Прогноз-сценарий на 15.06.2011

Прогноз-сценарий на 15.06.2011 


Валютные стратеги Commerzbank считают, что Швейцарский национальный банк (SNB) не будет повышать процентные ставки на заседании, которое состоится в четверг, 16 июня. С их точки зрения, SNB начнет цикл увеличения стоимости финансирования только в сентябре.



Специалисты объясняют свои предположения тем, что темп роста швейцарской экономики по-прежнему не оправдывает ожидания рынка. Кроме того, в банке подчеркивают, что в настоящее время отсутствует как риск дефляции, так и инфляции.



Темп роста ВВП Швейцарии сократился с 0.8% в последнем квартале 2010 года до 0.3% в первые три месяца этого года. Годовой темп роста снизился с 3.1% в четвертом квартале 2010 года до 2.4% в первом квартале 2011 года.





Важные новости на сегодня:



12:30 мск. Великобритания: Число заявок на пособие по безработице за май (Предыдущее значение - 12.4 тыс, Прогноз - 7 тыс.)

13:00 мск. Еврозона: Промышленное производство за апрель (Предыдущее значение - -0.2 % м/м, 5.3 % г/г, Прогноз - -0.2 % м/м, 4.9 % г/г)



16:30 мск. США: Индекс потребительских цен за май (Предыдущее значение - 0.4 % м/м, 3.2 % г/г, Прогноз - 0.1 % м/м, 3.4 % г/г)

17:00 мск. США: Покупки иностранцами ценных бумаг Министерства финансов США за апрель (Предыдущее значение - 26.8 млрд. $)

17:15 мск. США: Промышленное производство за май (Прогноз - 0.2 % м/м)

18:30 мск. США: Запасы сырой нефти по данным EIA (Предыдущее значение - -4.845 млн., Прогноз - -1.5 млн.)



23:45 мск. Великобритания: Выступление главы Банка Англии Кинга



Аналитики Capital Economics назвали 3 причины, по которым ФРС не будет начинать третий раунд количественного смягчения как минимум в этом году.



1 - замедление американской экономики может быть вызвано временными факторами, такими как рост цен на сырье, а также нарушение цепочек поставок после землетрясения в Японии. Специалисты подчеркивают, что Бернанке по-прежнему ожидает, что темп роста американской экономики начнет увеличиваться. Глава ФРС не сделал никаких намеков на продолжение QE и даже отметил, что «монетарная политика не может быть панацеей».



2 - в Capital Economics отмечают, что после второго раунда количественного смягчения риск инфляции намного выше риска дефляции, на который ориентировался американский Центробанк в прошлом голу, планируя QE2.



3 - долгосрочные издержки QE2 могут, по мнению специалистов, оказаться более значительными, чем преимущества. Специалисты отмечают, что программа ФРС по покупке облигаций не способствовала значительному снижению долгосрочных процентных ставок. Более того, возможно, она некоторым образом стимулировала рост цен на сырьевые товары.



В результате в Capital Economics считают, что вероятность запуска дополнительной программы по количественному смягчению в течение следующих нескольких месяцев является невысокой. Однако специалисты не исключают такую возможность в более длительном периоде, так как в следующем году, возможно, возникнет необходимость скомпенсировать негативное воздействие фискальной консолидации на экономику.



Доллар еще убежище?



Можно ли еще назвать доллар США – валютой-убежищем?

Американский доллар по-прежнему остается валютной-убежищем. Мы это видели, например, на завершении торговых сессий прошлой недели. При малейшем падении аппетитов к рискам инвесторы продают высокодоходные валюты, акции и сырьевые активы, покупая доллар. Кроме того, за доллар по-прежнему покупают консервативные инструменты – казначейские облигации, золото. Несмотря на постоянный рост денежной долларовой массы, валюта наверняка еще долгие годы будет оставаться основой при построении сбережений у инвесторов.



Кстати, представители других стран, прежде всего, главы государств Азии заинтересованы в том, чтобы гегемония доллара была нарушена. Это открывает доступ для азиатских товаров на новые рынки Европы и Латинской Америки. Соответственно, Индия, Китай, Япония стараются пересмотреть свою валютную корзину в пользу сокращения удельного веса американского доллара в ней. Вместо USD добавляются такие валюты, как CAD, AUD. Но при развороте трендов вниз наиболее доходные сырьевые валюты становятся и самыми уязвимыми, а поэтому такая диверсификация валютной корзины часто лишь вредит странам с низким золотовалютным запасом и слабой сырьевой базой. Можно предположить, что дальнейшее вытеснение доллара из корзины будет носить ограниченный характер.



