Регрессионный анализ: прогноз релизов.

Очень краткое вступление.
Многократно доказано, что макроэкономические релизы оказывают сильное влияние на движение рыночных котировок. Кроме того, многие макроэкономические индикаторы закономерно связаны между собой. Это значит, что по уже известным макроэкономическим данным, в принципе, можно прогнозировать значение важных релизов в ближайшем будущем.
Для этого использован статистический метод множественного регрессионного анализа (РегА). Технологию расчетов пока не рассматриваем, если будут вопросы, то отвечу.

Практически из календаря событий набраны данные (их окончательные значения) по 130 индикаторам экономики США за последние 20 месяцев.

РегА заключается в выборе нескольких значимых, наиболее информативных независимых переменных (предикторов) из их множества, в поиске константы и весовых коэффициентов, на основе чего строится многочленное уравнение линейной регрессии для предсказания значения интересующего нас индикатора (отклика).
Общий вид уравнения:
Y = k + b1*X1 + b2*X2 + ... + bn*Xn,
где Y - отклик (индикатор, который прогнозируем), k - эмпирическая константа, b - весовые коэффициенты для каждого предиктора, Х - предикторы (последние известные значения индикаторов, по которым прогнозируем), n - количество предикторов.
РегА провожу в пошаговом варианте с исключением. Это значит, что после процедуры расчета исключаются статистически самые не значимые, бесполезные аргументы, после чего производится новый расчет (шаг), до тех пор, пока в уравнении не останутся самые надежные, информативные аргументы - предикторы.

Качество, достоверность прогнозов изменчива. Поэтому, начиная с 10 поста, будет указываться значение некоего мерила статистической надежности сделанного прогноза. Функцию такого мерила лучше всего выполняет, так называемый, нормированный R-квадрат (Rкв). Максимально возможное значение Rкв равно 1, что соответствует стопроцентной точности. Хорошим считается прогноз при Rкв более чем 0,65.

Очень желательно, чтобы наряду с высокой статистической значимостью, выбор предикторов был еще обоснован и экономическим смыслом. Ваша помощь в вопросах макроэкономики приветствуется!

Примерно в течение месяца (август) уже проводилось такое прогнозирование на практике. Если оценивать частоту совпадений прогнозов с фактическими результатами, то примерно в 65-70% случаев направление прогнозов (повышение или снижение индикатора) совпадало с фактическим изменением. Так как прошлые прогнозы уже не актуальны, то, видимо, их не нужно показывать. Конечно, один месяц - это слишком мало для точного вывода, поэтому нужно наблюдать дальше, ежемесячно база данных будет пополняться. Каждый месяц нужно составлять новое уравнение, так как его компоненты будут уточняться по мере пополнения базы данных.

В последнее время набираю данные по странам Еврозоны. Зная прогнозы по отдельным валютам, можно будет прогнозировать движение конкретных валютных пар.

Теперь прогноз по ближайшему релизу - Индекс цен производителей (Producer Price Index), который выйдет завтра, в пятницу 11 сентября.

PPI = -1,65 + 2,06*Индекс потребительских цен (без учёта сезонных колебаний) + 0,03*Ценовая составляющая индекса ISM - 2,37*Изменение средней почасовой оплаты труда = -1,65 + 2,06*0,1 + 0,03*39,0 - 2,37*0,3 = -0,87.

Получается, что следует ожидать негатива для американского доллара, так как предыдущее значение 0,2 при медиане прогнозов -0,1. Видно, что направление моего прогноза совпадает с направлением медианы (знак минус, и ниже предыдущего месяца). Наиболее важна именно разница относительно прошлого значения и медианы, а не абсолютное значение. Завтра посмотрим...

Индекс настроения потребителей от университета Мичигана, прогноз на 11 сентября 2015 г.

ИНПУМ = -16,66 + 0,81*Индикатор уверенности потребителей от университета Мичигана + 0,13*Индикатор потребительской уверенности + 0,36*Индикатор оптимизма в сфере малого предпринимательства от NFIB - 0,87*Объем продаж автомобилей на внутреннем рынке = -16,66 + 0,81*91,9 + 0,13*101,5 + 0,36*95,9 - 0,87*13,80 = 92,7.

Спрогнозировано 92,7 против 91,9 в прошлом месяце и 91,8 медианы прогнозов. Таким образом, данный релиз может добавить доллару позитива, так как прогноз выше предыдущего и выше медианы. Учитывая предыдущий негативный прогноз по PPI, в целом предполагается разнонаправленная динамика для доллара в Американскую сессию - с 15:30 снижение, с 17:00 - рост.
Завтра узнаем...

