Прогноз-сценарий на 17.08.2012
Производители в зоне ответственности Федерального резервного банка Филадельфии сообщили об улучшении в августе условий для ведения бизнеса. Соответствующий индекс, однако, остался на негативной территории четвертый месяц подряд. Ценовое давление в августе подскочило. Об этом свидетельствует отчет ФРС-Филадельфия, опубликованный в четверг.
Согласно отчету, общий индекс деловой активности в производственном секторе в августе вырос до -7.1 против -12.9 в июле.
Экономисты ожидали повышения индекса до -6.5.
Значения ниже нуля указывают на спад активности, тогда как положительные значения свидетельствуют о росте активности.
В среду ФРС-Нью-Йорк сообщил, что производители в зоне его ответственности зафиксировали резкое ухудшение условий для ведения бизнеса в августе. Производственный индекс ФРС-Нью-Йорк упал более чем на 13 пунктов до -5.85. Это первое отрицательное значение с октября 2011 года.
Что касается подындексов ФРС-Филадельфия, то они показали разнонаправленную динамику.
Индекс новых заказов вырос в августе до -5.5 с -6.9 в июле, тогда как индекс поставок упал до -11.3 с -8.6.
Ситуация на рынке труда оставалась слабой. Важный индекс занятости составил -8.6 против -8.4. Индекс рабочей недели немного улучшился, до -14.6 против -17.3.
Ценовое давление в Филадельфии в августе подскочило, о чем говорилось и в отчете ФРС-Нью-Йорк. Индекс закупочных цен вырос до 11.2 с 3.7, а индекс отпускных цен повысился до 2.8 с 1.6.
Производители Филадельфии сохраняли осторожный настрой в отношении будущего. Индекс ожиданий в отношении условий для ведения бизнеса на шесть месяцев вперед упал до 12.5 с 19.3. Индекс ожиданий в отношении занятости снизился до 10.8 с 11.3.
Технологический сектор способствовал самому сильному росту Dow Jones Industrial Average почти за две недели после того, как инвесторов успокоило заявление канцлера Германии Ангелы Меркель о приверженности сохранению еврозоны.
По итогам торгов в четверг DJIA вырос на 85.33 пункта (0.65%) до 13250.11. Standard & Poor's 500 прибавил 9.98 пункта (0.71%) до 1415.51, а Nasdaq Composite повысился на 31.46 пункта (1.04%) до 3062.39.
В результате роста в четверг индексы оказались в пределах досягаемости многолетних максимумов. S&P 500, который находится на пути к тому, чтобы показать рост шестую неделю подряд, закрылся всего на 3.5 пункта (0.2%) ниже самого высокого уровня закрытия в этом году. При прорыве этого уровня индекс затем достигнет отметок, в последний раз наблюдавшихся в мае 2008 года. DJIA завершил сессию на 29 пунктов ниже максимального уровня закрытия в 2012 году, достигнутого 1 мая.
Наибольший рост продемонстрировали акции технологический компаний, а вслед за ними – бумаги чувствительного к росту сектора материалов.
"Рынки растут, - говорит Пол Нолте, управляющий директор Dearborn Partners. – Даже если это несколько пунктов в день, как бы ни было, ситуация на рынках улучшается, и внутренние факторы рынка поддерживают сохранение этого тренда".
Фондовые индексы США увеличили набранные в ходе сессии позиции, а европейские рынки завершили торги в плюсе после того, как, выступая на совместной пресс-конференции с премьер-министром Канады Стивеном Харпером, канцлер Германии Меркель заявила, что ее страна "привержена тому, чтобы сделать все возможное для сохранения единой европейской валюты". Stoxx Europe 600 по итогам торгов вырос на 0.3%, приблизившись к 5-месячному максимуму.
Поток экономических данных США был противоречивым. Строительство жилья упало в июле, не оправдав ожиданий, но число разрешений на строительство выросло до самого высокого уровня за 4 года, что является возможным признаком уверенности для строительного сектора в будущем.
Индекс активности в производственной сфере ФРС-Филадельфии в августе сократился сильнее ожиданий, накануне ФРС-Нью-Йорк сообщила о понижении аналогичного индекса впервые в этом году. Число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 5-11 августа соответствовало ожиданиям: оно увеличилось на 2000 и с учетом коррекции на сезонные колебания составило 366 000.
"Мы считаем, что жилищное строительство продолжит оказывать поддержку экономическому росту, но будет сложно нивелировать слабость в других секторов экономики, к примеру, в производстве", - комментирует Элизабет Птацек, старший вице-президент KeyBank.
На валютном рынке Форекс Доллар США вырос против японской йены, но снизился против других валют в четверг на фоне того, что благоприятные данные по рынку жилья США спровоцировали отток средств инвесторов из валют, считающихся убежищами.
Число разрешений на строительство в США подскочило до самого высокого уровня за 4 года, превзойдя ожидания рынка.
Однако данные по закладкам новых домов в США оказались слабее, чем прогнозировалось. Число закладок упало на 1.1% в июле, тогда как экономисты ожидали снижения показателя на 0.5%.
Тем не менее, данные были достаточно сильными, чтобы предоставить инвесторам надежду на восстановление будущего строительства жилья в США, спровоцировав спрос на рискованные валюты. Пара евро/доллар торговалась по 1.2358 против 1.2290 вечером в среду.
"В США появляются некоторые первые признаки того, что ситуация начинает немного приходить в форму, и наиболее очевидное развитие наблюдается на рынке жилья", - говорит Эдриан Овенс, инвестиционный директор GAM.
Другие представленные в четверг данные США были противоречивыми.
"Данные недостаточно слабые" для Федеральной резервной системы США, чтобы немедленно начать действия по стимулированию экономики, "но они и недостаточно сильные, чтобы указать на то, что рост не является проблемой", отмечает Аруп Чаттерджи, валютный стратег-аналитик Barclays в Нью-Йорке. "Но это действительно говорит о том, что ожидания рынка в отношении количественного смягчения, возможно, слишком высокие", - добавляет он.
Пара доллар/йена выросла к максимуму за месяц 79.41, прежде чем завершить сессию в Нью-Йорке на уровне 79.35 против 78.90 вечером в среду. Одним из факторов, оказывающих давление на японскую валюту, является возвращение Татсуо Ямасаки, ключевого автора валютных интервенций Японии в начале 2000-х годов, на пост главы международного бюро Министерства финансов Японии. Это свидетельствует о том, что Япония сфокусирована на предотвращении укрепления национальной валюты.
