовой стабильности и его преемник, Европейский стабилизационный механизм (ESM) дают надежную опору небольшим странам, подвергшимся внешним потрясениям. Но главным фактором, обусловившим разворот в течении кризиса, стал ЕЦБ с его творческим подходом к предотвращению банковских и суверенных дефолтов. Конечно, мало кому под силу запомнить все акронимы, созданные им за последние три года, однако, LTRO (long-term refinancing operation, операции долгосрочного рефинансирования) и OMT (outright monetary transactions прямые денежные операции) надолго впечатались в сознание финансового мира, как двойная базука Европейского ЦБ. И все же, базукой можно выиграть битву, но не войну. Для мира финансов это особенно актуально, потому что рынки, политики и простые люди быстро адаптируются к меняющимся условиям. Успешные шаги, предпринятые в 2012 году, помогли завершить острую фазу кризиса, но не излечили хронические болячки, причины, которые привели к его возникновению.
Конечно, рынки капитала снова открылись для крупных корпораций и многих европейских банков. Европа "чувствует себя" намного лучше. Но стоит ли судить о финансовом состоянии экономики только по стоимости кредитования, которая зачастую бывает слишком условным и субъективным показателем. ЕЦБ наряду с другими крупными центральными банками, обрушил на рынки потоки ликвидности, чтобы убедить финансовую общественность в том, что проблемы платежеспособности носят исключительно временный характер. Решения Европейского совета, принятые в декабре, определили концепцию, сформулированную Драги прошлым летом. Однако, лидеры стран Европы отказались даже от частичного объединения рисков через временные соглашения о безработице. Банковский союз по-прежнему похож на треногу, где одна ножка выглядит надежной (в виде единой системы надзора), вместо второй ножки зубочистка (единая резолюция), а третьей ножки нет и вовсе (единая система страхования депозитов). Страны-кредиторы стремятся давать дефолтным активам как можно более узкие определения, чтобы сократить свои убытки, обесточивая тем самым наиболее важный инструмент, способный разорвать порочный круг взаимозависимости между банками и государствами - прямую перекапитализацию банков через финансирование ESM. Наиболее платежеспособные европейские страны до сих пор считают, что монетарный союз может функционировать только в том случае, если всего его участники придерживаются ответственных макроэкономических политик и избегают дисбалансов. За этим доводом стоит железобетонная логика: союз, в котором налогоплательщики некоторых консервативных стран всегда платят за грехи безответственных соседей, не может быть политически устойчивым. Тем не менее, европейские лидеры так и не поняли, что в условиях быстрого и свободного движения капитала, механизмы контроля не всегда помогают предотвратить формирование дисбалансов. В конце концов, одно из преимуществ Европы - ее способность объединять больших и маленьких, богатых и бедных, ориентированных на производство и на услуги. Несмотря на все различия, они должны соблюдать единую монетарную политику и, по крайней мере, в рамках текущей концепции, единую (и весьма строгую) фискальную политику.
Эта концепция подразумевает минимальные фискальные трансферы для сглаживания ассиметричного влияния на экономики различных внешних факторов. Предполагается, что регулирующие органы во Франкфурте и чиновники в Брюсселе будут вылавливать дисбалансы, прежде чем они перерастут в серьезную проблему. Для европейской периферии этот минималистичный подход к фискальной интеграции значит лишь одно: уровни государственного и частного и государственного секторов должны снизиться до значений, совместимых с кредитным рейтингом ААА, потому как нет гарантии, что они смогут привлечь внешнее финансирование для своих устойчивых дисбалансов. Даже если сохранить крайне аккомодационную монетарную политику (которая при этом неприемлема и даже губительна для некоторых вполне здоровых экономик), периферию ждут долгие и мучительные десятилетия стагнации и трансформация высокой долгосрочной безработицы и потерянное поколение хронически неприкаянной молодежи. Острый кризис редко приводит к возникновению политических движений, требующих перемен. Напротив, доминирует страх и стремление сохранить статус кво - в данном случае, европейскую интеграцию - именно такая ситуация просматривается в Греции, Испании, Португалии, Ирландии и Голландии с 2010 года. А вот потребность в изменениях начинает назревать, когда кризис переходит в хроническую фазу, тогда страх уступает место озлобленности и политическому экстремизму.
Вероятно, кто-то думает, что Япония своим примером доказывает обратное. В конечном счете, она пребывает в состоянии хронической дефляции и вялотекущего роста уже четверть века, при этом ей понадобилось почти двадцать лет, чтобы отобрать власть у Либерал-демократов (очевидно, лишь затем, чтобы вскоре вернуть ее им же). Но снижение ВВП на душу населения в Японии происходит постепенно, и, что еще важнее, безработица держится ниже 5.5% по сравнению с 20% в пяти наиболее кризисных экономиках европейской периферии. В бедах Японии виноваты в основном политики, в 1990-х годах не пожелавшие решать проблему банковского сектора и безнадежных долгов на рынке недвижимости. Из этого и других банковских кризисов можно извлечь простой урок: от того, насколько быстро была диагностирована болезнь и начато лечение, зависит то, чем закончится для страны острая фаза кризиса - переходом в хроническую стадию, или быстрым восстановлением. Япония полагается на инвестиции своих домохозяйств в государственные долговые облигации, как на подушку безопасности на случай корректировки в корпоративном секторе, а также как на источник финансирования расходов. Уровень государственного долга в стране достиг 230% от ВВП. Европе не удастся использовать такую же стратегию. Затяжные корректировки не для нее из-за локальных провалов на рынке труда с безработицей выше 20%, минимальными возможностями использовать фискальную политику для сглаживания неблагоприятных эффектов, и кредитора последней инстанции, действия которого ограничены предубеждениями и предпочтениями участников союза. Более того, у Европы не достаточно социальной прочности, чтобы осилить эту стратегию в связи с отсутствием культурного единства и большого количества иммигрантов. Рецепт прост: исправьте банковскую систему, разделите бремя ошибок прошлого между странами и замените ОМТ на аналогичную базуку, превратив ESM в фонд помощи, способный справиться с проблемой любого масштаба. Планируемый переход на режим поручительства для частных кредиторов и готовность политиков принять дефолт в проблемных государствах, вероятно, положат конец фискальному беспределу. Но на этом сага Европы не закончится. Избавившись от гнева рынка, политикам придется столкнуться с яростью своих избирателей.