По Индексу цен производителей релиз вышел скорее негативный, так как факт (0,0) вышел хуже предыдущего значения (0,2), хотя и лучше медианы (-0,1). Так что мой прогноз получился скорее верным, чем неверным.

По Индексу настроения потребителей от университета Мичигана вышел явно негативный релиз: 85,7 при прошлом 91,9 и медиане 91,4. Мой прогноз оказался ошибочным.

Общий счет 1:1.

Имеем 2 негатива по Штатам, заметно отреагировала ростом только EURUSD.

США: Изменение объема розничной торговли без учета продаж автомобилей (CRS), прогноз на 15 сентября 2015 г.

CRS = 0,04 + 0,22*Индекс Красной книги + 0,31*Индекс экспортных цен + 2,19*Индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители = 0,04 + 0,22*0,3 + 0,31*(-1,4) + 2,19*0,1 = -0,11.

Таким образом, спрогнозировано значение -0,11, что ниже предыдущего (0,4) и медианы прогноза (0,1), т. е. негатив для доллара США.

США: Изменение объема розничной торговли (RS), прогноз на 15 сентября 2015 г.

RS = 0,14 + 0,71*Изменение объема розничной торговли для «контрольной группы» + 0,002*Ежемесячный отчет об исполнении бюджета - 0,0002*Изменение объёма запасов сырой нефти на терминале Cushing в Оклахоме, по данным МЭ + 0,0013*Изменение объёма запасов природного газа = 0,14 + 0,71*0,3 + 0,002*(-64,4) - 0,0002*256 + 0,0013*69 = 0,27.

Таким образом, спрогнозировано значение 0,27, что ниже предыдущего (0,6) и медианы прогноза (0,4), т. е. подтверждается предыдущий негативный прогноз по базовой розничной торговле.

США: Изменение объема промышленного производства (ИОПП), прогноз на 15 сентября 2015 г.

ИОПП = 2,28 - 0,03*Индекс ипотечного кредитования от МВА - 0,02*Индикатор потребительской уверенности - 0,28*Изменение объема поставок средств производства в необоронной промышленности без учёта летательных аппаратов + 0,38*Изменение объема оборота розничной торговли без учёта продаж автомобилей и топлива = 2,28 - 0,03*0,2 - 0,02*101,5 - 0,28*0,6 + 0,38*0,3 = -0,21.

Спрогнозировано значение -0,21, что ниже предыдущего (0,6) и медианы прогноза (-0,1), т. е. предполагается негатив для доллара США.

Итог за 15 сентября: все три прогноза оказались верными - фактические данные так же вышли ниже предыдущих значений и медиан прогнозов. Однако адекватной реакции со стороны мажоров в ближайшие часы после новостей не наблюдалось.

Общий счет 4:1.

США: Индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители г/г (CCPI), прогноз на 16 сентября 2015 г.

CCPI = 0,257 + 0,022*Индекс PMI для сферы услуг + 0,0003*Изменение объёма запасов природного газа + 0,031*Изменение объема производственных заказов без учета транспортного оборудования - 0,005*Объем потребительского кредитования + 0,044*Изменение объема розничной торговли без учета продаж автомобилей + 0,002*Индекс сокращения рабочих мест от Challenger + 0,134*Размещение 10-летних TIPS = 0,257 + 0,022*56,1 + 0,0003*69 + 0,031*(-0,6) - 0,005*19,1 + 0,044*0,1 + 0,002*2,9 + 0,134*2,31 = 1,70.

Прогноз: 1,70, что ниже предыдущего (1,85) и ожидаемого (1,9), т. е. предполагается негатив для доллара США.

США: Индекс потребительских цен (без учёта сезонных колебаний) м/м (CPI), прогноз на 16 сентября 2015 г.

CPI = -0,12 + 1,23*Индекс-дефлятор личных потребительских расходов + 0,29*Изменение объема запасов на коммерческих складах + 0,0002*Изменение объёма запасов природного газа = -0,12 + 1,23*0,1 + 0,29*0,1 + 0,0002*69 = 0,05.

Rкв = 0,948.


Прогноз: 0,05, что ниже предыдущего (0,1), но выше ожидаемого значения (-0,1). Данный прогноз, в целом, подтверждает предыдущий негативный прогноз по Core CPI.