Премьер-министр Китая Вэнь Цзябао указал на то, что существует дополнительное пространство для действий центрального банка страны, что усилило ожидания рынка в отношении возможного понижения процентных ставок в Китае для борьбы с недавним замедлением экономики. Эти заявления оказали поддержку австралийскому доллару, поскольку экономика Австралии тесно связана с Китаем.
Австралийский доллар вырос наряду с другими сырьевыми валютами. Он торговалась по 1.0512 доллара США против 1.0504 доллара США вечером в среду.
Пара британский фунт/доллар поднялась до 1.5733 против 1.5683 на закрытии торгов в среду после того, как данные по розничным продажам в Великобритании в Июле превзошли ожидания. Пара доллар/швейцарский франк ослабла до 0.9721 против 0.9775.
Индекс доллара The Wall Street Journal, отслеживающий динамику американской валюты против корзины из других валют, составлял 71.61 против 71.78.
События, на которые стоит обратить внимание сегодня:
10:00 мск. Еврозона: Индекс цен производителей в Германии за июль (предыдущее значение - 1.6 % г/г, прогноз - 1.3 % г/г)
12:00 мск. Еврозона: Сальдо текущего счета платежного баланса (с коррекцией на сезон) за июнь (предыдущее значение - 10.9 млрд. EU)
13:00 мск. Еврозона: Баланс внешней торговли за июнь (предыдущее значение - 6.9 млрд.)
17:55 мск. США: Индекс настроений по расчету Мичиганского университета (предварительное значение) в августе (предыдущее значение - 72.3, прогноз - 72.4)
В то время как рынки все больше ждут от Федеральной резервной системы США предоставления дальнейшего денежно-кредитного стимула в сентябре, руководители центрального банка размышляют о том, как извлечь больше пользы из того ограниченного набора вариантов, которые у них остались.
Многие считают, что экономика, растущая минимальными темпами, и устойчиво высокий уровень безработицы повысили настоятельную необходимость действий со стороны ФРС. Большинство наблюдателей за рынком полагают, что, наиболее вероятно, это произойдет на заседании Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, которое состоится 12-13 сентября.
Проблема для руководителей ФРС заключается в том, несмотря на то, что они уже сделали очень много, те варианты, которые у них остаются, едва ли окажут то же воздействие на экономику, что прошлые меры. Руководители центрального банка, включая председателя Бена Бернанке, постарались донести до наблюдателей, что есть реальные пределы тому, что ФРС может достичь в текущих условиях. Но ключевые фигуры в ФРС также заявляли, то они снова будут действовать, если экономике потребуется помощь.
У ФРС все же есть определенный набор вариантов. Руководители ФРС могут изменить данное ими условное обещание сохранять ставки вблизи нуля до конца 2014 года. Они могут понизить процентную ставку, которую ФРС платит банкам по резервам, что по существу вольет эту наличность в экономику в форме новых кредитов. ФРС также может последовать примеру Банка Англии и найти способ более прямого участия в кредитования компаний.
Наиболее вероятным вариантом остается покупка облигаций, которая увеличит баланс ФРС сверх нынешних 2.9 трлн долларов. Те из руководителей, которые склоняются в пользу действий, - президент ФРС-Бостон Эрик Розенгрен открыто призывал к использованию этой стратегии – ожидают, что ФРС будет покупать казначейские облигации США в сочетании с агентским долгом. На рынках это называют третьим раундом количественного смягчения.
Но в отличие от первых двух этапов, которые были направлены на увеличение баланса, некоторые руководители ФРС обдумывают новую стратегию. При осуществлении количественного смягчения в прошлом, а также при реализации другой программы, в рамках которой ФРС продавала краткосрочные облигации и приобретала долгосрочные ценные бумаги, руководители центрального банка заранее объявляли объем покупок и срок действия мер.
Некоторые руководители ФРС, среди них и Розенгрен, теперь более открыты для "не ограниченной временем" программы покупки облигаций, которая потенциально предложит минимальный период времени и ориентир относительно того, какой объем казначейских и агентских ценных бумаг может быть приобретен в конкретном месяце. Согласно их размышлениям, не указывая конечную дату подобной меры, ФРС может продемонстрировать более сильную готовность стимулировать рост и усилить влияние покупок на рынок
Некоторые в центральном банке также полагают, что ФРС может убедительнее заявить о своей готовности удерживать процентные ставки на очень низком уровне в будущем. Текущая приверженность сохранению низких ставок до конца 2014 года является условной и зависит от динамики экономики. Переход к более точному обещанию, которое меньше зависит от изменения экономических условий, вызовет сильное недовольство некоторых президентов региональных банков ФРС, которым уже не нравится то, что делает ФРС. Но, тем не менее, некоторые руководители центрального банка считают, что эта стратегия может стать дополнительным способом повысить эффективность денежно-кредитной политики.
Помимо этого, руководители ФРС, похоже, считают другие варианты, к примеру, прямое кредитование компаний, либо неосновными, либо просто минимально эффективными, например, понижение ставок по резервам. Выступая в среду вечером в Северной Дакоте, президент ФРС-Миннеаполис Нараяна Кочерлакота заявил, что снижение уже крайне низких ставок, вероятно, будет иметь "минимальное" экономическое влияние.
Любое продвижение к стимулированию будет спорным как внутри ФРС, так и за ее пределами. Но ключевые руководители, обеспокоенные слабым ростом на фоне замедления мировой экономики, похоже, склонны действовать и побороть любую внутреннюю оппозицию, с которой они могут столкнуться.
В системе бумажных денег, все объекты поддерживаются казначейскими облигациями?
Что поддерживает деньги в настоящее время в системе неразменных бумаг? Пример. Джо покупает оборудование у Джона, за которое будут выплачены Net 30. Мы говорим, что Джо должен Джону $ 10000. В следующем месяце, Джо возвращается и дает деньги Джону. Джо погасил долг? Нет, долг был переведен. В настоящее время Федеральная резервная система обязана Джону деньги. Удивлены? Не стоит.
В основе золотовалютной системы, каждый актив в конечном счете, обеспечен золотом. Это не означает, что каждый должник (включая банки) продолжает в полном объеме нести свои обязательства в золотых монетах.
Это означает, что каждый актив генерирует доход золота и каждый актив может быть ликвидирован в обмен на золото, если это необходимо. Если должник объявляет о банкротстве, кредитор может принять убытки. Но он может рассчитывать на золотой поток дохода для каждого актива или в случае необходимости он может обменять активы на золото.