Евро широкомасштабно ослабевал в среду на фоне того, что трейдеры фиксировали прибыль накануне заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ), посвященного денежно-кредитной политике.
Хотя для президента ЕЦБ Марио Драги будет необычным напрямую прокомментировать курс евро, трейдеры опасаются, что любое упоминание недавнего укрепления единой европейской валюты как препятствия для роста в регионе, может спровоцировать продажу. "Рынок становится немного осторожным, - говорит Марк Чендлер, валютный стратег-аналитик at Brown Brothers Harriman. – Многие опасаются комментариев Драги, которые могут либо указать на возможность снижения ставки, либо иначе сигнализировать о недовольстве ужесточением финансовых условий в еврозоне".
Несмотря на резкий рост единой европейской валюты, инвесторам, ставящим на ее повышение, почти нечего опасаться со стороны ЕЦБ, поскольку евро торгуется почти на 8% ниже средней за 10 лет, отмечают аналитики Bank of America.
"Евро еще не находится на тех уровнях, которые могут сигнализировать об опасности для еврозоны в целом", - пишут аналитики BofA, добавляя, что подобный уровень, вероятно, будет находиться ближе к 1.45 доллара.
Президент ЕЦБ Драги, несомненно, осведомлен об опасениях по поводу того, что рост евро может повредить экономике еврозоны, которая с трудом пытается удержаться на плаву. Однако у него есть хорошая причина для того, чтобы не прекращать укрепление единой европейской валюты. По словам Ашрафа Лаиди из City Index, если Драги попытается своими словами спровоцировать снижение евро, он "может вызвать новую волну понижательного давления на валюту и периферийные рынки облигаций". Драги знает об этом, и поскольку с тех пор, как он пообещал сделать все необходимое для сохранения единой европейской валюты, прошло меньше семи месяцев, последнее, чего он хотел бы добиться, это риск разворота, утверждает Лаиди. За последние шесть месяцев пара евро/доллар США выросла почти на 10%.
В BofA не ожидают, что руководство Европейского центрального банка в ходе заседания в четверг примет решение сделать все необходимое для ограничения силы евро. Валютные стратеги-аналитики инвестиционного банка отмечают, что рост евро начался с минимального уровня, и валюта все еще торгуется на тех уровнях, которые не могут быть опасными для еврозоны", - говорят они. Паре евро/доллар США необходимо вырасти выше 1.45, чтобы существенно ограничить рост ВВП еврозоны. В недавнем исследовании Morgan Stanley была определена "справедливая стоимость" евро для разных стран еврозоны. Для Германии выгоден текущий уровень около 1.35, однако справедливой ценой пары будет 1.53, согласно подсчетам Morgan Stanley. C другой стороны, для Греции это 1.07. Намного более низкий курс евро будет выгоден восьми из одиннадцати стран, для которых проводились расчеты.
Технический анализ Forex: EUR/USD
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
1.3374
1.3434
1.3477
сопротивления
1.3580
1.3639
1.3682
На дневном таймфрейме медвежий свечной паттерн говорит о возможном тестировании поддержки на уровне 1.3491 (76.4% Фибо). Прорыв ниже нацелит на 1.3398. Рост выше сопротивления 1.3710 нацелит пару на 1.3798 (123.6% Фибоначчи).
внутридневные: Под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.3536.
предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.3615 с целевыми точками 1.3455 и 1.3430.
Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.3615 откроет путь к 1.3650 и 1.3710.
Пока 1.3615 остаётся сопротивлением, возможно понижение до 1.3455.
RSI приостановлен нисходящей трендовой линией.
.gif)
Фунт/доллар
Банк Англии, как и ЕЦБ, скорее всего, оставит все на месте в феврале
Предстоящие встречи ЕЦБ и Банка Англии по процентным ставкам должны быть достаточно гладкими. Центральные банки, как правило, ожидают больше данных для оценки последствий их недавних действий, прежде чем принять решение о дальнейших движениях. Все эксперты соглашаются, что ЕЦБ решит подождать и посмотреть в феврале. Хотя Марио Драги в последнее время отмечал, что ситуация на европейских финансовых рынках улучшились благодаря мерам ЕЦБ в 2012 году, аналитики весьма скептически относительно того, что это сигнализирует о конце кризиса. "Последние события в еврозоне показывающие, что экономика может быть продемонстрировала отскок, могут ввести в заблуждение", предупреждает Адам Narczewski, он не ожидает снижения ставок на предстоящей встрече, хотя считает это необходимым. Стив Раффли с другой стороны, считает, что ЕЦБ должен оставить ставки без изменений в этом месяце. "Потратив около $ 1.3 млрд в LTRO рекапитализации банков и бесчисленные миллиарды на спасение Испании и Греции, на самом деле осталось еще больше увеличить раздражитель?", - говорит он.
Общими ожиданиями по решению Банка Англии является то, что не будет изменений в денежно-кредитной политике, хотя некоторые аналитики полагают, что есть небольшая возможность дальнейшего расширения программы QE. Ахмед Mamdouh предполагает, что процентные ставки, а также суммы покупки активов следует оставить без изменений в этом месяце, так как Банк Англии "все еще верит в свою программу FLS, которая является любимым инструментом политики банков, чтобы поддержать кредиты домашним хозяйствам и предприятиям, особенно в условиях инфляционных проблем." Кэтрин Стефан добавляет, что центральный банк "будет ждать, чтобы узнать об эффективности дополнительных покупок активов перед дальнейшем изменением денежно-кредитного стимула". Решения Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам будут объявлены сегодня в 12:00 и 12:45, соответственно.