С другой стороны, вся экономика США и сила доллара основана на постоянном проникновении валюты и американских товаров на новые рынки, пускай и слаборазвитые. Таким образом, можно ожидать, что для сохранения статуса “валюты-убежища” доллару США нужно выходить на новые и достаточно емкие рынки. Очевидно, что в ближайшие годы борьба развернется за африканский континент, где все чаще в качестве сбережений используется евро.







Евро/доллар



В последнее время греческие финансовые проблемы достигли критической точки. Рейтинговое агентство S & P понизило рейтинг Греции на три ступени c B до ССС. Это последнее понижение позволяет предположить, что S & P видит дефолт почти неизбежным и, что держатели облигаций будут участвовать в следующем пакете спасения для Греции.



S & P считает, что "значительно выше вероятность одного или более дефолта". Оно подчеркнуло политический риск, в том числе в Афинах - греческий парламент будет рассматривать сегодня последний среднесрочный финансовый законопроект, который включает в себя последний раунд строгих условий и планов приватизации, благодаря которым будут выделены дополнительные средства спасения. Окончательное голосование по планам должно быть принято в конце этого месяца. Соглашение включит в себя многочисленные сокращения заработной платы и рабочих мест в государственном секторе.



Однако, всеобщая забастовка, запланированная на сегодня в Афинах, может заблокировать греческий парламент, могут возникнуть беспорядки, поэтому стоит ожидать некоторых негативных новостей из Греции в конце этой недели.



Но политический риск не останавливается на Афинах. ЕЦБ в натянутых отношениях с ЕС над формой спасения. Член ЕЦБ христианский представитель Франции Нойер заявил, "опасная иллюзия", что реструктуризация долга может привести к бюджетной консолидации, такое мнение только расслабляет. Он также сказал, что последние понижения греческого рейтинга дает повод беспокоиться, тем более, что ЕЦБ имеет греческие суверенные долговые обязательства в качестве залога по кредитам греческих банков. Если долг снизить до дефолта, то весьма сомнительно, что ЕЦБ будет продолжать принимать его в качестве залога, а это вызовет крах греческих банков, и влияет на здоровье всего европейского банковского сектора.



Стоимость страховки греческого долга от дефолта выросла до рекордной, и разница между греческими и немецкими облигациями также увеличилась до максимума. Группа чрезвычайных Евро встреча проходит сегодня и темой обсуждения будет Греции и новые возможности для другого спасения, которая предназначена для предотвращения кризиса.



Основные решения, которые должны быть выработаны до голосования министров финансов Еврозоне на следующей неделе - 20 июня, а затем лидеров ЕС - 24 июня, являются размер нового спасения, источники новых средств и степень бремени частного сектора - наиболее спорный момент. Новые меры спасения могут охватывать следующие 3 года и составлять 120 млрд. EUR.



Риск того, что ЕС и МВФ не согласятся на новые средства без одобрения парламента Греции может привести к задержке процесса, так как время уходит. Середина июля является D-день в Афинах, когда, как ожидается, дело дойдет до полного исчерпания средств.



Так что это значительная неделя для еврозоны в том, что может задать тон для остальной части кризиса. Если Германия добьется своего и расширение погашения долга Греции будет одобрено, то инвесторы могут думать, что этот же режим может применяться для всех членов. Это будет влиять на наиболее напряженные в финансовом положении государства, включая Португалию и Ирландию, а также Испанию и даже Италию.



Риск ЕЦБ, в соответствии с Нойер, является то, что дефолт вызовет дальнейшее падение доверия и снизит приток капитала в целый блок стран, что повредит валюте и увеличит "необходимую регулировку усилий", т. е. дополнительные раунды жесткой экономии и меньший доступ некоторых членов на рынки капитала в будущем.