В основе золотовалютной денежной системе, деньги - золото и деньги. Деньги не могут исчезнуть. Плохой кредит может быть дефолтом и должен быть списан. Но деньги просто меняют владельца.
В системе - золото, обещание золотых монет является единственной причиной, почему кто-то выдает кредиты в первую очередь. Начиная с 1913 года, шаг за шагом проходила эволюция к нынешней системе неразменных бумаг. Теперь кредиторы вынуждены принимать суммы правительства в качестве оплаты в полном объеме. Она продолжает работать (в данный момент), частично по инерции, но в основном, потому что (еще) хороши кредиты за доллар.
Доллар - мера ответственности ФРС.
ФРС, как и любой банк, должен сбалансировать активы и пассивы. Существует даже специальный термин, когда они имеют обязательств, или не соответствующие активы: «банкрот». Как ФРС сама может сбалансировать свои обязательства?
Казначейские облигации являются активами ФРС.
Возвращаясь к Джону, он сдает на хранение деньги в банк. Результатом является то, что банк обязан Джону деньги, и ФРС должен банку деньги. Банки, как правило, покупают казначейские облигации, потому что они являются "безопасными", и они платят за них. В этом случае Казначейство должно банку деньги.
Обратите внимание, банк имеет казначейские облигации напрямую, или же он держит доллары, что является ответственностью ФРС при поддержке казначейских облигаций, как активы, казначейские облигации в конечном счете, поддерживает банк. И, таким образом, казначейские облигации в конечном итоге это актив Джона, который является депозитным счетом.
Тот же принцип относится и к другим активам. Акции (капитал) оцениваются на основе ожидаемого потока долларов, которые он будет генерировать в будущем. Кроме того, каждая компания обязана держать доллары в банке, чтобы покрыть выплаты заработной платы, оплаты поставщикам и т.д.
Доллар опирается на казначейские облигации и казначейские облигации выплачиваются в долларах. Это круговорот, и это схема Понци.
Золото, металл сам по себе является безрисковым активом. Это не простое определение, но наблюдения о реальности. Золото не может обанкротиться. Но в документе, казначейские облигации определяются как безрисковый актив. Очевидно, что никто не может исключить риска путем определения его существования.
Важно подчеркнуть, что если актив имеет плохой спрос, особенно при плече, то его держатель может будет вынужден объявить дефолт по своим обязательства. В конструкции системы, ее финансовые активы чужих обязательств (и другие активы зависят от обязательств Казначейства). В конечном итоге "кто-то другой" - это Министерство финансов во всех случаях. Когда они объявят дефолт, все финансовые активы будут уничтожены. Это означает, что все кредиторы будут принимать общие потери. Кредиторы включают в себя не только корпоративных работодателей, но и вкладчиков, пенсионеров, рантье и т.д.
Так что поддерживает деньги в настоящее время в системе неразменных бумаг? Вышеприведенный пример говорит не о физических бумажных деньгах. Он говорит об электронных деньгах, и теперь у Джона есть электронные деньги на своем счете, и это не счет Джо больше.
Да, неоплаченная физическая валюта - бумаги ответственности на балансе Федеральной резервной системы банка. Они никогда не должны оплатить ее золотом. Они никогда не должны оплатить ее вообще. Ответственность может остаться навсегда. Валюта является малой частью всех денег.
Кредитные деньги, то есть деньги созданные кредитованием коммерческих банков, не опираются на FED вообще. Они даже не на балансе ФРС. Все деньги не находится на балансе ФРС в качестве обязательства. И не все эти деньги ФРС подкреплены Treasuries. Денежная масса М2 только $ 10 триллионов долларов на данный момент. Баланс ФРС менее чем $ 4 трлн.
Большая часть активов ФРС - токсичные ипотечные ценные бумаги, а не Treasuries.
И большая часть активов, которые банки держат - не Treasuries. Это кредиты, ипотечные ценные бумаги, секьюритизация кредитных карт, товаров и акций.
Кстати, реальные векселя не работают вообще, если они не будут оплачены золотом. Сегодня есть специализированные предприятия, которые обеспечивают ликвидность для компаний, базирующихся на дебиторской задолженности. Но дебиторская задолженность не обращается.
Очевидно, что ответственность на балансе коммерческого банка. И коммерческий банк имеет то, что на стороне активов? Что будет с их обязательствами, если их активы испарятся?
Казначейские облигации опираются на полное признание и доверие со стороны правительства США.
Из-за этой поддержки многие люди считают, что долг так же хорошо, как наличные деньги.
Брюс Уэбб сделал следующее заявление: Казначейские облигации лучше, чем наличные деньги - на них платят проценты.
Это несколько нелепо, в контексте накопление процентов общих доходов (если профицит) или повышение долга на руках у населения (в случае дефицита).
Иными словами, Уэбб, думает, что не только долг равен деньгам, но государственный долг лучше, чем наличные деньги.
Сторонники этой точки зрения обеспечивают полное финансирование!
Евро/доллар
Канцлер Германии Ангела Меркель в четверг заявила, что ее страна привержена идеи сделать все возможное, чтобы сохранить евро.
В ходе своего выступления в Лондоне в прошлом месяце президент Европейского центрального банка Марио Драги отметил, что ЕЦБ примет любые меры в рамках своего мандата для того, чтобы сохранить единую европейскую валюту.
"Его высказывания – это то, что мы повторяли снова и снова" после начала кризиса в Греции более двух лет назад. "Мы привержены идеи о том, чтобы сделать все возможное для того, чтобы сохранить единую европейскую валюту", - отметила Меркель в ходе совместной пресс-конференции с премьер-министром Канады Стивеном Харпером. Заявления Драги "полностью совпадают с тем, о чем мы говорили с самого начала", - добавила она.
Пара евро/доллар консолидируется перед следующей неделей, говорит Тим Келлехер из ASB. "Наблюдается некоторое улучшение данных по экспорту Испании, а также испанский фондовый индекс вырос по итогам торгов на 4%", - отмечает он. По словам Келлехера, на рынке, возможно, в целом сохраняются короткие позиции по евро, что приводит к большей фиксации прибыли. "Евро вырос, но он по-прежнему торгуется в диапазонах последних недель", – добавляет он.
Данные США были немного противоречивыми, поэтому фондовые индексы провели более благоприятную сессию, говорит Келлехер.