ВВП был разочаровывающим. Недавнее падение фунта отражает эту слабость, но не достаточно, чтобы позволить экспортерам воспользоваться этим в значительной степени. Слабый фунт может подтолкнуть цены на импортные товары выше, а инфляция все еще слишком высока. Скоро Кинга заменит Марк Карни на посту нового главы Банка Англии. Сегодня он будет выступать. Я бы ожидал услышать акцент на устремление в будущее, а не придавать слишком много внимания к недавно разочаровывающим цифрам. Инфляция скоро станет ключевым направлением, и рост будет оставаться вялым в обозримом будущем. Банк Англии уже много сделал и я не верю, он будет действовать сейчас, или в ближайшие месяцы. Я ожидаю, некоторые действия во второй половине года, когда Марк Карни (текущий глава канадского центрального банка) будет принимать руководство Банком Англии. Собственно, он является человеком, который облегчит денежно-кредитную политику еще больше.
Конечно, страхи погружения в рецессию, увеличивают шансы, что Банку Англии не останется никакого другого выбора, кроме как рассмотреть расширение своей программы покупки активов, сохраняя при этом процентную ставку на рекордно низком уровне 0.50%. Фунт попал под давление в последнее время и может упасть еще ниже, если рынок получит увеличение QE от Банка Англии.
Банк Англии застрял между молотом и наковальней. Существует небольшая вероятность того, что Банк Англии объявит об увеличении QE. Мервин Кинг и его коллеги могли бы подождать еще месяц, чтобы оценить сложные последствия. Если QE будет объявлено, можно ожидать резкое, но временное падение GBP/USD. Предыдущие объявления не переросли в долгосрочную тенденцию.
QE может быть не самый лучший инструмент на данный момент, чтобы исправить то, что беспокоит экономику Великобритании.
У Банка Англии связаны руки, и он полностью потерял способность контролировать инфляцию, которая по-прежнему остается высокой (2.7% в декабре 2012 года), поэтому снижение ставки или новая программа покупки облигаций не поможет, чтобы сохранить стабильность цен. Таким образом, возможно, Банк Англии должен рассмотреть изменения своей главной цели и сосредоточиться на экономическом росте и занятости, а не инфляции, это нечто похожее на то, что Банк Японии сделал в январе.
Технический анализ Forex: GBP/USD
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.5586
S2 - 1.5608
S1 - 1.5633
сопротивления
R1 - 1.5679
R2 - 1.5702
R3 - 1.5726
внутридневные: Ключевая линия сопротивления расположена на уровне 1.5690.
точка разворота находится на уровне 1.5655.
предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.5690 с целевыми точками 1.5600 и 1.5575.
Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.5690 откроет путь к 1.571 и 1.5740.
Пока 1.5690 - сопротивление держится, цена актива остаётся неустойчивой, и сохраняет нисхожящий тренд.
Сегодня технический и фундаментальный анализ сходятся в точке объявления решения Банком Англии. И, не зависимо от результата этого решения - "тигр готовится к прыжку" из узкого диапазона.
.gif)
Доллар/йена
В Barclays ожидают, что доллар США продолжит расти против японской иены, причем пара достигнет уровня 96 к июлю и 100 в течение года. Вечером в среду она торговалась по 93.39. Новый премьер-министр Японии Абэ обладает значительным политическим мандатом для воплощения в жизнь своих обещаний по стимулированию экономики, говорят в Barclays. UBS советует клиентам покупать пару доллар/иена при снижении, которое может наблюдаться во время следующих двух заседаний Банка Японии. Кроме того, маловероятно, что Банк Японии примет множество радикальных решений до выхода в отставку управляющего Сиракавы, что может разочаровать некоторых инвесторов и время от времени вызывать укрепление иены. Однако все это изменится, когда будет назван новый глава центрального банка, выбранный Абэ, добавляют в UBS.
Японская иена упала к 3-летним минимумам против доллара США в среду. Ожидания того, что Япония будет преследовать реализацию более агрессивной политики для прекращения дефляции, спровоцировали волну продаж японской валюты.
Пара доллар/иена торговалась по 93.78 после того, как ранее она достигла максимума 94.05, не устанавливавшегося с мая 2010 года. Вечером во вторник пара торговалась по 93.43, а на закрытии торгов в понедельник – по 92.30.
Между тем, пара евро/иена выросла к 127.24, немного опустившись с внутридневного максимума 127.69 – уровня, не достигавшегося с января 2010 года. На закрытии торгов в Северной Америке во вторник она удерживалась на уровне 126.88, а в понедельник – на уровне 124.75.
Падение иены произошло после того, как управляющий Банка Японии Масааки Сиракава заявил о том, что он выйдет в отставку на три недели раньше 8 апреля, когда завершается срок его полномочий, с тем, чтобы его уход совпал с уходом двух его заместителей.
"По нашему мнению, решение Сиракавы уйти одновременно с его заместителями указывает на то, что японское правительство близко к объявлению имени преемника, который, несомненно, укрепит склонность центрального банка к мягкой политике", - говорит управляющий директор BK Asset Management Кэти Лиен.
Заявление Сиракавы усилило ожидания в отношении того, что на посту его может сменить кто-то, предпочитающий более агрессивное смягчение для прекращения эры снижающихся цен в Японии.
"Правительство Японии, как ожидается, поторопится с выбором нового главы центрального банка для принятия дальнейших мер достижения целевого уровня инфляции. Это откроет путь для смелого денежно-кредитного смягчения, которое столкнет иену еще ниже", и подтолкнет пару доллар/иена к уровням 95, пишут аналитики India Forex Advisors в записке к клиентам.
Кто сейчас покупает японскую иену? Трейдеры ломают головы над этим вопросом, говорит Брайан Ким из RBS. Масштабное укрепление иены утром в среду последовало за ростом пары доллар США/иена до 94. Вероятно, причиной этого стали продажи пары австралийский доллар/иена спекулятивными инвесторами на фоне неожиданного сокращения розничных продаж в Австралии в декабре. В преддверии заседания Европейского центрального банка трейдеры также фиксируют прибыть по паре евро/иена, которая выросла более чем на 25% с середины ноября. И все же, говорит Ким, большинство трейдеров заняли выжидательные позиции, чтобы затем вновь открыть короткие позиции по иене, причем многие готовы начать покупать пару доллар/иена при значительных падениях.
Доллар продемонстрировал редкое ослабление против японской иены на фоне фиксации прибыли инвесторами после того, как он достиг самого высокого уровня за два с половиной года против иены во вторник. В прошлом году иена упала почти на 23% против доллара, и, вероятно, она продолжит снижение на фоне того, что новое правительство Японии пытается стимулировать экономику страны и достичь целевого уровня инфляции 2%, комментирует аналитик Barclays Аруп Чаттерджи.