Но в то время как Греция остается на острие ножа между платежеспособностью и банкротством, евро, продолжает торговаться выше 1.4400. Валюта в состоянии игнорировать греческое горе, так как принципиально инвесторы по-прежнему верят в евро-зону. Последние выданные EFSF в качестве спасательных средств Еврозоны должен поступить на рынок на этой неделе и, как ожидается, привлечет здоровый интерес. Так для спасения Португалии могут быть привлечено

до 10 млрд. EUR, более чем в два раза больше предложения.



Кроме того, следует отметить "сюрприз" в отношении обязательных резервов в Китае после того, как инфляция выросла до 5.5 процента в прошлом месяце, самый высокий показатель с сентября 2008 года. Это подняло RRR до рекордного уровня - 21.5 процента. Хотя китайские власти внедрили несколько мер ужесточения, чтобы попытаться охладить перегрев экономики, темпы роста приостановилсь только на немного. Объем розничных продаж увеличился на 16.9 процента в прошлом месяце, а промышленное производство выросло более чем на 13 процентов годовых. Это поддержало рискованные активы, и показывает, что мировой спрос, вероятно, останется сильным: хорошие новости для акций и товаров.



Однако, если переговоры по спасению Греции не увенчаются успехом, то аппетит к рискованным активам снизится и, евро, в частности, получит удар. Рынки особенно чувствительны к словам "дефолт" и "ожидаем продажи".



Греческий долговой кризис может сделать евро уязвимым, и инвесторы могут использовать негативные новости по единой валюте, как возможность для продажи.



Существует много рисков на сегодняшний день для греческого долгового кризиса. К этому следует добавить, что, если греческий второй пакет помощи не будет подписан к концу этого месяца, то в июле требуемый размер представит ЕЦБ. Одной из причин, почему ЕЦБ не нравится перспектива дефолта - не только, что приходится выкупать много греческих долгов на баланс, но это негативно влияет на доверие инвесторов и инвесторские потоки вполне могут повредить экономике еврозоны, если повернут вспять.



ЕЦБ Вейдманн: помощь для Греции является политическим решением, а не решением только для одного центрального банка.



Таким образом, EUR/USD выглядит уязвимым и любые митинги могут использоваться как возможность для продажи со стороны инвесторов.



Долговое финансирование:



(NV) Нидерланды Долговое агентство (DSTA) продало € 2.775B против € 2.5-3.5b в 1% 2014 Бонда; Средняя доходность 1.799% против 2.076%



(SP) Испания Долговое агентство (Tesoro) продало € 5.42B против € 4.5-5.5B в указанном диапазоне 12-месячные и 18-месячные счета



Продано € 3.96B 12-месячных векселей; Средняя доходность 2.695% против 2.546%; Макс Доходность 2.728%



Продано € 1.46B 18-месячных векселей; Средняя доходность 3.260% против 3.095%; Макс доходность 3.299%



(ИТ) Италия Долговое агентство (Tesoro) продало € 3.5b в 3.75% 2016 Облигаций; Средняя доходность 3.90% и 3.77%;



(GR) Греция Долговое агентство (PDMA) продало € 1.625B против € 0.75-1.25B в указанном диапазоне 26-недельных казначейских векселей; Средняя доходность 4.96% и 4.88%;



(ЕС) ЕЦБ выделенных € 135.6B против € 12Be в 7-дневный Главный Refi по фиксированным 1.25%



(ЕС) ЕЦБ выделенных € 69.4B в 1-конкурсе месяца по сравнению с € 82Be3



(HU) Венгрия Долговое агентство (АКК), реализует HUF 50B 3-месячных векселей; Средняя доходность 5.82% и 5.88%



(BE) Бельгия Долговое агентство продает около € 2.32 В по сравнению с € 2.0-2.5b 3-месячных и 12-месячных векселей



Продано € 708M против € 700Me 3-месячных векселей; Средняя доходность 1.254% против 1.162%;



Продано € 1.615B против € 1.6Be 12-месячных векселей; Средняя доходность 1.652% против 1.672%;





Европейский индекс занятости Monster за май - 135, что несколько выше, чем в прошлом месяце. Уже шестой месяц подряд, Германия продолжает лидировать среди всех стран. Государственный сектор, оборона и общественный сектор несколько снизились за месяц.



Европейский LCH.Clearnet посредничества продолжал повышать требования маржи для периферийного долга. Требования к Португальским облигациям были повышены до 65% с 45% в мае. Требования были также подняты для ирландских облигаций до 75% с 55%.