Пришло время продавать евро против доллара США, поскольку наблюдавшийся в четверг рост евро предоставил хорошую возможность для продажи единой европейской валюты, говорят в Barclays. Валютный стратег-аналитик Barclays Аруп Чаттержи указал на высокие ожидания рынка относительно того, что смягчение денежно-кредитной политики Европейским центральным банком может оказаться "чрезмерным". Он также добавил, что инвесторы, покупающие евро, "дают властям презумпцию невиновности". Поскольку в последние сессии евро торговался без определенного направления, он может нацелиться на снижение в условиях небольшого объема торгов на рынках этим летом, отмечает Чаттержи.
Новостной фон по-прежнему остается нейтрально позитивным. Промышленность в США находится в лучшей форме за посткризисный период. После публикации статистики евро пошел вверх и поднялся до 1.2370. Хотя, дело может быть и не в статистике, а в том, что рынок корректируется вверх технически. Но для этого нужен какой-то повод. Вчера этим поводом стало заявление Меркель (как будто мир впервые узнал, что она ратует за сохранение единой валюты). В среду, 22 августа, будут опубликованы протоколы ФРС с последнего заседания, из которых можно будет узнать, насколько серьезно на заседании обсуждался вариант проведения QE3. Возможно, именно публикация протоколов послужит событием, которое определит направление евро, а до этого времени, скорее всего, евро будет демонстрировать вялый рост в рамках восходящего канала, пока не пробьет его вниз.
Между тем одно немецкое издание сообщило, что немецкие парламентарии пробивают идею увеличения влияния в Европейском центральном банке. Проблемный же испанский банк Bankia, по сообщениям, должен "в скором времени" получить чрезвычайную выплату из пакета помощи Испании на 100 млрд евро, или 123 млрд долларов.
Технически, EUR/USD, вероятно, будет не хватать четкого направления, и он будет торговаться в диапазоне 1.2300-1.2430.
Сильная поддержка для пары находится на 1.2200, а сопротивление – на 1.2450.
Не смотря на вчерашний рывок вверх пара не вышла из диапазона 1.2240-1.2385. С технической точки зрения, вчера произошел отскок от поддержки восходящего тренда, идущего с минимума 24 июля. Евро может в рамках движения в этом канале вырасти даже до 1.26, но это не повлияет на картину на недельных графиках, где евро все еще находится в нисходящем тренде. Прорыв нисходящего тренда на недельных графиках произойдет только после подъема выше отметки 1.27.
.gif)
Фунт/доллар
Британский фунт в четверг на европейской сессии продолжил свой недавний сильный рост, так как появились признаки того, что пребывающая в рецессии экономика Великобритании, возможно, движется в сторону восстановления. Фунт поднялся выше 1.57 доллара,обозначив новый максимум месяца.
Фунт подскочил после того, как данные по розничным продажам в Великобритании превзошли ожидания, указав на месячный рост на 0.3% в июле, причем данные за июнь были пересмотрены в сторону повышения на 0.8%.
"Не только розничные продажи в июле продемонстрировали значительный рост, но также пересмотр в сторону повышения данных за июнь пополнил доводы в пользу того, что предварительная оценка ВВП будет скорректирована в сторону повышения на следующей неделе", - говорится в аналитической записке Capital Economics.
*Представитель Банка Англии Уэйл:
- Великобритания наблюдает период стагнации, а не рецессии
- Сокращение расходов домохозяйств подходит к концу
Технически, GBP/USD вырос против доллара до сессионного максимума - 1.5744 с 1.5668, закрывшись выше своей 200-дневной скользящей средней. Фунту также помогали азиатские центральные банки, покупая его. Отскок фунта помог торгово-взвешенному росту индекса стерлингов до 84.40, самого высокого уровня с 31 июля, показали данные Банка Англии. Данные по розничным продажам помогли стерлингу отскочить, но это ничего не меняет в отношении экономики Великобритании. Кабель поднялся выше своей 200-дневной скользящей средней, но несмотря на недавний рост, инвесторы опасаются покупать фунт в больших объемах, учитывая тот факт, что производство и сектор услуг указывают, что британская экономика остается в беде, три последних квартала. Это может побудить Банк Англии ослабить политику в этом году. С другой стороны, некоторые инвесторы также ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной в Соединенных Штатах после того, как нет однозначных достойных экономических данных. Фунт может укрепиться по отношению к евро, так как депозиты в фунтах стерлингов предлагают более высокую доходность, чем евро зона. Трехмесячные ставки депозита в евро находятся на 0.36 процента, почти половина уровня ставок стерлинга. ЕЦБ, как ожидается, снизит процентные ставки в ближайшие месяцы, поскольку экономика движется к рецессии и финансовые меры жесткой экономии подрывают выход из кризиса.
В ближайшее время вероятна торговля в восходящем канале с равноудаленными границами. При этом нижняя граница находится около 1.5645, а верхняя - 1.5755. Чуть выше находится сильный кластер сопротивлений, который будет сложно преодолеть с первой попытки.
.gif)
Доллар/йена
Доллар оставался стабильным против йены
Доллар вырос по отношению к йене, но упал по отношению к другим валютам, так как положительные данные по рынку жилья в США подтолкнули инвесторов выходить из безопаных валют.
Разрешение на Новое жилье в США подскочило до самого высокого уровня за последние четыре года, превзойдя ожидания рынка.
Последние сильные данные из США заставили инвесторов понизить ожидания дальнейшего количественного смягчения. Это позволило доллару подскочить до месячного максимума против японской йены.
Технически, USD/JPY компенсировала некоторую часть потерь против доллара США после второго подряд разочаровывающего регионального отчета по производственному сектору США. Пара доллар/йена упала до 79.13 с 79.24 до публикации отчета ФРС-Филадельфия. ФРС-Филадельфия сообщил, что его индекс деловой активности оказался немного хуже, чем ожидалось. В среду доллар резко упал после того, как производственный индекс ФРС-Нью-Йорк также указал на спад активности, опустившись намного ниже прогноза, но в четверг утром доллар вернул эти потери после выхода данных. Доллар выигрывает против йены также от общего улучшения отношения к риску на валютных рынках.
Пара доллар/йена может продолжить рост к 80.00 позднее, получив поддержку со стороны укрепления других пар с йеной и недавнего улучшения экономических индикаторов США, хотя она, вероятно, столкнется с первым сопротивлением на 79.50. Пара получает поддержку около 78.80/90 при любом падении. Пара, вероятно, вырастет наряду с другими парами с японской валютой, если азиатские фондовые индексы вырастут после роста фондовых индексов в США и Европе.