"Если правительство Японии по-прежнему будет привержено… достижению этой цели, тогда будет необходимо существенное и устойчивое ослабление иены для того, чтобы подтолкнуть вверх инфляционные ожидания", - говорит он.
------------------------
Технический анализ Forex: USD/JPY
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3: 92.46
S2: 92.86
S1: 93.24
сопротивления
R1: 94.03
R2: 94.43
R3: 94.82
Пара доллар/йена, вероятно, продолжит постепенно тестировать отметку 94 и может даже преодолеть её. Заметное снижение под 93.50 кажется маловероятным.
внутридневные: дальнейший рост.
точка разворота находится на уровне 93.65
предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 93.00 с целевыми точками 94.00 и 94.45.
Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 93.00 откроет путь к 92.55 и 91.95.
Следующие уровни сопротивления находятся на отметках 94.03 и 94.43.
.gif)
Источник:
http://www.freshforex.org/analitics/fres ... 51259.html
Прогноз-сценарий на 07.02.2013
Евро торговался с понижением против доллара США, инвесторы ждут запланированного на четверг заседания ЕЦБ, в ходе которого центральный банк даст оценку состояния экономики и примет решение в отношении процентных ставок. Трейдеры также хотят услышать мнение президента ЕЦБ Марио Драги относительно наблюдавшегося в последнее время роста евро. Многие рассматривают высокий курс единой европейской валюты как угрозу для восстановления экономики региона.
Во вторник президент Франции Франсуа Олланд зашел довольно далеко, предложив контролировать курс единой европейской валюты. Канцлер Германии Ангела Меркель также недавно озвучила опасения по поводу того, до какой степени Япония, конкурирующий экспортер, смягчает денежно-кредитную политику с целью снижения курса японской иены.
"Если Германия чувствует на себе негативное влияние высокого курса евро, то остальная Европа также, возможно, страдает от этого. Рост евро против иены, похоже, наносит особенно большой вред", - отметили в Morgan Stanley в аналитической записке.
С начала этого года пара евро/иена укрепилась более чем на 10%, достигнув накануне отметки 127.71, самого высокого уровня с апреля 2010 года.
Некоторые инвесторы полагают, что ЕЦБ вряд ли станет заниматься вопросом высокого курса евро в скором времени.
"Мы полагаем, что президент ЕЦБ Драги вновь скажет о том, что динамика валютных рынков не должна определяться официальными интервенциями", - отметили в Citigroup в записке, адресованной клиентам. Тем не менее, в банке добавили, что ЕЦБ может проявить большее беспокойство, если рост валюты еще более усилится.
Пара австралийский доллар/доллар США на короткое время опустилась ниже уровня 1.03 впервые с середины ноября. Это произошло после выхода данных, указавших на неожиданное замедление розничных продаж в Австралии в декабре. Уровень безработицы в Австралии в январе 5.4%, прогноз - 5.4%.
"После выхода слабых данных участники рынка полностью учитывают в котировках снижение процентных ставок Резервным банком Австралии к апрелю", - отметили в Royal Bank of Canada в записке, адресованной инвесторам.
Пара евро/доллар торговалась в системе EBS по 1.3530 против 1.3574 вечером во вторник в Нью-Йорке. Пара доллар/иена торговалась по 93.51 против 93.38.
Пара доллар/швейцарский франк торговалась в системе EBS по 0.9101 против 0.9083, пара евро/иена – по 126.63 против 127.19, а пара британский фунт/доллар – по 1.5655 против 1.5658.
Индекс доллара The Wall Street Journal, отслеживающий динамику американской валюты против корзины из других валют, составлял 71.167 против 70.995 вечером во вторник в Нью-Йорке.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
13:30 мск. Великобритания: Баланс внешней торговли за декабрь (прогноз - -8.93 млрд. GB)
13:45 мск. Великобритания: Выступление будущего главы Банка Англии Карни
15:00 мск. Еврозона: Промышленное производство Герамнии за декабрь (прогноз - 0.2 % м/м)
16:00 мск. Великобритания: Ключевая процентная ставка Банка Англии (прогноз - 0.5 %)
16:45 мск. Еврозона: Ключевая процентная ставка ЕЦБ (прогноз - 0.75 %)
17:30 мск. Еврозона: Пресс-конференция ЕЦБ
19:00 мск. Великобритания: Оценка ВВП по расчёту NIESR за Ноябрь—январь (Предыдущее значение - -0.3%)
С лета австралийский доллар не выходил из “скучного” диапазона, колеблясь между 1.02 и 1.06 доллара США, но эти дни, возможно, уже позади. В среду австралийский доллар пробил скользящую среднюю за 200 дней на 1.0311, что редко является хорошим признаком, прежде, чем упасть ниже 1.03 доллара США. В SocGen говорят, что это откроет дорогу для падения в сторону паритета. Конечно, прежде австралийский доллар вызывал восхищение, только чтобы отскочить перед лицом недоброжелателей – вот что дают тебе рейтинг "ААА" и относительно высокие процентные ставки в условиях сегодняшнего рынка. Но если Резервный банк Австралии воплотит в жизнь свою угрозу по понижению ставок вследствие замедляющегося роста, одна важная часть этого уравнения будет вычеркнута.
Пара доллар США/канадский доллар продолжает торговаться в узком диапазоне, и единственным важным фактором для нее является публикация в пятницу данных по занятости (ожидается рост рабочих мест в январе на 5000). Эти данные, вероятно, выбьют пару из диапазона. Более слабые данные должны подтолкнуть пару снова к паритету, что, в свою очередь, спровоцирует очередной раунд продаж доллара США и активности по паре, связанной с хеджированием, говорит Дон Миколич из CIBC. “В более долгосрочной перспективе участники рынка намеревались испытать на прочность район 1.02-1.04, но было упущено достаточно возможностей, чтобы открыть дорогу к паритету”. В случае прорыва уровня паритета, Миколич ожидает, что начнутся продажи пары в диапазоне 1.0025-1.0050 со стороны компаний. Пара торгуется по 0.9962, с повышением на 0.08% по сравнению с уровнем закрытия вторника.