Премьер-министр Италии Берлускони признал поражение на референдуме против позиции правительства, включая планы развития ядерной энергетики. Явка избирателей составила около 57%, более 50% необходимых. Дополнительные результаты голосования показали, что около 94% избирателей против ядерных планов правительства о возобновлении ядерной энергии, 95% избирателей проголосовали за отмену особых привилегий премьер-министра в судебных делах.



агентство Moody's поместило на пересмотр с целью возможного понижения рейтинг трех банков Франции - CASA, SocGen и BNP.



На этой новости EUR/USD снизился из-под отметки 1.4450, и продолжает торговаться в медвежьем тоне.



Учитывая, что после того, как президент ЕЦБ Жан-Клод Трише намекнул на скорое увеличение процентной ставки, евро сильно не окреп, это показывает, что потенциал процентного дифференциала как движущей силы евро уже на исходе.



Кроме того, ситуация на рынках характеризуется ростом неопределенности, связанной с макроэкономическими показателями еврозоны, а также завершением второго раунда программы ФРС по количественному смягчению. В результате рисковые активы, акции и цены на сырьевые товары могут начать снижаться, в то время как американская валюта получит стимул к росту.



Технически, евро/доллар торгуется в пределах дневного облака Ишимоку 1.4340 - 1.4565. Возможно снижения единой валюты против доллара США к поддержке 1.4340. Потеря этой поддержки грозит опустить пару к 1.4320 - база диаграммы облака Ишимоку и начала технической картины нисходящего тренда.





Фунт/доллар



Релиз данных по британской инфляции, которые совпали с прогнозами аналитиков, оказали поддержку стерлингу, после того как ходили слухи о том, что индекс CPI зарегистрирует снижение. Однако рост пары был недолгим, так как её ралли спровоцировало новую волну продаж.



Фунт/доллар повторил динамику евро/доллара, достигнув максимума 1.6443. Затем пара ослабла на слухах о том, что индекс CPI окажется слабее прогнозов, опустившись до 1.4386. Евро/стерлинг тем временем укрепился до stg 0.8826. Релиз данных, которые в итоге совпали с прогнозами экономистов, отправил фунт на 1.6439, а кросс - на stg 0.8790. Однако продажи азиатского суверенного инвестора ослабили фунт/доллар.



Великобритания:

- ИПЦ в соответствии с ожиданиями, но все еще повышен.

- май, индекс потребительского доверия Nationwide 55 против прогноза 45 и пред. 44

- Максимальный прирост м/м с ноября 2005 г.

- Индекс расходов 79 против пред. 63 - рекордно максимальный прирост м/м



сейчас активизировались разговоры относительно возможного повышения процентной ставки Банка Англии.



Если инфляция достигнет 5 процентов, как банк ожидает, или потенциально даже больше, то Банк Англии может пересмотреть политику в пользу повышения ставок в этом году.



Британские профсоюзы предупредили о возможности крупнейшей волне забостовок общественного сектора. Британская пресса сообщила, что более миллиона рабочих государственного сектора будет бастовать осенью, если министры откажутся от предлагаемых пенсионных изменений.



Технически, английский фунт стерлингов торгуется в канале 1.6220 - 6470. Индикаторы говорят о том, что до выхода данных по Британскому рынку труда, которые могут поддержать стерлинг, значительных изменений не предвидется. И, даже, если европейский союзник - евро/доллар попадет под распродажи, фунт могут покупать в том числе и за евро. Пару предпочтительно покупать при снижении к поддержкам 1.6300/30, 1.6250 с целями 1.6440/60, 1.6500. Не смотря на то, что до поддержек (особенно дальних) относительно текущего курса - имеется расстояние, продавать сегодня - рука не подымается... Впрочем, новости покажут...





Доллар/йена



Японская йена вновь поднялась до критических уровней по отношению к доллару США: пара USD/JPY торгуется в области 80 йен. В результате инвесторы спекулируют о возможности новой валютной интервенции с целью сбить йену с максимумов. Исполняющий обязанности главы МВФ Джон Липски заявил, что страны «Большой семерки» готовы вмешаться в функционирование валютного рынка, если такая необходимость возникнет.