.gif)
Источник:
http://www.freshforex.org/analitics/fres ... 49204.html
Прогноз-сценарий на 17.08.2012
Производители в зоне ответственности Федерального резервного банка Филадельфии сообщили об улучшении в августе условий для ведения бизнеса. Соответствующий индекс, однако, остался на негативной территории четвертый месяц подряд. Ценовое давление в августе подскочило. Об этом свидетельствует отчет ФРС-Филадельфия, опубликованный в четверг.
Согласно отчету, общий индекс деловой активности в производственном секторе в августе вырос до -7.1 против -12.9 в июле.
Экономисты ожидали повышения индекса до -6.5.
Значения ниже нуля указывают на спад активности, тогда как положительные значения свидетельствуют о росте активности.
В среду ФРС-Нью-Йорк сообщил, что производители в зоне его ответственности зафиксировали резкое ухудшение условий для ведения бизнеса в августе. Производственный индекс ФРС-Нью-Йорк упал более чем на 13 пунктов до -5.85. Это первое отрицательное значение с октября 2011 года.
Что касается подындексов ФРС-Филадельфия, то они показали разнонаправленную динамику.
Индекс новых заказов вырос в августе до -5.5 с -6.9 в июле, тогда как индекс поставок упал до -11.3 с -8.6.
Ситуация на рынке труда оставалась слабой. Важный индекс занятости составил -8.6 против -8.4. Индекс рабочей недели немного улучшился, до -14.6 против -17.3.
Ценовое давление в Филадельфии в августе подскочило, о чем говорилось и в отчете ФРС-Нью-Йорк. Индекс закупочных цен вырос до 11.2 с 3.7, а индекс отпускных цен повысился до 2.8 с 1.6.
Производители Филадельфии сохраняли осторожный настрой в отношении будущего. Индекс ожиданий в отношении условий для ведения бизнеса на шесть месяцев вперед упал до 12.5 с 19.3. Индекс ожиданий в отношении занятости снизился до 10.8 с 11.3.
Технологический сектор способствовал самому сильному росту Dow Jones Industrial Average почти за две недели после того, как инвесторов успокоило заявление канцлера Германии Ангелы Меркель о приверженности сохранению еврозоны.
По итогам торгов в четверг DJIA вырос на 85.33 пункта (0.65%) до 13250.11. Standard & Poor's 500 прибавил 9.98 пункта (0.71%) до 1415.51, а Nasdaq Composite повысился на 31.46 пункта (1.04%) до 3062.39.
В результате роста в четверг индексы оказались в пределах досягаемости многолетних максимумов. S&P 500, который находится на пути к тому, чтобы показать рост шестую неделю подряд, закрылся всего на 3.5 пункта (0.2%) ниже самого высокого уровня закрытия в этом году. При прорыве этого уровня индекс затем достигнет отметок, в последний раз наблюдавшихся в мае 2008 года. DJIA завершил сессию на 29 пунктов ниже максимального уровня закрытия в 2012 году, достигнутого 1 мая.
Наибольший рост продемонстрировали акции технологический компаний, а вслед за ними – бумаги чувствительного к росту сектора материалов.
"Рынки растут, - говорит Пол Нолте, управляющий директор Dearborn Partners. – Даже если это несколько пунктов в день, как бы ни было, ситуация на рынках улучшается, и внутренние факторы рынка поддерживают сохранение этого тренда".
Фондовые индексы США увеличили набранные в ходе сессии позиции, а европейские рынки завершили торги в плюсе после того, как, выступая на совместной пресс-конференции с премьер-министром Канады Стивеном Харпером, канцлер Германии Меркель заявила, что ее страна "привержена тому, чтобы сделать все возможное для сохранения единой европейской валюты". Stoxx Europe 600 по итогам торгов вырос на 0.3%, приблизившись к 5-месячному максимуму.
Поток экономических данных США был противоречивым. Строительство жилья упало в июле, не оправдав ожиданий, но число разрешений на строительство выросло до самого высокого уровня за 4 года, что является возможным признаком уверенности для строительного сектора в будущем.
Индекс активности в производственной сфере ФРС-Филадельфии в августе сократился сильнее ожиданий, накануне ФРС-Нью-Йорк сообщила о понижении аналогичного индекса впервые в этом году. Число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 5-11 августа соответствовало ожиданиям: оно увеличилось на 2000 и с учетом коррекции на сезонные колебания составило 366 000.
"Мы считаем, что жилищное строительство продолжит оказывать поддержку экономическому росту, но будет сложно нивелировать слабость в других секторов экономики, к примеру, в производстве", - комментирует Элизабет Птацек, старший вице-президент KeyBank.
На валютном рынке Форекс Доллар США вырос против японской йены, но снизился против других валют в четверг на фоне того, что благоприятные данные по рынку жилья США спровоцировали отток средств инвесторов из валют, считающихся убежищами.
Число разрешений на строительство в США подскочило до самого высокого уровня за 4 года, превзойдя ожидания рынка.
Однако данные по закладкам новых домов в США оказались слабее, чем прогнозировалось. Число закладок упало на 1.1% в июле, тогда как экономисты ожидали снижения показателя на 0.5%.
Тем не менее, данные были достаточно сильными, чтобы предоставить инвесторам надежду на восстановление будущего строительства жилья в США, спровоцировав спрос на рискованные валюты. Пара евро/доллар торговалась по 1.2358 против 1.2290 вечером в среду.
"В США появляются некоторые первые признаки того, что ситуация начинает немного приходить в форму, и наиболее очевидное развитие наблюдается на рынке жилья", - говорит Эдриан Овенс, инвестиционный директор GAM.
Другие представленные в четверг данные США были противоречивыми.
"Данные недостаточно слабые" для Федеральной резервной системы США, чтобы немедленно начать действия по стимулированию экономики, "но они и недостаточно сильные, чтобы указать на то, что рост не является проблемой", отмечает Аруп Чаттерджи, валютный стратег-аналитик Barclays в Нью-Йорке. "Но это действительно говорит о том, что ожидания рынка в отношении количественного смягчения, возможно, слишком высокие", - добавляет он.
Пара доллар/йена выросла к максимуму за месяц 79.41, прежде чем завершить сессию в Нью-Йорке на уровне 79.35 против 78.90 вечером в среду. Одним из факторов, оказывающих давление на японскую валюту, является возвращение Татсуо Ямасаки, ключевого автора валютных интервенций Японии в начале 2000-х годов, на пост главы международного бюро Министерства финансов Японии. Это свидетельствует о том, что Япония сфокусирована на предотвращении укрепления национальной валюты.