Евро/доллар
Европа в очередной раз подрывает доверие
Экономические данные
- (DE) Германия декабрь Factory Orders M/M: 0.8% против 0.7%, Y/Y: -1.8% против -1.2%
- (PT) Португалия декабрь промышленные Продажи M/M: -8.2% против -5.6%, Y/Y: -7.2% против -5.8%
- (PL) Польша центральный банк (НБП) сокращает Базовую ставку на 25 bps до 3.75%
- (CZ) чешский центральный банк оставляет ставку репо без изменений на уровне 0.05%, как и ожидалось
- (США) Заявки на ипотеку 1 февраля: +3.4% против -8.1%
- (BR) Бразилия январь Производство автомобилей: 279.3K против 259.4K; продажи транспортного средства: 311.5K против 359.4K, экспорт транспортных средств: 36.2 против 41.2K
- (BR) Бразилия декабрь CNI производственных мощностей: 80.9% против 81.5%
- (MX) Мексика январь потребительское доверие: 100.0 против 99.3
- (CA) Канада январь Ivey индекс менеджеров по снабжению сезонных Adj: 58.9 против 53.9; PMI unadj: 54.8 против 43.1
- Европа подрывает уверенность снова. Европейские индексы находились под давлением, однако известие, что Берлускони сблизился с коалицией Берсани действительно толкнуло европейские индексы круто в красный цвет.
- Существовали также опасения, что периферический митинг будет не последним и есть сомнения, что переговоры по бюджету ЕС на этой неделе могут снова не достичь соглашения. Падение EUR/USD от 1.36 было ограничено на уровне 1.3500. Обратите внимание, что на евро также оказали воздействие некоторые кросс-курсы и, в частности, JPY.
- Германия опровергла вызов Франции по политики обменного курса. Комментарии немецкого чиновника вторили стандартной линии ЕЦБ, что евро не был завышенным, "посмотрите на долгосрочный тренд", и призвал последних к большей уверенности в Европу.
Forex: EUR/USD держится выше 1.3500, но это время для медведей?
После того как пара была не в состоянии пробиться выше сопротивления 1.3600, EUR/USD устремился обратно к области 1.3500, где пара нашла поддержку. Евро удалось компенсировать часть потерь, но подъем был ограничен областью 1.3545. Таким образом, пара была ограничена диапазоном и фазой консолидации, так как инвесторы воздерживались от открытия больших позиций перед заседанием ЕЦБ. Что касается краткосрочной перспективы, в настоящее время EUR/USD торгуется на уровне 1.3520 и при падении может получить поддержку на 1.3494 (минимум 6 февраля), затем - на 1.3459 (минимум 5 февраля), а затем - на 1.3415 (минимум 29 января). На верху при подъеме встретит сопротивление на 1.3598 (максимум 5 февраля), 1.3620 (внутридневная поддержка 4 февраля), а затем 1.3660 (максимум 4 февраля). Пришло ли время для медведей? По данным Brown Brothers Harriman, рынок может протестировать 1.3400: "в ближайшее время, если EUR/USD не может подняться до 1.36, то смотрите на 1.3400". Инвесторы ждут заседания ЕЦБ и речи президента Драги, который даст либо нейтральное либо отрицательное заявление по поводу 7% (или более чем на 1000 пунктов) укрепления евро за последние два месяца. EUR/USD достиг промежуточного максимума 1.3710 на прошлой неделе, после впечатляющего тысяче пунктового движения курса евро с минимума 13 ноября - 1.2660, но "любые провалы, вероятно, будут ограничены стабильным спросом инвесторами, особенно с реальными деньгами", комментирует аналитик FXWW Шон Ли. Минимум вторника на 1.3460 обеспечивает очевидный уровень поддержки. EUR хорошо держится против GBP, AUD и JPY и глубокие провалы в этих парах также привлекут большое количество покупателей. Сегодня крупнейшим событием будет заседание ЕЦБ, австралийский отчет по безработице, заседание Банка Англии и заявки по безработице в США.
- ЕЦБ Решение по процентной ставке (7 февраля 12:45 GMT)
- BoE Решение по процентной ставке (7 февраля 12:00 GMT)
- Китайский экспорт января (8 февраля 01:00 GMT)
В 2012 году Европа так и не попала в список развалившихся валютных союзов, и в этом ее главное достижение. Председатель Европейского центрального банка Марио Драги своими действиями предотвратил распад союза и помог лидерам европейских стран выиграть еще немного времени для проведения политических и институциональных реформ. Неужели они опять займутся переливанием из пустого в порожнее, вместо того, чтобы собраться и выплавить по-настоящему прочную, но гибкую стратегию? На самом деле, не многие ожидали от Европы компромисса и интеграции, которых ей удалось добиться на пике финансового кризиса. Механизмы контроля, теоретически, покушающиеся на суверенитет, уже приведены в действие в отношении национальных бюджетов, а в ближайшем будущем они распространятся и на 150 крупнейших банков Европы. Европейский фонд обеспечения финансовой стабильности и его преемник, Европейский стабилизационный механизм (ESM) дают надежную опору небольшим странам, подвергшимся внешним потрясениям. Но главным фактором, обусловившим разворот в течении кризиса, стал ЕЦБ с его творческим подходом к предотвращению банковских и суверенных дефолтов. Конечно, мало кому под силу запомнить все акронимы, созданные им за последние три года, однако, LTRO (long-term refinancing operation, операции долгосрочного рефинансирования) и OMT (outright monetary transactions прямые денежные операции) надолго впечатались в сознание финансового мира, как двойная базука Европейского ЦБ. И все же, базукой можно выиграть битву, но не войну. Для мира финансов это особенно актуально, потому что рынки, политики и простые люди быстро адаптируются к меняющимся условиям. Успешные шаги, предпринятые в 2012 году, помогли завершить острую фазу кризиса, но не излечили хронические болячки, причины, которые привели к его возникновению.