Тем не менее, аналитики Brown Brothers Harriman предупреждают, что многие из тех предпосылок интервенции, которые можно было наблюдать в марте, сейчас отсутствуют. Так, по мнению специалистов, волатильность по паре USD/JPY значительно снизилась. Кроме того, дифференциал в доходности между 2-летними Трежерис и японскими государственными бондами составляет всего лишь 22 базисных пункта, тогда как 2 месяца назад он был в 3 раза шире. Наконец, спад пары может быть обусловлен слабостью доллара США, а вовсе не чрезмерной силой японской валюты.



Таким образом, учитывая перечисленные выше факторы, в BBH считают интервенцию на рынке USD/JPY крайне маловероятной.



Аналитики Nomura считают, что к концу второго квартала доллар может укрепиться до 82.5 йен.



Специалисты считают, что в течение ближайших месяцев спрос на японскую валюту может снизиться. Такое предположение основано на том факте, что в мае произошел значительный рост портфельных инвестиций из Японии за рубеж через инвестиционные трасты.



Кроме того, несмотря на то, что во второй половине 2011 года атомные электростанции будут постепенно вновь вводиться в эксплуатацию, риск того, что производство электроэнергии не восстановится, все равно существует. В Nomura считают, что если азиатской стране не удастся перезапустить атомные генераторы на постоянной основе, то импорт топлива подскочит на 500 млрд. йен в квартал ($6.3 млрд.).



В банке также советуют продавать йену против британского фунта.



Технически, USD/JPY в настоящее время нацелена на тестирование сопротивление 80.90 после неудачной попытки прорыва ниже 80.10.



Рисунок перевернутой головы и плеч предполагает бычье доминирование в краткосрочной перспективе.



Прорыв выше 80.70 подтвердит дно и аннулирует медвежий импульс.



Цель - 81.62.





 Источник: http://www.freshforex.org/analitics/fres ... 44086.html

[u]Как предугадать реакцию участников валютного рынка на выход фундаментальных новостей?[/u]

1. Значение показателя за предшествующий период.

На рынке FOREX относительные цифры имеют гораздо большее значение, чем абсолютные. Это значит, что вновь публикуемое значение показателя всегда с чем-то сравнивается. Вполне логично сравнивать текущее значение индикатора с его же значением за предшествующий период. В экономическом календаре, как правило, публикуются месячное и годовое значения индикатора. Участники валютного рынка чаще всего делают акцент на месячные показатели.


2. Ожидания рынка. Прогнозные значения индикаторов.

Реакция участников валютного рынка во многом определяется тем, насколько вновь опубликованное значение показателя отличается от ожиданий рынка. Если вышедший показатель совпадает с ожиданиями рынка, то он, как правило, уже учтен участниками торгов в движении цены. Существенной реакции валютных курсов на такие новости может и не последовать, даже, несмотря на высокую экономическую значимость показателя. Более того, возможна даже обратная реакция на ожидаемую новость: в случае выхода положительных для валюты новостей, ее будут продавать в рамках фиксации прибыли. Здесь сработает правило: «покупай на ожиданиях, продавай на фактах».

В случае если реальные данные вышли со значительным отклонением от средних прогнозов, то это, скорее всего, приведет к высокой волатильности на рынке. Наибольшее количество пунктов цена проходит именно на неожиданных новостях.

Пример

Неожиданное повышение процентной ставки Банком Англии. 3 августа 2006 Банк Англии преподнес сюрприз: ставку неожиданно повысили с 4,5% до 4,75%. Курс GBP/USD подскочил примерно на две фигуры (с $1.8700 до $1.8910).

[attachment=2]ScreenHunter_01 Jun. 15 06.47.gif[/attachment]


Пример

Ожидаемое повышение процентной ставки Банком Англии. 9 ноября 2006 г., как и ожидалось, Банк Англии повысил ключевую процентную ставку репо до 5% с 4,75%. В течение двух часов после публикации решения GBP/USD опустился почти на целую фигуру. Непосредственно после выхода новости, трейдеры предпочли зафиксировать прибыль по длинным позициям в паре GBP/USD. Далее курс GBP/USD восстановился.