Премьер-министр Китая Вэнь Цзябао указал на то, что существует дополнительное пространство для действий центрального банка страны, что усилило ожидания рынка в отношении возможного понижения процентных ставок в Китае для борьбы с недавним замедлением экономики. Эти заявления оказали поддержку австралийскому доллару, поскольку экономика Австралии тесно связана с Китаем.
Австралийский доллар вырос наряду с другими сырьевыми валютами. Он торговалась по 1.0512 доллара США против 1.0504 доллара США вечером в среду.
Пара британский фунт/доллар поднялась до 1.5733 против 1.5683 на закрытии торгов в среду после того, как данные по розничным продажам в Великобритании в Июле превзошли ожидания. Пара доллар/швейцарский франк ослабла до 0.9721 против 0.9775.
Индекс доллара The Wall Street Journal, отслеживающий динамику американской валюты против корзины из других валют, составлял 71.61 против 71.78.
События, на которые стоит обратить внимание сегодня:
10:00 мск. Еврозона: Индекс цен производителей в Германии за июль (предыдущее значение - 1.6 % г/г, прогноз - 1.3 % г/г)
12:00 мск. Еврозона: Сальдо текущего счета платежного баланса (с коррекцией на сезон) за июнь (предыдущее значение - 10.9 млрд. EU)
13:00 мск. Еврозона: Баланс внешней торговли за июнь (предыдущее значение - 6.9 млрд.)
17:55 мск. США: Индекс настроений по расчету Мичиганского университета (предварительное значение) в августе (предыдущее значение - 72.3, прогноз - 72.4)
В то время как рынки все больше ждут от Федеральной резервной системы США предоставления дальнейшего денежно-кредитного стимула в сентябре, руководители центрального банка размышляют о том, как извлечь больше пользы из того ограниченного набора вариантов, которые у них остались.
Многие считают, что экономика, растущая минимальными темпами, и устойчиво высокий уровень безработицы повысили настоятельную необходимость действий со стороны ФРС. Большинство наблюдателей за рынком полагают, что, наиболее вероятно, это произойдет на заседании Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, которое состоится 12-13 сентября.
Проблема для руководителей ФРС заключается в том, несмотря на то, что они уже сделали очень много, те варианты, которые у них остаются, едва ли окажут то же воздействие на экономику, что прошлые меры. Руководители центрального банка, включая председателя Бена Бернанке, постарались донести до наблюдателей, что есть реальные пределы тому, что ФРС может достичь в текущих условиях. Но ключевые фигуры в ФРС также заявляли, то они снова будут действовать, если экономике потребуется помощь.
У ФРС все же есть определенный набор вариантов. Руководители ФРС могут изменить данное ими условное обещание сохранять ставки вблизи нуля до конца 2014 года. Они могут понизить процентную ставку, которую ФРС платит банкам по резервам, что по существу вольет эту наличность в экономику в форме новых кредитов. ФРС также может последовать примеру Банка Англии и найти способ более прямого участия в кредитования компаний.
Наиболее вероятным вариантом остается покупка облигаций, которая увеличит баланс ФРС сверх нынешних 2.9 трлн долларов. Те из руководителей, которые склоняются в пользу действий, - президент ФРС-Бостон Эрик Розенгрен открыто призывал к использованию этой стратегии – ожидают, что ФРС будет покупать казначейские облигации США в сочетании с агентским долгом. На рынках это называют третьим раундом количественного смягчения.
Но в отличие от первых двух этапов, которые были направлены на увеличение баланса, некоторые руководители ФРС обдумывают новую стратегию. При осуществлении количественного смягчения в прошлом, а также при реализации другой программы, в рамках которой ФРС продавала краткосрочные облигации и приобретала долгосрочные ценные бумаги, руководители центрального банка заранее объявляли объем покупок и срок действия мер.
Некоторые руководители ФРС, среди них и Розенгрен, теперь более открыты для "не ограниченной временем" программы покупки облигаций, которая потенциально предложит минимальный период времени и ориентир относительно того, какой объем казначейских и агентских ценных бумаг может быть приобретен в конкретном месяце. Согласно их размышлениям, не указывая конечную дату подобной меры, ФРС может продемонстрировать более сильную готовность стимулировать рост и усилить влияние покупок на рынок
Некоторые в центральном банке также полагают, что ФРС может убедительнее заявить о своей готовности удерживать процентные ставки на очень низком уровне в будущем. Текущая приверженность сохранению низких ставок до конца 2014 года является условной и зависит от динамики экономики. Переход к более точному обещанию, которое меньше зависит от изменения экономических условий, вызовет сильное недовольство некоторых президентов региональных банков ФРС, которым уже не нравится то, что делает ФРС. Но, тем не менее, некоторые руководители центрального банка считают, что эта стратегия может стать дополнительным способом повысить эффективность денежно-кредитной политики.
Помимо этого, руководители ФРС, похоже, считают другие варианты, к примеру, прямое кредитование компаний, либо неосновными, либо просто минимально эффективными, например, понижение ставок по резервам. Выступая в среду вечером в Северной Дакоте, президент ФРС-Миннеаполис Нараяна Кочерлакота заявил, что снижение уже крайне низких ставок, вероятно, будет иметь "минимальное" экономическое влияние.
Любое продвижение к стимулированию будет спорным как внутри ФРС, так и за ее пределами. Но ключевые руководители, обеспокоенные слабым ростом на фоне замедления мировой экономики, похоже, склонны действовать и побороть любую внутреннюю оппозицию, с которой они могут столкнуться.
В системе бумажных денег, все объекты поддерживаются казначейскими облигациями?
Что поддерживает деньги в настоящее время в системе неразменных бумаг? Пример. Джо покупает оборудование у Джона, за которое будут выплачены Net 30. Мы говорим, что Джо должен Джону $ 10000. В следующем месяце, Джо возвращается и дает деньги Джону. Джо погасил долг? Нет, долг был переведен. В настоящее время Федеральная резервная система обязана Джону деньги. Удивлены? Не стоит.
В основе золотовалютной системы, каждый актив в конечном счете, обеспечен золотом. Это не означает, что каждый должник (включая банки) продолжает в полном объеме нести свои обязательства в золотых монетах.
Это означает, что каждый актив генерирует доход золота и каждый актив может быть ликвидирован в обмен на золото, если это необходимо. Если должник объявляет о банкротстве, кредитор может принять убытки. Но он может рассчитывать на золотой поток дохода для каждого актива или в случае необходимости он может обменять активы на золото.