Конечно, рынки капитала снова открылись для крупных корпораций и многих европейских банков. Европа "чувствует себя" намного лучше. Но стоит ли судить о финансовом состоянии экономики только по стоимости кредитования, которая зачастую бывает слишком условным и субъективным показателем. ЕЦБ наряду с другими крупными центральными банками, обрушил на рынки потоки ликвидности, чтобы убедить финансовую общественность в том, что проблемы платежеспособности носят исключительно временный характер. Решения Европейского совета, принятые в декабре, определили концепцию, сформулированную Драги прошлым летом. Однако, лидеры стран Европы отказались даже от частичного объединения рисков через временные соглашения о безработице. Банковский союз по-прежнему похож на треногу, где одна ножка выглядит надежной (в виде единой системы надзора), вместо второй ножки зубочистка (единая резолюция), а третьей ножки нет и вовсе (единая система страхования депозитов). Страны-кредиторы стремятся давать дефолтным активам как можно более узкие определения, чтобы сократить свои убытки, обесточивая тем самым наиболее важный инструмент, способный разорвать порочный круг взаимозависимости между банками и государствами - прямую перекапитализацию банков через финансирование ESM. Наиболее платежеспособные европейские страны до сих пор считают, что монетарный союз может функционировать только в том случае, если всего его участники придерживаются ответственных макроэкономических политик и избегают дисбалансов. За этим доводом стоит железобетонная логика: союз, в котором налогоплательщики некоторых консервативных стран всегда платят за грехи безответственных соседей, не может быть политически устойчивым. Тем не менее, европейские лидеры так и не поняли, что в условиях быстрого и свободного движения капитала, механизмы контроля не всегда помогают предотвратить формирование дисбалансов. В конце концов, одно из преимуществ Европы - ее способность объединять больших и маленьких, богатых и бедных, ориентированных на производство и на услуги. Несмотря на все различия, они должны соблюдать единую монетарную политику и, по крайней мере, в рамках текущей концепции, единую (и весьма строгую) фискальную политику.
Эта концепция подразумевает минимальные фискальные трансферы для сглаживания ассиметричного влияния на экономики различных внешних факторов. Предполагается, что регулирующие органы во Франкфурте и чиновники в Брюсселе будут вылавливать дисбалансы, прежде чем они перерастут в серьезную проблему. Для европейской периферии этот минималистичный подход к фискальной интеграции значит лишь одно: уровни государственного и частного и государственного секторов должны снизиться до значений, совместимых с кредитным рейтингом ААА, потому как нет гарантии, что они смогут привлечь внешнее финансирование для своих устойчивых дисбалансов. Даже если сохранить крайне аккомодационную монетарную политику (которая при этом неприемлема и даже губительна для некоторых вполне здоровых экономик), периферию ждут долгие и мучительные десятилетия стагнации и трансформация высокой долгосрочной безработицы и потерянное поколение хронически неприкаянной молодежи. Острый кризис редко приводит к возникновению политических движений, требующих перемен. Напротив, доминирует страх и стремление сохранить статус кво - в данном случае, европейскую интеграцию - именно такая ситуация просматривается в Греции, Испании, Португалии, Ирландии и Голландии с 2010 года. А вот потребность в изменениях начинает назревать, когда кризис переходит в хроническую фазу, тогда страх уступает место озлобленности и политическому экстремизму.
Вероятно, кто-то думает, что Япония своим примером доказывает обратное. В конечном счете, она пребывает в состоянии хронической дефляции и вялотекущего роста уже четверть века, при этом ей понадобилось почти двадцать лет, чтобы отобрать власть у Либерал-демократов (очевидно, лишь затем, чтобы вскоре вернуть ее им же). Но снижение ВВП на душу населения в Японии происходит постепенно, и, что еще важнее, безработица держится ниже 5.5% по сравнению с 20% в пяти наиболее кризисных экономиках европейской периферии. В бедах Японии виноваты в основном политики, в 1990-х годах не пожелавшие решать проблему банковского сектора и безнадежных долгов на рынке недвижимости. Из этого и других банковских кризисов можно извлечь простой урок: от того, насколько быстро была диагностирована болезнь и начато лечение, зависит то, чем закончится для страны острая фаза кризиса - переходом в хроническую стадию, или быстрым восстановлением. Япония полагается на инвестиции своих домохозяйств в государственные долговые облигации, как на подушку безопасности на случай корректировки в корпоративном секторе, а также как на источник финансирования расходов. Уровень государственного долга в стране достиг 230% от ВВП. Европе не удастся использовать такую же стратегию. Затяжные корректировки не для нее из-за локальных провалов на рынке труда с безработицей выше 20%, минимальными возможностями использовать фискальную политику для сглаживания неблагоприятных эффектов, и кредитора последней инстанции, действия которого ограничены предубеждениями и предпочтениями участников союза. Более того, у Европы не достаточно социальной прочности, чтобы осилить эту стратегию в связи с отсутствием культурного единства и большого количества иммигрантов. Рецепт прост: исправьте банковскую систему, разделите бремя ошибок прошлого между странами и замените ОМТ на аналогичную базуку, превратив ESM в фонд помощи, способный справиться с проблемой любого масштаба. Планируемый переход на режим поручительства для частных кредиторов и готовность политиков принять дефолт в проблемных государствах, вероятно, положат конец фискальному беспределу. Но на этом сага Европы не закончится. Избавившись от гнева рынка, политикам придется столкнуться с яростью своих избирателей.
Евро широкомасштабно ослабевал в среду на фоне того, что трейдеры фиксировали прибыль накануне заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ), посвященного денежно-кредитной политике.
Хотя для президента ЕЦБ Марио Драги будет необычным напрямую прокомментировать курс евро, трейдеры опасаются, что любое упоминание недавнего укрепления единой европейской валюты как препятствия для роста в регионе, может спровоцировать продажу. "Рынок становится немного осторожным, - говорит Марк Чендлер, валютный стратег-аналитик at Brown Brothers Harriman. – Многие опасаются комментариев Драги, которые могут либо указать на возможность снижения ставки, либо иначе сигнализировать о недовольстве ужесточением финансовых условий в еврозоне".
Несмотря на резкий рост единой европейской валюты, инвесторам, ставящим на ее повышение, почти нечего опасаться со стороны ЕЦБ, поскольку евро торгуется почти на 8% ниже средней за 10 лет, отмечают аналитики Bank of America.