[attachment=1]ScreenHunter_02 Jun. 15 06.49.gif[/attachment]


С опытом большинство трейдеров начинают понимать, что очень часто именно ожидания приводят в движение рынок FOREX. Информацию об ожиданиях инвесторов можно получить, ознакомившись с прогнозами в экономических календарях, а также из новостных лент.

3. Блок равнозначных экономических индикаторов.

Предугадать реакцию рынка на выход блока важных экономических показателей практически невозможно. Под блоком экономических новостей мы понимаем публикацию в одно и то же время (либо с интервалом в несколько минут, максимум час) ряда равнозначных экономических индикаторов. Если показатели выйдут разнонаправлено, т.е. одни из них будут свидетельствовать в пользу роста национальной валюты, другие, наоборот, оказывать давление на валютный курс, заранее очень сложно (практически невозможно) предугадать какому из показателей рынок отдаст предпочтение. Единственной рекомендацией в данном случае является следующее: дождитесь выхода всего блока, посмотрите, какой будет реакция рынка, и только после этого принимайте решение по сделке.

Выход первых данных, как правило, задает направление движению цены лишь на небольшой промежуток времени, до тех пор, пока не будет опубликован следующий индикатор. Далее центр внимания участников рынка смещается к следующим индикаторам. О конечной реакции рынка на блок новостей можно судить лишь спустя некоторое время (от тридцати минут до двух часов) после выхода последнего показателя из блока.

Конкретный состав блоков экономических новостей варьируется от месяца к месяцу, но чаще всего эти блоки формируются из следующих американских данных: NY Fed Empire State manufacturing index, TICS, Industrial production, PPI, CPI, Housing starts, Building permits, Michigan sentiment index и некоторые другие.

По периодичности выхода – блоки обычно приходятся на середину месяца.

4. Важно правильно расставить акценты.

Хотелось бы подробнее поговорить о публикации данных по занятости в США. Как правило, в первую пятницу каждого месяца в 16:30 мск публикуются два индикатора по рынку труда США: Nonfarm Payrolls и Unemployment rate.

В данном случае, можно однозначно точно сказать какой из показателей является наиболее значимым – это уровень безработицы (Unemployment rate). Уровень безработицы – это показатель слобоволатильный, т.е. изменяется он довольно редко, тогда как число новых рабочих мест, создаваемых вне сельского хозяйства США (Nonfarm Payrolls), значительно колеблется от месяца к месяцу. В связи с тем, что уровень безработицы изменяется довольно редко, ряд трейдеров ошибочно полагают, что индикатор Nonfarm Payrolls является более значимым.

В случае изменения величины Unemployment rate, вне зависимости от того, каким выйдет показатель Nonfarm Payrolls, реакция рынка будет направлена в сторону изменения уровня безработицы. Если уровень безработицы падает, национальная валюта растет, и наоборот.


Пример

[attachment=0]ScreenHunter_03 Jun. 15 06.53.gif[/attachment]

Вертолет на Nonfarm.

[attachment=2]ScreenHunter_04 Jun. 15 06.53.gif[/attachment]

Как видно из графика, первоначально реакция рынка пошла на слабые данные по Nonfarm. В результате курс EUR/USD вырос на 40 пунктов. Однако затем участники валютного рынка увидели, что уровень безработицы в США сократился до 4,6% с 4,7%. Основное движение пошло именно на данных по Unemployment rate. Курс EUR/USD резко развернулся и прошел 80 пунктов вниз.

5. Куда направлен фокус рынка?

При торговле на FOREX очень важно знать, что находится в фокусе внимания участников валютного рынка в текущий момент времени. Чтобы понять, куда направлен фокус рынка, полезно наблюдать за выходящими новостями, которые в данный момент доминируют в заголовках и умах инвесторов. Степень важности того или иного индикатора может варьироваться со временем. Определить, что именно важно, а что можно проигнорировать, несложно, если обратить внимание на плотность новостей. Если какая-то информация или слухи о ней доминирует над всеми, ясно, что это и есть ФОКУС рынка.

Пример

Индикатор TICS.

18 сентября 2006 г. вышли данные по TICS за июль 2006 г. Так, чистый приток капитала в США снизился в июле 2006 года до $32,9 млрд. по сравнению с $75,1 млрд. в июне. Аналитики ожидали, что приток капитала в сентябре 2006 года составит $71,0 млрд.