В основе золотовалютной денежной системе, деньги - золото и деньги. Деньги не могут исчезнуть. Плохой кредит может быть дефолтом и должен быть списан. Но деньги просто меняют владельца.
В системе - золото, обещание золотых монет является единственной причиной, почему кто-то выдает кредиты в первую очередь. Начиная с 1913 года, шаг за шагом проходила эволюция к нынешней системе неразменных бумаг. Теперь кредиторы вынуждены принимать суммы правительства в качестве оплаты в полном объеме. Она продолжает работать (в данный момент), частично по инерции, но в основном, потому что (еще) хороши кредиты за доллар.
Доллар - мера ответственности ФРС.
ФРС, как и любой банк, должен сбалансировать активы и пассивы. Существует даже специальный термин, когда они имеют обязательств, или не соответствующие активы: «банкрот». Как ФРС сама может сбалансировать свои обязательства?
Казначейские облигации являются активами ФРС.
Возвращаясь к Джону, он сдает на хранение деньги в банк. Результатом является то, что банк обязан Джону деньги, и ФРС должен банку деньги. Банки, как правило, покупают казначейские облигации, потому что они являются "безопасными", и они платят за них. В этом случае Казначейство должно банку деньги.
Обратите внимание, банк имеет казначейские облигации напрямую, или же он держит доллары, что является ответственностью ФРС при поддержке казначейских облигаций, как активы, казначейские облигации в конечном счете, поддерживает банк. И, таким образом, казначейские облигации в конечном итоге это актив Джона, который является депозитным счетом.
Тот же принцип относится и к другим активам. Акции (капитал) оцениваются на основе ожидаемого потока долларов, которые он будет генерировать в будущем. Кроме того, каждая компания обязана держать доллары в банке, чтобы покрыть выплаты заработной платы, оплаты поставщикам и т.д.
Доллар опирается на казначейские облигации и казначейские облигации выплачиваются в долларах. Это круговорот, и это схема Понци.
Золото, металл сам по себе является безрисковым активом. Это не простое определение, но наблюдения о реальности. Золото не может обанкротиться. Но в документе, казначейские облигации определяются как безрисковый актив. Очевидно, что никто не может исключить риска путем определения его существования.
Важно подчеркнуть, что если актив имеет плохой спрос, особенно при плече, то его держатель может будет вынужден объявить дефолт по своим обязательства. В конструкции системы, ее финансовые активы чужих обязательств (и другие активы зависят от обязательств Казначейства). В конечном итоге "кто-то другой" - это Министерство финансов во всех случаях. Когда они объявят дефолт, все финансовые активы будут уничтожены. Это означает, что все кредиторы будут принимать общие потери. Кредиторы включают в себя не только корпоративных работодателей, но и вкладчиков, пенсионеров, рантье и т.д.
Так что поддерживает деньги в настоящее время в системе неразменных бумаг? Вышеприведенный пример говорит не о физических бумажных деньгах. Он говорит об электронных деньгах, и теперь у Джона есть электронные деньги на своем счете, и это не счет Джо больше.
Да, неоплаченная физическая валюта - бумаги ответственности на балансе Федеральной резервной системы банка. Они никогда не должны оплатить ее золотом. Они никогда не должны оплатить ее вообще. Ответственность может остаться навсегда. Валюта является малой частью всех денег.
Кредитные деньги, то есть деньги созданные кредитованием коммерческих банков, не опираются на FED вообще. Они даже не на балансе ФРС. Все деньги не находится на балансе ФРС в качестве обязательства. И не все эти деньги ФРС подкреплены Treasuries. Денежная масса М2 только $ 10 триллионов долларов на данный момент. Баланс ФРС менее чем $ 4 трлн.
Большая часть активов ФРС - токсичные ипотечные ценные бумаги, а не Treasuries.
И большая часть активов, которые банки держат - не Treasuries. Это кредиты, ипотечные ценные бумаги, секьюритизация кредитных карт, товаров и акций.
Кстати, реальные векселя не работают вообще, если они не будут оплачены золотом. Сегодня есть специализированные предприятия, которые обеспечивают ликвидность для компаний, базирующихся на дебиторской задолженности. Но дебиторская задолженность не обращается.
Очевидно, что ответственность на балансе коммерческого банка. И коммерческий банк имеет то, что на стороне активов? Что будет с их обязательствами, если их активы испарятся?
Казначейские облигации опираются на полное признание и доверие со стороны правительства США.
Из-за этой поддержки многие люди считают, что долг так же хорошо, как наличные деньги.
Брюс Уэбб сделал следующее заявление: Казначейские облигации лучше, чем наличные деньги - на них платят проценты.
Это несколько нелепо, в контексте накопление процентов общих доходов (если профицит) или повышение долга на руках у населения (в случае дефицита).
Иными словами, Уэбб, думает, что не только долг равен деньгам, но государственный долг лучше, чем наличные деньги.
Сторонники этой точки зрения обеспечивают полное финансирование!
Евро/доллар
Канцлер Германии Ангела Меркель в четверг заявила, что ее страна привержена идеи сделать все возможное, чтобы сохранить евро.
В ходе своего выступления в Лондоне в прошлом месяце президент Европейского центрального банка Марио Драги отметил, что ЕЦБ примет любые меры в рамках своего мандата для того, чтобы сохранить единую европейскую валюту.
"Его высказывания – это то, что мы повторяли снова и снова" после начала кризиса в Греции более двух лет назад. "Мы привержены идеи о том, чтобы сделать все возможное для того, чтобы сохранить единую европейскую валюту", - отметила Меркель в ходе совместной пресс-конференции с премьер-министром Канады Стивеном Харпером. Заявления Драги "полностью совпадают с тем, о чем мы говорили с самого начала", - добавила она.
Пара евро/доллар консолидируется перед следующей неделей, говорит Тим Келлехер из ASB. "Наблюдается некоторое улучшение данных по экспорту Испании, а также испанский фондовый индекс вырос по итогам торгов на 4%", - отмечает он. По словам Келлехера, на рынке, возможно, в целом сохраняются короткие позиции по евро, что приводит к большей фиксации прибыли. "Евро вырос, но он по-прежнему торгуется в диапазонах последних недель", – добавляет он.
Данные США были немного противоречивыми, поэтому фондовые индексы провели более благоприятную сессию, говорит Келлехер.