"Евро еще не находится на тех уровнях, которые могут сигнализировать об опасности для еврозоны в целом", - пишут аналитики BofA, добавляя, что подобный уровень, вероятно, будет находиться ближе к 1.45 доллара.
Президент ЕЦБ Драги, несомненно, осведомлен об опасениях по поводу того, что рост евро может повредить экономике еврозоны, которая с трудом пытается удержаться на плаву. Однако у него есть хорошая причина для того, чтобы не прекращать укрепление единой европейской валюты. По словам Ашрафа Лаиди из City Index, если Драги попытается своими словами спровоцировать снижение евро, он "может вызвать новую волну понижательного давления на валюту и периферийные рынки облигаций". Драги знает об этом, и поскольку с тех пор, как он пообещал сделать все необходимое для сохранения единой европейской валюты, прошло меньше семи месяцев, последнее, чего он хотел бы добиться, это риск разворота, утверждает Лаиди. За последние шесть месяцев пара евро/доллар США выросла почти на 10%.
В BofA не ожидают, что руководство Европейского центрального банка в ходе заседания в четверг примет решение сделать все необходимое для ограничения силы евро. Валютные стратеги-аналитики инвестиционного банка отмечают, что рост евро начался с минимального уровня, и валюта все еще торгуется на тех уровнях, которые не могут быть опасными для еврозоны", - говорят они. Паре евро/доллар США необходимо вырасти выше 1.45, чтобы существенно ограничить рост ВВП еврозоны. В недавнем исследовании Morgan Stanley была определена "справедливая стоимость" евро для разных стран еврозоны. Для Германии выгоден текущий уровень около 1.35, однако справедливой ценой пары будет 1.53, согласно подсчетам Morgan Stanley. C другой стороны, для Греции это 1.07. Намного более низкий курс евро будет выгоден восьми из одиннадцати стран, для которых проводились расчеты.
Технический анализ Forex: EUR/USD
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
1.3374
1.3434
1.3477
сопротивления
1.3580
1.3639
1.3682
На дневном таймфрейме медвежий свечной паттерн говорит о возможном тестировании поддержки на уровне 1.3491 (76.4% Фибо). Прорыв ниже нацелит на 1.3398. Рост выше сопротивления 1.3710 нацелит пару на 1.3798 (123.6% Фибоначчи).
внутридневные: Под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.3536.
предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.3615 с целевыми точками 1.3455 и 1.3430.
Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.3615 откроет путь к 1.3650 и 1.3710.
Пока 1.3615 остаётся сопротивлением, возможно понижение до 1.3455.
RSI приостановлен нисходящей трендовой линией.
Фунт/доллар
Банк Англии, как и ЕЦБ, скорее всего, оставит все на месте в феврале
Предстоящие встречи ЕЦБ и Банка Англии по процентным ставкам должны быть достаточно гладкими. Центральные банки, как правило, ожидают больше данных для оценки последствий их недавних действий, прежде чем принять решение о дальнейших движениях. Все эксперты соглашаются, что ЕЦБ решит подождать и посмотреть в феврале. Хотя Марио Драги в последнее время отмечал, что ситуация на европейских финансовых рынках улучшились благодаря мерам ЕЦБ в 2012 году, аналитики весьма скептически относительно того, что это сигнализирует о конце кризиса. "Последние события в еврозоне показывающие, что экономика может быть продемонстрировала отскок, могут ввести в заблуждение", предупреждает Адам Narczewski, он не ожидает снижения ставок на предстоящей встрече, хотя считает это необходимым. Стив Раффли с другой стороны, считает, что ЕЦБ должен оставить ставки без изменений в этом месяце. "Потратив около $ 1.3 млрд в LTRO рекапитализации банков и бесчисленные миллиарды на спасение Испании и Греции, на самом деле осталось еще больше увеличить раздражитель?", - говорит он.
Общими ожиданиями по решению Банка Англии является то, что не будет изменений в денежно-кредитной политике, хотя некоторые аналитики полагают, что есть небольшая возможность дальнейшего расширения программы QE. Ахмед Mamdouh предполагает, что процентные ставки, а также суммы покупки активов следует оставить без изменений в этом месяце, так как Банк Англии "все еще верит в свою программу FLS, которая является любимым инструментом политики банков, чтобы поддержать кредиты домашним хозяйствам и предприятиям, особенно в условиях инфляционных проблем." Кэтрин Стефан добавляет, что центральный банк "будет ждать, чтобы узнать об эффективности дополнительных покупок активов перед дальнейшем изменением денежно-кредитного стимула". Решения Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам будут объявлены сегодня в 12:00 и 12:45, соответственно.
ВВП был разочаровывающим. Недавнее падение фунта отражает эту слабость, но не достаточно, чтобы позволить экспортерам воспользоваться этим в значительной степени. Слабый фунт может подтолкнуть цены на импортные товары выше, а инфляция все еще слишком высока. Скоро Кинга заменит Марк Карни на посту нового главы Банка Англии. Сегодня он будет выступать. Я бы ожидал услышать акцент на устремление в будущее, а не придавать слишком много внимания к недавно разочаровывающим цифрам. Инфляция скоро станет ключевым направлением, и рост будет оставаться вялым в обозримом будущем. Банк Англии уже много сделал и я не верю, он будет действовать сейчас, или в ближайшие месяцы. Я ожидаю, некоторые действия во второй половине года, когда Марк Карни (текущий глава канадского центрального банка) будет принимать руководство Банком Англии. Собственно, он является человеком, который облегчит денежно-кредитную политику еще больше.
Конечно, страхи погружения в рецессию, увеличивают шансы, что Банку Англии не останется никакого другого выбора, кроме как рассмотреть расширение своей программы покупки активов, сохраняя при этом процентную ставку на рекордно низком уровне 0.50%. Фунт попал под давление в последнее время и может упасть еще ниже, если рынок получит увеличение QE от Банка Англии.
Банк Англии застрял между молотом и наковальней. Существует небольшая вероятность того, что Банк Англии объявит об увеличении QE. Мервин Кинг и его коллеги могли бы подождать еще месяц, чтобы оценить сложные последствия. Если QE будет объявлено, можно ожидать резкое, но временное падение GBP/USD. Предыдущие объявления не переросли в долгосрочную тенденцию.