[attachment=1]ScreenHunter_05 Jun. 15 06.54.gif[/attachment]

Таким образом, чистый приток капитала оказался более чем в два раза меньше $68-миллиардного дефицита торгового баланса за тот же период!

[attachment=0]ScreenHunter_06 Jun. 15 06.54.gif[/attachment]

Казалось бы, такая статистика должна была способствовать снижению курса американской валюты. Однако реакции рынка на данные не последовало. Рынок проигнорировал новость, т.к. фокус был направлен на дифференциал процентных ставок. Состояние дефицита торгового баланса не оказывает прямого влияния на решение ФРС по ставкам. В условиях высоких процентных ставок и хороших темпов экономического роста структурные проблемы экономики США уходят на второй план.

6. Индикаторы, включающие ряд компонент.

Существует группа индикаторов, которые являются составными, т.е. состоят из ряда компонент. К таким индикаторам относятся различные индексы деловой активности, такие как ISM index, Philadelphia Fed index, New York Fed Index и т.п. Основные компоненты – это компонента занятости, ценовая составляющая и индекс новых заказов.

Нередко на рынке складывается ситуация, когда общее значение индикатора выходит с повышением, однако снижение одной или нескольких важнейших компонент приводит к падению курса валюты той страны, по которой вышли данные. Значения компонент в экономических календарях практически не публикуются. Их нужно отслеживать по новостным лентам информационных агентств.

7. «Ядро» показателя.

Отдельный интерес для фундаментального анализа представляет публикация так называемых «очищенных» значений экономических индикаторов.

Здесь речь пойдет об индексах промышленных и потребительских цен (PPI и CPI). Эти показатели оказывают существенное влияние на динамику валютных курсов, позволяют судить об инфляции в стране. Публикуется общее значение индикаторов PPI и CPI, а также их «очищенные» значения. Очищенные показатели (или «ядро» показателя – от англ. «core») дают более достоверную информацию об инфляции в стране, т.к. при их расчете не учитываются наиболее волатильные статьи, такие как продукты питания и энергоносители. Если общий индекс и его «ядро» свидетельствуют о противоположных тенденциях, реакцию рынка в большой степени следует ожидать на данные «очищенного» показателя.

8. Индикаторы, каких стран являются фаворитами

Как правило, новости, которые касаются доллара США, сильнее всего воздействуют на валютный рынок в целом. Бесспорно, это правило имеет свои исключения. Здесь опять же важно понимать, куда направлен фокус рынка в настоящий момент.

Автор: Кормилицына Ирина 2007 г.

Выход важных макроэкономических индикаторов, как правило, вызывает высокую волатильность на валютном рынке, в связи с чем, возникает соблазн торговли в период выхода новостей. Классическая литература рекомендует избегать торговли в период публикации значимых данных, так как это сопряжено с высоким риском. Однако, продуманный подход к торговле на новостях может обеспечить ряд хороших сделок в месяц.

Ряд общих принципов, которыми следует руководствоваться при открытии позиций на новостях:

- открытие позиции нужно осуществлять не вручную, непосредственно после выхода новости, а при помощи заранее выставленных отложенных ордеров (лучше для этого использовать скрипты или советники);

- обязательно выставлять не очень большой stop loss;

- прибыль также следует фиксировать не вручную, а при помощи отложенного ордера – take profit, либо использовать trailing stop;

- в момент выхода новости, лучше находиться у терминала и следить за развитием событий;

- при выборе данных для трейдинга, необходимо отдавать предпочтение новостям, которые с высокой степенью вероятности приведут к сильному движению на рынке.

Почему в период выхода новостей предпочтительно работать на отложенных ордерах?

1 - выход новостей вызывает всплеск волатильности на валютном рынке. В связи с чем, не всегда получается вовремя присоединиться к движению. Не очень много трейдеров обладают молниеносной реакцией. Рынок в любом случае окажется быстрее.

2 - фактически, интерпретация первой. Брокер получает разные цены от нескольких крупнейших банков, а затем подбирает наиболее близкий вариант к запрашиваемой клиентом цене. Причем, заявки брокер исполняет в следующей последовательности: 1) stop loss; 2) take profit; 3) остальные отложенные ордера; 4) сделки «по требованию», то есть вхождение в рынок «вручную». Таким образом, после того, как брокер исполнит все отложенные ордера, предложенная Вам цена вхождения в рынок может быть значительно хуже запрашиваемой Вами котировки. Отложенный ордер гарантирует Вам, что сделка будет открыта точно по той цене, по которой Вы выставили ордер.