Пришло время продавать евро против доллара США, поскольку наблюдавшийся в четверг рост евро предоставил хорошую возможность для продажи единой европейской валюты, говорят в Barclays. Валютный стратег-аналитик Barclays Аруп Чаттержи указал на высокие ожидания рынка относительно того, что смягчение денежно-кредитной политики Европейским центральным банком может оказаться "чрезмерным". Он также добавил, что инвесторы, покупающие евро, "дают властям презумпцию невиновности". Поскольку в последние сессии евро торговался без определенного направления, он может нацелиться на снижение в условиях небольшого объема торгов на рынках этим летом, отмечает Чаттержи.
Новостной фон по-прежнему остается нейтрально позитивным. Промышленность в США находится в лучшей форме за посткризисный период. После публикации статистики евро пошел вверх и поднялся до 1.2370. Хотя, дело может быть и не в статистике, а в том, что рынок корректируется вверх технически. Но для этого нужен какой-то повод. Вчера этим поводом стало заявление Меркель (как будто мир впервые узнал, что она ратует за сохранение единой валюты). В среду, 22 августа, будут опубликованы протоколы ФРС с последнего заседания, из которых можно будет узнать, насколько серьезно на заседании обсуждался вариант проведения QE3. Возможно, именно публикация протоколов послужит событием, которое определит направление евро, а до этого времени, скорее всего, евро будет демонстрировать вялый рост в рамках восходящего канала, пока не пробьет его вниз.
Между тем одно немецкое издание сообщило, что немецкие парламентарии пробивают идею увеличения влияния в Европейском центральном банке. Проблемный же испанский банк Bankia, по сообщениям, должен "в скором времени" получить чрезвычайную выплату из пакета помощи Испании на 100 млрд евро, или 123 млрд долларов.
Технически, EUR/USD, вероятно, будет не хватать четкого направления, и он будет торговаться в диапазоне 1.2300-1.2430.
Сильная поддержка для пары находится на 1.2200, а сопротивление – на 1.2450.
Не смотря на вчерашний рывок вверх пара не вышла из диапазона 1.2240-1.2385. С технической точки зрения, вчера произошел отскок от поддержки восходящего тренда, идущего с минимума 24 июля. Евро может в рамках движения в этом канале вырасти даже до 1.26, но это не повлияет на картину на недельных графиках, где евро все еще находится в нисходящем тренде. Прорыв нисходящего тренда на недельных графиках произойдет только после подъема выше отметки 1.27.
Фунт/доллар
Британский фунт в четверг на европейской сессии продолжил свой недавний сильный рост, так как появились признаки того, что пребывающая в рецессии экономика Великобритании, возможно, движется в сторону восстановления. Фунт поднялся выше 1.57 доллара,обозначив новый максимум месяца.
Фунт подскочил после того, как данные по розничным продажам в Великобритании превзошли ожидания, указав на месячный рост на 0.3% в июле, причем данные за июнь были пересмотрены в сторону повышения на 0.8%.
"Не только розничные продажи в июле продемонстрировали значительный рост, но также пересмотр в сторону повышения данных за июнь пополнил доводы в пользу того, что предварительная оценка ВВП будет скорректирована в сторону повышения на следующей неделе", - говорится в аналитической записке Capital Economics.
*Представитель Банка Англии Уэйл:
- Великобритания наблюдает период стагнации, а не рецессии
- Сокращение расходов домохозяйств подходит к концу
Технически, GBP/USD вырос против доллара до сессионного максимума - 1.5744 с 1.5668, закрывшись выше своей 200-дневной скользящей средней. Фунту также помогали азиатские центральные банки, покупая его. Отскок фунта помог торгово-взвешенному росту индекса стерлингов до 84.40, самого высокого уровня с 31 июля, показали данные Банка Англии. Данные по розничным продажам помогли стерлингу отскочить, но это ничего не меняет в отношении экономики Великобритании. Кабель поднялся выше своей 200-дневной скользящей средней, но несмотря на недавний рост, инвесторы опасаются покупать фунт в больших объемах, учитывая тот факт, что производство и сектор услуг указывают, что британская экономика остается в беде, три последних квартала. Это может побудить Банк Англии ослабить политику в этом году. С другой стороны, некоторые инвесторы также ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной в Соединенных Штатах после того, как нет однозначных достойных экономических данных. Фунт может укрепиться по отношению к евро, так как депозиты в фунтах стерлингов предлагают более высокую доходность, чем евро зона. Трехмесячные ставки депозита в евро находятся на 0.36 процента, почти половина уровня ставок стерлинга. ЕЦБ, как ожидается, снизит процентные ставки в ближайшие месяцы, поскольку экономика движется к рецессии и финансовые меры жесткой экономии подрывают выход из кризиса.
В ближайшее время вероятна торговля в восходящем канале с равноудаленными границами. При этом нижняя граница находится около 1.5645, а верхняя - 1.5755. Чуть выше находится сильный кластер сопротивлений, который будет сложно преодолеть с первой попытки.
Доллар/йена
Доллар оставался стабильным против йены
Доллар вырос по отношению к йене, но упал по отношению к другим валютам, так как положительные данные по рынку жилья в США подтолкнули инвесторов выходить из безопаных валют.
Разрешение на Новое жилье в США подскочило до самого высокого уровня за последние четыре года, превзойдя ожидания рынка.
Последние сильные данные из США заставили инвесторов понизить ожидания дальнейшего количественного смягчения. Это позволило доллару подскочить до месячного максимума против японской йены.
Технически, USD/JPY компенсировала некоторую часть потерь против доллара США после второго подряд разочаровывающего регионального отчета по производственному сектору США. Пара доллар/йена упала до 79.13 с 79.24 до публикации отчета ФРС-Филадельфия. ФРС-Филадельфия сообщил, что его индекс деловой активности оказался немного хуже, чем ожидалось. В среду доллар резко упал после того, как производственный индекс ФРС-Нью-Йорк также указал на спад активности, опустившись намного ниже прогноза, но в четверг утром доллар вернул эти потери после выхода данных. Доллар выигрывает против йены также от общего улучшения отношения к риску на валютных рынках.
Пара доллар/йена может продолжить рост к 80.00 позднее, получив поддержку со стороны укрепления других пар с йеной и недавнего улучшения экономических индикаторов США, хотя она, вероятно, столкнется с первым сопротивлением на 79.50. Пара получает поддержку около 78.80/90 при любом падении. Пара, вероятно, вырастет наряду с другими парами с японской валютой, если азиатские фондовые индексы вырастут после роста фондовых индексов в США и Европе.
Источник: http://www.freshforex.org/analitics/fres ... 49204.html