QE может быть не самый лучший инструмент на данный момент, чтобы исправить то, что беспокоит экономику Великобритании.
У Банка Англии связаны руки, и он полностью потерял способность контролировать инфляцию, которая по-прежнему остается высокой (2.7% в декабре 2012 года), поэтому снижение ставки или новая программа покупки облигаций не поможет, чтобы сохранить стабильность цен. Таким образом, возможно, Банк Англии должен рассмотреть изменения своей главной цели и сосредоточиться на экономическом росте и занятости, а не инфляции, это нечто похожее на то, что Банк Японии сделал в январе.
Технический анализ Forex: GBP/USD
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.5586
S2 - 1.5608
S1 - 1.5633
сопротивления
R1 - 1.5679
R2 - 1.5702
R3 - 1.5726
внутридневные: Ключевая линия сопротивления расположена на уровне 1.5690.
точка разворота находится на уровне 1.5655.
предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.5690 с целевыми точками 1.5600 и 1.5575.
Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.5690 откроет путь к 1.571 и 1.5740.
Пока 1.5690 - сопротивление держится, цена актива остаётся неустойчивой, и сохраняет нисхожящий тренд.
Сегодня технический и фундаментальный анализ сходятся в точке объявления решения Банком Англии. И, не зависимо от результата этого решения - "тигр готовится к прыжку" из узкого диапазона.
Доллар/йена
В Barclays ожидают, что доллар США продолжит расти против японской иены, причем пара достигнет уровня 96 к июлю и 100 в течение года. Вечером в среду она торговалась по 93.39. Новый премьер-министр Японии Абэ обладает значительным политическим мандатом для воплощения в жизнь своих обещаний по стимулированию экономики, говорят в Barclays. UBS советует клиентам покупать пару доллар/иена при снижении, которое может наблюдаться во время следующих двух заседаний Банка Японии. Кроме того, маловероятно, что Банк Японии примет множество радикальных решений до выхода в отставку управляющего Сиракавы, что может разочаровать некоторых инвесторов и время от времени вызывать укрепление иены. Однако все это изменится, когда будет назван новый глава центрального банка, выбранный Абэ, добавляют в UBS.
Японская иена упала к 3-летним минимумам против доллара США в среду. Ожидания того, что Япония будет преследовать реализацию более агрессивной политики для прекращения дефляции, спровоцировали волну продаж японской валюты.
Пара доллар/иена торговалась по 93.78 после того, как ранее она достигла максимума 94.05, не устанавливавшегося с мая 2010 года. Вечером во вторник пара торговалась по 93.43, а на закрытии торгов в понедельник – по 92.30.
Между тем, пара евро/иена выросла к 127.24, немного опустившись с внутридневного максимума 127.69 – уровня, не достигавшегося с января 2010 года. На закрытии торгов в Северной Америке во вторник она удерживалась на уровне 126.88, а в понедельник – на уровне 124.75.
Падение иены произошло после того, как управляющий Банка Японии Масааки Сиракава заявил о том, что он выйдет в отставку на три недели раньше 8 апреля, когда завершается срок его полномочий, с тем, чтобы его уход совпал с уходом двух его заместителей.
"По нашему мнению, решение Сиракавы уйти одновременно с его заместителями указывает на то, что японское правительство близко к объявлению имени преемника, который, несомненно, укрепит склонность центрального банка к мягкой политике", - говорит управляющий директор BK Asset Management Кэти Лиен.
Заявление Сиракавы усилило ожидания в отношении того, что на посту его может сменить кто-то, предпочитающий более агрессивное смягчение для прекращения эры снижающихся цен в Японии.
"Правительство Японии, как ожидается, поторопится с выбором нового главы центрального банка для принятия дальнейших мер достижения целевого уровня инфляции. Это откроет путь для смелого денежно-кредитного смягчения, которое столкнет иену еще ниже", и подтолкнет пару доллар/иена к уровням 95, пишут аналитики India Forex Advisors в записке к клиентам.
Кто сейчас покупает японскую иену? Трейдеры ломают головы над этим вопросом, говорит Брайан Ким из RBS. Масштабное укрепление иены утром в среду последовало за ростом пары доллар США/иена до 94. Вероятно, причиной этого стали продажи пары австралийский доллар/иена спекулятивными инвесторами на фоне неожиданного сокращения розничных продаж в Австралии в декабре. В преддверии заседания Европейского центрального банка трейдеры также фиксируют прибыть по паре евро/иена, которая выросла более чем на 25% с середины ноября. И все же, говорит Ким, большинство трейдеров заняли выжидательные позиции, чтобы затем вновь открыть короткие позиции по иене, причем многие готовы начать покупать пару доллар/иена при значительных падениях.
Доллар продемонстрировал редкое ослабление против японской иены на фоне фиксации прибыли инвесторами после того, как он достиг самого высокого уровня за два с половиной года против иены во вторник. В прошлом году иена упала почти на 23% против доллара, и, вероятно, она продолжит снижение на фоне того, что новое правительство Японии пытается стимулировать экономику страны и достичь целевого уровня инфляции 2%, комментирует аналитик Barclays Аруп Чаттерджи.
"Если правительство Японии по-прежнему будет привержено… достижению этой цели, тогда будет необходимо существенное и устойчивое ослабление иены для того, чтобы подтолкнуть вверх инфляционные ожидания", - говорит он.
------------------------
Технический анализ Forex: USD/JPY
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3: 92.46
S2: 92.86
S1: 93.24
сопротивления
R1: 94.03
R2: 94.43
R3: 94.82
Пара доллар/йена, вероятно, продолжит постепенно тестировать отметку 94 и может даже преодолеть её. Заметное снижение под 93.50 кажется маловероятным.
внутридневные: дальнейший рост.
точка разворота находится на уровне 93.65
предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 93.00 с целевыми точками 94.00 и 94.45.
Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 93.00 откроет путь к 92.55 и 91.95.
Следующие уровни сопротивления находятся на отметках 94.03 и 94.43.
Источник: http://www.freshforex.org/analitics/fres ... 51259.html