При сделках на новостях размер stop loss должен быть не большим. Это объясняется тем, что после выхода новости цена движется стремительно, причем в одном направлении. Более того, stop loss/take profit обеспечит по сделке весьма выгодное соотношение риск/доходность.

Размер выставления take profit. Здесь следует принимать во внимание средний размах движения цены на той или иной новости. Отследите по истории, сколько пунктов в среднем проходит выбранная Вами валютная пара на данных по экономическому индикатору. При выставлении take profit также стоит учитывать значимые уровни поддержки/сопротивления.

Техника 1

Техника заключается в выставлении двух отложенных ордеров в разные стороны – buy stop и sell stop. Сделку по торговле на новостях лучше спланировать заранее, однако выставлять «отложки» рекомендуется за несколько минут (или секунд!) до выхода новости. Все ранее выставленные отложенные ордера, которые не являются частью стратегии торговли на новостях, в преддверии публикации значимых данных следует удалить.

Далее возникает вопрос, на каком расстоянии от действующей рыночной цены выставлять отложенные ордера. Рассмотрим возможные варианты:

1) Самый простой способ – на равноудаленном расстоянии 20-30 пунктов.

2) С учетом ближайших уровней поддержки и сопротивления. Этот вариант рекомендуется использовать, если текущая цена приблизилась к сильным уровням поддержки/сопротивления.

3) Третий вариант представляется наиболее надежным. Довольно часто в день выхода значимой новости, до публикации значения индикатора, цена торгуется в узком диапазоне.

Если это действительно так, т.е. вы видите четко сформировавшийся коридор – волатильность на рынке перед выходом новости очень низкая, то открывать позицию на новостях действительно имеет смысл. В этом случае отложенные stop ордера нужно выставлять за нижнюю и верхнюю границы сформировавшегося в течение дня диапазона.

При использовании любого из трех указанных вариантов обязательно выставлять небольшой stop loss и take profit с учетом волатильности.

При использовании техники 1 важно вовремя закрыть позицию. Если Вы видите, что движение цены себя исчерпало лучше закрыть позицию вручную. В любом случае торговля на новостях предполагает удерживание позиции в рынке от нескольких минут до часа.

Пример «Трагичный разворот» на Nonfarm

Были опубликованы данные по рынку занятости в США. Уровень безработицы неожиданно повысился с 4.4% до 4.5%. Такие данные должны были оказать давление на доллар, что, и произошло. В течение часа после публикации данных курс EUR/USD повысился приблизительно на 80 пунктов. Согласно рассмотренным выше принципам торговли на новостях, по истечении часа с момента выходя новостей, сделку на новостях нужно было закрыть. Если бы Вы этого не сделали, Вас бы застиг сильнейший разворот, который составил почти полторы фигуры.

17:30 USA Nonfarm payrolls (November) 132K 115K 79 (92)K
17:30 USA Unemployment rate (November) 4.5% 4.4% 4.4%

[attachment=0]ScreenHunter_07 Jun. 15 07.14.gif[/attachment]

Техника 2

Техника предполагает открытие позиции в одну сторону – в сторону наиболее вероятного движения цены с точки зрения инструментов технического анализа. Здесь довольно активно используются тренды. Так, к примеру, возможно открытие позиции в направлении движения дневных графиков.
Позицию можно открыть за несколько минут ДО выхода новости, выставив минимальный stop loss и take profit с учетом волатильности.
Как альтернативный вариант, можно выставить отложенный stop ордер, но лишь в одном направлении. Требования по выставлению stop loss и take profit остаются неизменными.

Откат

Новичкам следует избегать торговли на откатах (с реальными деньгами). Если Вы пропустили основное движение на выходе данных, лучше вообще воздержаться от торговли на новостях.

Вывод

Трейдинг на новостях способен дать Вам несколько хороших сделок каждый месяц и таким образом расширить набор инструментов в Вашей торговой стратегии. Сделки на новостях привлекательны весьма высоким потенциалом прибыли при минимальном риске за короткий промежуток времени.